Sering kali, kita mendengar narasi bahwa kinerja yang kurang baik dari pasar saham Cina adalah kenari di tambang batubara untuk ekuitas AS, dan amarah tarif baru-baru ini telah membawa diskusi ini ke depan dan tengah. Hari ini, saya ingin melihat hubungan ini untuk melihat apakah ada manfaatnya atau apakah itu hanya soundbite yang terdengar cerdas yang dapat Anda gunakan di sekitar pendingin air kantor.
Di bawah ini adalah grafik garis mingguan hampir 40 tahun dari Shanghai Composite relatif terhadap S&P 500. Biasanya, versi bagan ini yang menyertai pembicaraan tarif adalah grafik tahun-ke-tanggal dari kinerja Shanghai Composite yang jatuh dari tebing relatif ke S&P 500. Ketika dibingkai seperti itu, sangat mudah untuk menciptakan ilusi tentang hubungan antara kinerja Cina yang rendah dan volatilitas yang kami alami di pasar saham AS.
Apa yang memperluas kerangka waktu dari grafik ini adalah menunjukkan bahwa kelemahan tahun ini tidak lebih dari percepatan tren yang telah terjadi selama hampir satu dekade. Kinerja Tiongkok relatif terhadap pasang surut AS, tetapi pada akhirnya, itu benar-benar hanya dalam satu kisaran raksasa. Seperti yang ditunjukkan oleh studi korelasi di bagian bawah grafik, tidak ada yang menunjukkan Shanghai Composite perlu mengungguli S&P 500 agar saham AS bergerak lebih tinggi secara absolut. (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Terbaik untuk Indeks Komposit Shanghai .)
Dengan keributan konstan yang diciptakan oleh pasar, tergoda untuk menarik koneksi antara dua peristiwa yang tampaknya terkait, tetapi karena kami adalah pelaku pasar dan bukan jurnalis, penting untuk memastikan bahwa data mendukung kesimpulan Anda sebelum menerbitkan atau bertindak di atasnya.
Siapa pun yang menganggap saham China berkinerja buruk di saham AS adalah perkembangan baru jelas belum memperhatikan. Jika Anda akan menjadi ekuitas AS yang bearish, Anda harus menemukan alasan yang lebih baik daripada China.
