Apa itu Drawdown?
Penarikan adalah penurunan puncak-ke-palung selama periode tertentu untuk investasi, akun perdagangan, atau dana. Penarikan biasanya dikutip sebagai persentase antara puncak dan palung berikutnya. Jika akun perdagangan memiliki $ 10.000 di dalamnya, dan dana turun menjadi $ 9.000 sebelum bergerak kembali di atas $ 10.000, maka akun perdagangan menyaksikan penarikan 10%.
Penarikan penting untuk mengukur risiko historis dari berbagai investasi, membandingkan kinerja dana, atau memantau kinerja perdagangan pribadi.
Penurunan
Pengambilan Kunci
- Penarikan mengacu pada seberapa banyak akun investasi atau perdagangan turun dari puncak sebelum pulih kembali ke puncak. Penarikan biasanya dikutip sebagai persentase, tetapi istilah dolar juga dapat digunakan jika berlaku untuk pedagang tertentu. Drawdown adalah ukuran volatilitas sisi bawah. Waktu yang diperlukan untuk memulihkan drawdown juga harus dipertimbangkan ketika menilai drawdown. Penarikan dan kerugian tidak harus sama. Sebagian besar pedagang melihat drawdown sebagai metrik peak-to-trough, sementara kerugian biasanya mengacu pada harga pembelian relatif terhadap harga saat ini atau keluar.
Drawdown Dijelaskan
Drawdown tetap berlaku selama harga masih di bawah puncak. Pada contoh di atas, kita tidak tahu penarikan hanya 10% sampai akun bergerak kembali di atas $ 10.000. Setelah akun bergerak kembali di atas $ 10.000 maka penarikannya dicatat.
Metode pencatatan drawdown ini berguna karena palung tidak dapat diukur sampai puncak baru terjadi. Selama harga atau nilai tetap di bawah puncak lama, palung yang lebih rendah dapat terjadi yang akan meningkatkan jumlah penarikan.
Penarikan membantu menentukan risiko keuangan investasi. Rasio Sterling menggunakan drawdowns untuk membandingkan kemungkinan imbalan sekuritas dengan risikonya.
Penarikan adalah setengah negatif dari standar deviasi dalam kaitannya dengan harga saham. Penarikan dari harga tinggi ke rendah dianggap sebagai jumlah penarikan. Jika sebuah saham turun dari $ 100 ke $ 50 dan kemudian rally kembali ke $ 100, 01 atau lebih, maka penarikannya adalah $ 50 atau 50% dari puncaknya.
Penarikan Saham
Volatilitas total saham diukur dengan standar deviasi, namun banyak investor, terutama pensiunan yang menarik dana dari pensiun dan rekening pensiun, sebagian besar khawatir tentang penarikan. Pasar yang fluktuatif dan penarikan besar dapat menjadi masalah bagi para pensiunan. Banyak yang melihat penarikan investasi mereka, dari saham ke reksadana, dan mempertimbangkan penarikan maksimum mereka (MDD) sehingga mereka dapat berpotensi menghindari investasi tersebut dengan penarikan historis terbesar.
Dalam banyak kasus, penarikan yang drastis, ditambah dengan penarikan yang berkelanjutan di masa pensiun dapat sangat mengurangi dana pensiun.
Risiko Penarikan
Drawdown menghadirkan risiko yang signifikan bagi investor ketika mempertimbangkan kenaikan harga saham yang diperlukan untuk mengatasi drawdown. Sebagai contoh, mungkin tidak terlihat banyak jika suatu saham kehilangan 1%, karena hanya membutuhkan peningkatan 1, 01% untuk pulih ke puncak sebelumnya. Namun, penarikan 20% membutuhkan pengembalian 25% untuk mencapai puncak lama. Penarikan 50%, terlihat selama Resesi Hebat 2008 hingga 2009, membutuhkan kenaikan 100% untuk memulihkan puncak sebelumnya.
Beberapa investor memilih untuk menghindari penarikan lebih dari 20% sebelum memotong kerugian mereka dan mengubah posisi menjadi uang tunai.
Penilaian Penarikan
Biasanya, risiko penarikan dikurangi dengan memiliki portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dan mengetahui panjangnya jendela pemulihan. Jika seseorang berada di awal karirnya atau memiliki lebih dari 10 tahun sampai pensiun, batas penarikan 20% yang disarankan sebagian besar penasihat keuangan harus cukup untuk melindungi portofolio untuk pemulihan. Namun, pensiunan perlu berhati-hati terutama tentang risiko penarikan dalam portofolio mereka, karena mereka mungkin tidak memiliki banyak tahun untuk portofolio pulih sebelum mereka mulai menarik dana.
Diversifikasi portofolio di seluruh saham, obligasi, logam mulia, komoditas, dan instrumen tunai dapat menawarkan perlindungan terhadap penarikan, karena kondisi pasar mempengaruhi kelas aset yang berbeda dengan cara yang berbeda.
Penarikan harga saham atau penarikan pasar tidak boleh disamakan dengan penarikan pensiun, yang mengacu pada bagaimana pensiunan menarik dana dari pensiun atau rekening pensiun mereka.
Saatnya Memulihkan Drawdown
Sementara tingkat penarikan adalah faktor dalam menentukan risiko, begitu juga waktu yang diperlukan untuk memulihkan penarikan. Tidak semua investasi bertindak sama. Beberapa pulih lebih cepat daripada yang lain. Penarikan 10% dalam satu dana lindung nilai atau akun pedagang mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk memulihkan kerugian itu. Di sisi lain, hedge fund atau pedagang lain dapat memulihkan kerugian dengan sangat cepat, mendorong akun mencapai nilai puncak dalam waktu singkat. Oleh karena itu, penarikan juga harus dipertimbangkan dalam konteks berapa lama biasanya dibutuhkan investasi atau dana untuk memulihkan kerugian.
Contoh Penarikan
Anggaplah seorang pedagang memutuskan untuk membeli saham Apple dengan harga $ 100. Harga naik ke $ 110 (puncak) tetapi kemudian dengan cepat jatuh ke $ 80 (palung) dan kemudian naik kembali di atas $ 110.
Drawdown mengukur puncak hingga palung. Harga puncak untuk saham adalah $ 110, dan palung adalah $ 80. Penarikannya adalah $ 30 / $ 110 = 27, 3%.
Ini menunjukkan bahwa drawdown tidak harus sama dengan loss. Penarikan saham adalah 27, 3%, namun pedagang akan menunjukkan kerugian yang belum direalisasi sebesar 20% ketika saham berada di $ 80. Ini karena sebagian besar pedagang melihat kerugian dalam hal harga pembelian mereka ($ 100 dalam kasus ini), dan bukan harga puncak investasi yang dicapai setelah masuk.
Melanjutkan dengan contoh, harga kemudian rally ke $ 120 (puncak) dan kemudian turun kembali ke $ 105 sebelum naik ke $ 125.
Puncak baru sekarang $ 120 dan palung terbaru adalah $ 105. Ini adalah penarikan $ 15, atau $ 15 / $ 120 = 12, 5%.
