Apa itu Saham Preferensi Konvertibel?
Saham preferen yang dapat dikonversi adalah saham preferen yang menyertakan opsi bagi pemegangnya untuk mengkonversi saham menjadi jumlah saham biasa yang tetap setelah tanggal yang telah ditentukan. Sebagian besar saham preferen yang dapat dikonversi dipertukarkan atas permintaan pemegang saham, tetapi kadang-kadang ada ketentuan yang memungkinkan perusahaan, atau penerbit, untuk memaksa konversi. Nilai dari saham preferen yang dapat dikonversi pada akhirnya didasarkan pada kinerja dari saham biasa.
Pengambilan Kunci
- Saham preferen yang dapat dikonversi dapat dikonversi menjadi saham biasa dengan rasio konversi tetap. Setelah saham biasa bergerak di atas harga konversi, mungkin ada manfaatnya bagi pemegang saham preferen untuk menyamarkan dan merealisasikan laba segera. melepaskan hak mereka sebagai pemegang saham preferen (tidak ada dividen tetap atau klaim atas aset yang lebih tinggi) dan menjadi pemegang saham biasa (kemampuan untuk memilih dan berpartisipasi dalam penurunan dan kenaikan harga saham).
Saham Preferensi Konversi
Memahami Saham Preferensi Konvertibel
Saham preferen konversi dapat digunakan oleh perusahaan untuk tujuan penggalangan dana. Perusahaan dapat meningkatkan modal dengan dua cara: utang atau ekuitas. Hutang harus dibayar kembali terlepas dari situasi keuangan perusahaan, tetapi umumnya biaya lebih murah untuk diperoleh setelah insentif pajak.
Ekuitas melepaskan kepemilikan tetapi tidak perlu dibayar kembali. Kedua bentuk penggalangan dana modal memiliki kelebihan dan kekurangan. Saham yang disukai adalah jenis keamanan hybrid, jatuh di suatu tempat antara utang dan ekuitas.
Ekuitas memberikan kepemilikan pemegang saham, yang memberi mereka hak suara, tetapi mereka memiliki sedikit klaim atas aset jika perusahaan goyah dan dilikuidasi. Ini karena pemegang utang dan pemegang saham preferen dibayarkan sebelum pemegang saham biasa dari aset yang tersisa. Saham preferen adalah sekuritas hybrid yang memberikan pemegang saham dividen tetap dan klaim atas aset jika perusahaan dilikuidasi. Sebagai gantinya, pemegang saham preferen tidak memiliki hak suara seperti pemegang saham biasa.
Saham preferen dan saham biasa akan diperdagangkan dengan harga yang berbeda karena perbedaan strukturalnya. Saham preferen tidak volatile dan menyerupai keamanan pendapatan tetap. Ada banyak jenis sekuritas yang disukai termasuk kumulatif yang disukai, disukai yang bisa dipanggil, disukai yang berpartisipasi, dan convertibles. Saham preferen konversi dapat memberikan investor opsi untuk berpartisipasi dalam apresiasi harga saham biasa.
Pemegang saham preferen menerima dividen yang hampir dijamin. Namun, dividen untuk pemegang saham preferen tidak tumbuh pada tingkat yang sama seperti yang mereka lakukan untuk pemegang saham biasa. Di masa-masa buruk, pemegang saham yang disukai dilindungi, tetapi di saat-saat yang baik, mereka tidak mendapat manfaat dari kenaikan dividen atau harga saham. Ini adalah kompromi. Stok pilihan yang dapat dikonversi menyediakan solusi untuk masalah ini. Sebagai imbalan atas dividen yang biasanya lebih rendah (dibandingkan dengan saham preferen yang tidak dapat dikonversi), saham preferen yang dapat dikonversi memberi para pemegang saham kemampuan untuk berpartisipasi dalam apresiasi harga saham.
Saham preferen yang dapat dikonversi dapat dikonversi menjadi saham biasa dengan rasio konversi. Rasio konversi ditetapkan oleh perusahaan sebelum saham preferen diterbitkan. Misalnya, satu saham preferen dapat dikonversi menjadi dua, tiga, empat, dan seterusnya, saham biasa. Jika saham biasa naik, pemegang saham preferen dapat memilih untuk mengubah saham mereka menjadi saham biasa, sehingga mewujudkan keuntungan langsung. Harga di mana konversi menjadi menguntungkan bagi investor disebut harga konversi.
Contoh Saham Preferensi Konversi
Saham preferen konversi dengan harga $ 100, dengan rasio konversi lima, berarti bahwa saham biasa perlu diperdagangkan di atas $ 20 agar konversi menjadi bermanfaat bagi investor. Bahkan jika saham biasa diperdagangkan mendekati $ 20 mungkin tidak layak untuk dikonversi karena pemegang saham preferen akan memberikan dividen tetap dan klaim yang lebih tinggi pada aset perusahaan.
Ketika saham biasa naik, itu menjadi lebih menarik untuk dikonversi. Jika saham biasa berpindah ke $ 25, pemegang saham preferen mendapat $ 125 ($ 25 x 5) untuk setiap saham preferen $ 100. Itu keuntungan sebesar 25% jika investor mengonversi dan menjual saham biasa seharga $ 25.
Bahaya dalam mengkonversi adalah bahwa investor menjadi pemegang saham biasa, berdasarkan belas kasihan pada harga saham. Jika harga jatuh ke $ 15 setelah konversi, dan investor tidak menjual pada $ 25, mereka lebih buruk daripada sebelumnya. Mereka memiliki $ 75 ($ 15 x 5) dalam saham biasa untuk setiap saham preferen (senilai $ 100) yang mereka miliki, dan mereka tidak lagi menerima dividen tetap atau klaim atas aset mereka.
