Keputusan baru-baru ini oleh Komisi Sekuritas dan Bursa untuk tidak mengklasifikasikan bitcoin dan ethereum sebagai sekuritas diharapkan untuk memicu harga crypto yang lebih tinggi, dan memang - untuk sementara waktu. Terlepas dari lonjakan harga koin-koin besar, pasar sebagian besar menyerap kejutan pengumuman dan kembali ke tingkat yang sama dengan cryptocurrency yang telah melayang-layang selama beberapa minggu sekarang.
Bouncing pendek menimbulkan pertanyaan penting tentang pasar, yaitu mengapa pasar bull yang banyak diharapkan gagal terwujud. Setelah harga kembali ke kisaran baru-baru ini, menjadi jelas bahwa pengumuman itu tidak mengangkat seperti yang diharapkan, dan itu tidak banyak menyelesaikan banyak masalah yang masih menjadi endemik ke pasar crypto.
Untuk satu, sementara bitcoin dan etherem akhirnya dikategorikan, sisa pasar cryptocurrency terjebak dalam area abu-abu sehubungan dengan regulasi. Selain itu, keputusan tersebut, meskipun positif bagi beberapa investor institusi, tidak banyak mempengaruhi opini sektor institusional. Secara keseluruhan, faktor-faktor ini bergabung untuk menekan harga BTC dan ETH dan ada sedikit kepastian bahwa mereka akan segera dihapus, lebih lanjut mengurangi optimisme tentang potensi pembukaan kembali pasar yang potensial.
Lonjakan Pendek, Tapi Tidak Berkelanjutan
Harga ETH dan BTC memang melonjak mengikuti pengumuman SEC, dengan ETH naik sebanyak 11% dalam nilai, dan BTC melonjak 5% lebih tinggi. Namun, ETH segera jatuh kembali, dan meskipun telah pulih sejak itu, masih jauh dari pasar banteng yang banyak diantisipasi. Tidak ada koin yang mampu mengklaim kembali tertinggi yang mereka capai menjelang akhir 2017. Kegagalan untuk meluncurkan ini telah membingungkan banyak kripto kripto yang meramalkan gelombang besar uang setelah klasifikasi SEC yang berpotensi melumpuhkan dikeluarkan dari meja.
Mengklasifikasikan BTC, ETH, dan cryptocurrency lainnya sebagai efek berarti bahwa mereka akan tunduk pada peraturan yang jauh lebih ketat daripada sekarang, ketika mereka secara teknis dianggap komoditas. Efek, sebagaimana didefinisikan oleh Howey Test, tunduk pada pengungkapan yang ketat dan hukum pengarsipan yang akan secara drastis mengubah cara transaksi cryptocurrency dan perdagangan harus beroperasi. Sementara perdebatan mengenai apakah bitcoin, ethereum, dan koin lainnya memenuhi bilah Howey Test masih kontroversial, keputusan SEC diharapkan untuk melepaskan harga bitcoin. Dengan menghapus sekuritisasi rintangan peraturan akan menyiratkan, pasar seharusnya meledak.
Harga Tetap Dirantai
Namun demikian, harga BTC dan ETH tetap relatif datar setelah penurunan besar-besaran untuk memulai tahun ini. Di luar dari kenaikan harga SEC, masih ada faktor-faktor yang mempengaruhi seberapa berkelanjutan setiap pertumbuhan harga bisa. Salah satu prediksi terbesar yang secara konsisten dibuat oleh pengamat industri dan penggemar kripto adalah kedatangan uang institusional, yang akan mewakili potensi injeksi besar-besaran likuiditas ke pasar.
Kehilangan klasifikasi keamanan berarti bahwa cryptocurrency akan tetap terlalu tidak diatur untuk selera banyak dana penghindaran risiko, membatasi berapa banyak mereka akan berpartisipasi di pasar. Selain itu, lembaga keuangan besar terus menjadi anti-crypto. Ini bermanifestasi dalam kesulitan bagi pedagang, dari larangan penggunaan kartu kredit untuk crypto, dan banyak lagi. Sementara indikasi baru-baru ini adalah bahwa sikap keseluruhan dari SEC positif terhadap pasar crypto, ada sedikit kemajuan yang diharapkan dalam jangka pendek, dan kemungkinan untuk membuktikan sedikit demi sedikit di terbaik.
Masalah besar lainnya yang menahan cryptocurrency adalah pasar itu sendiri. Karena cara bitcoin dan cryptocurrency lainnya telah berkembang, sejumlah besar koin cenderung terkonsentrasi di beberapa dompet, atau konsorsium dapat berkolusi untuk memanipulasi harga dalam ekosistem yang sebagian besar tidak diatur.
Yaniv Altshuler, CEO dan Pendiri platform analitik prediktif bertenaga AI, Endor mengklaim bahwa perusahaan telah "menganalisis aktivitas blockchain dalam minggu-minggu sebelum pengumuman ini dan telah mendeteksi pembentukan beberapa struktur - masing-masing terdiri dari puluhan ribu dompet. formasi tampaknya terdesentralisasi namun menampilkan perilaku yang sangat berkorelasi. Pada hari-hari sebelum pengumuman berlangsung, kami mengamati bahwa entitas ini mulai mengumpulkan sejumlah besar ETH dan BTC. Kami menduga bahwa ini menyiratkan adanya informasi sebelumnya yang diketahui oleh siapa pun yang beroperasi koleksi dompet yang besar ini. Perilaku ini sebagian bertindak sebagai "bantal", menciptakan permintaan awal sebelum pengumuman, dan menyerap beberapa permintaan yang dibuat mengikutinya, dengan melepaskan token kembali ke pasar."
"Operator" ini memiliki pengaruh signifikan dan telah diduga memanipulasi dan mengubah harga demi keuntungan mereka sendiri.
Ada juga pertanyaan tentang dampak keputusan SEC yang lebih luas. Sementara pengumuman difokuskan pada BTC dan ETH, ada sedikit penyebutan hampir 1.600 cryptocurrency lainnya. Ini membuat koin-koin ini dalam keadaan limbo, dan kebanyakan investor institusi enggan mengekspos diri mereka secara signifikan ke kelas aset hanya untuk menghadapi biaya regulasi dan kepatuhan di ujung jalan.
Gagal Meluncurkan Crypto
Terlepas dari hype seputar keputusan klasifikasi SEC, kenyataannya adalah bahwa cryptocurrency tidak mungkin melihat hiruk-pikuk lainnya seperti aksi harga 2017 dalam jangka pendek. Harga sebagian besar tetap stabil, tetapi mereka belum mampu mempertahankan reli yang berkepanjangan dalam beberapa bulan. Bahkan dengan borgol yang dilepas, pasar harus menghadapi masalah yang telah menahannya sampai sekarang. Sangat kecil kemungkinan investor institusional akan tetap berada di sela-sela tanpa batas waktu, karena regulator pada akhirnya akan memperjelas posisi mereka lebih lanjut. Sampai saat itu, cryptos tetap terikat oleh struktur mereka sendiri. Meskipun desentralisasi yang mereka berikan, akumulasi kekayaan di beberapa dompet akan tetap bermasalah. Sementara itu, perbaikan yang lebih cepat adalah agar pasar mencapai massa pengguna yang kritis, suatu perkembangan yang mungkin terwujud dengan cepat lebih cepat daripada nanti.
