Premium risiko pasar historis adalah perbedaan antara apa yang diharapkan oleh investor sebagai pengembalian atas portofolio ekuitas dan tingkat pengembalian bebas risiko. Selama abad terakhir, premi risiko pasar historis rata-rata antara 3, 5% dan 5, 5%.
Pengambilan Kunci
- Premium risiko pasar historis mengacu pada perbedaan antara pengembalian yang diharapkan investor untuk dilihat pada portofolio ekuitas dan tingkat pengembalian bebas risiko. Tingkat pengembalian bebas risiko adalah angka teoritis yang mewakili tingkat pengembalian investasi yang memiliki tidak ada risiko. Semua investasi mengandung risiko, sehingga tingkat pengembalian bebas risiko hanya teoretis. Premi risiko pasar historis dapat bervariasi sebanyak 2% karena investor memiliki gaya investasi yang berbeda dan toleransi risiko yang berbeda.
Tingkat Pengembalian Bebas Risiko
Tingkat pengembalian bebas risiko adalah tingkat pengembalian teoretis investasi tanpa risiko. Tingkat bebas risiko adalah bunga yang akan diantisipasi investor dari investasi bebas risiko selama periode waktu tertentu. Ini adalah angka teoretis karena setiap investasi mengandung risiko.
RUU Perbendaharaan AS tiga bulan sering digunakan sebagai proksi untuk tingkat pengembalian bebas risiko karena persepsi bahwa tidak ada risiko pemerintah gagal memenuhi kewajibannya.
Tingkat bebas risiko dapat ditentukan dengan mengurangi tingkat inflasi saat ini dari hasil obligasi Treasury yang cocok dengan durasi investasi yang diusulkan investor.
Secara teori, tingkat pengembalian bebas risiko adalah pengembalian minimum yang diharapkan investor karena mereka tidak akan mengambil risiko apa pun kecuali jika potensi pengembalian melebihi tingkat bebas risiko; dalam kenyataannya, tingkat bebas risiko adalah teoretis, karena setiap investasi memiliki semacam risiko.
Memahami Premium Risiko Pasar
Premi risiko pasar terdiri dari tiga bagian:
- Premium risiko yang diperlukan, yang pada dasarnya adalah pengembalian atas tingkat bebas risiko yang harus disadari oleh investor untuk membenarkan ketidakpastian investasi ekuitas. Premium risiko pasar historis, yang mengungkapkan perbedaan historis antara pengembalian dari pasar atas yang bebas risiko. pengembalian investasi seperti obligasi Treasury AS. Premi risiko pasar yang diharapkan, yang menunjukkan perbedaan pengembalian yang diharapkan oleh investor melalui investasi di pasar.
Mengapa Risiko Historis Premium Bervariasi
Premi yang diharapkan dan premi yang diperlukan bervariasi di antara investor karena gaya investasi yang berbeda dan toleransi risiko.
Premi risiko historis bervariasi sebanyak 2% tergantung pada apakah seorang analis memilih untuk menghitung perbedaan rata-rata dalam pengembalian investasi secara aritmetika atau geometris. Rata-rata aritmatika setara dengan, atau lebih besar dari, rata-rata geometrik. Ketika ada lebih banyak variasi antara rata-rata, ada jumlah perbedaan yang lebih besar antara kedua perhitungan. Rata-rata aritmatika cenderung meningkat ketika periode waktu di mana rata-rata dihitung lebih pendek.
Ada juga perbedaan nyata dalam premi risiko pasar historis dalam kaitannya dengan tingkat bebas risiko jangka pendek dan tingkat bebas risiko jangka panjang. Biasanya ada premi risiko pasar yang lebih tinggi sekitar 1% tambahan dibandingkan dengan tingkat bebas risiko jangka pendek.
