Daftar Isi
- Apa itu Teori Dow?
- Memahami Teori Dow
- Menempatkan Teori Dow untuk Bekerja
- Pertimbangan Khusus
Apa itu Teori Dow?
Teori Dow adalah teori yang mengatakan pasar dalam tren naik jika salah satu dari rata-rata (industri atau transportasi) naik di atas ketinggian penting sebelumnya dan disertai atau diikuti oleh kenaikan serupa di rata-rata lainnya. Sebagai contoh, jika Dow Jones Industrial Average (DJIA) naik ke tertinggi menengah, Dow Jones Transportation Average (DJTA) diharapkan untuk mengikuti dalam jangka waktu yang wajar.
Dow Jones Industrial Average
Memahami Teori Dow
Teori Dow adalah pendekatan perdagangan yang dikembangkan oleh Charles H. Dow yang, bersama Edward Jones dan Charles Bergstresser, mendirikan Dow Jones & Company, Inc. dan mengembangkan DJIA. Dow menyempurnakan teorinya dalam serangkaian tajuk rencana di Wall Street Journal , yang ia dirikan bersama.
Charles Dow meninggal pada tahun 1902, dan karena kematiannya, ia tidak pernah menerbitkan teorinya yang lengkap di pasar, tetapi beberapa pengikut dan rekan telah menerbitkan karya yang telah berkembang di editorial. Beberapa kontribusi paling penting untuk teori Dow meliputi:
- William P. Hamilton "The Stock Market Barometer" (1922) Robert Rhea "The Dow Theory" (1932) E. George Schaefer "Bagaimana Saya Membantu Lebih Dari 10.000 Investor Untuk Mendapatkan Untung Dalam Saham" (1960) Richard Russell "The Dow Theory Today" (1961)
Dow percaya bahwa pasar saham secara keseluruhan adalah ukuran yang dapat diandalkan dari kondisi bisnis secara keseluruhan dalam perekonomian dan bahwa dengan menganalisis pasar secara keseluruhan, seseorang dapat secara akurat mengukur kondisi tersebut dan mengidentifikasi arah tren pasar utama dan kemungkinan arah masing-masing saham.
Teori ini telah mengalami perkembangan lebih lanjut dalam sejarah 100-plus-tahunnya, termasuk kontribusi oleh William Hamilton pada 1920-an, Robert Rhea pada 1930-an, dan E. George Shaefer dan Richard Russell pada 1960-an. Aspek-aspek teori telah kehilangan landasan, misalnya, penekanannya pada sektor transportasi — atau kereta api, dalam bentuk aslinya — tetapi pendekatan Dow masih merupakan inti dari analisis teknis modern.
Pengambilan Kunci
- Teori Dow adalah kerangka kerja teknis yang memprediksi pasar dalam tren naik jika salah satu rata-ratanya bergerak di atas tinggi penting sebelumnya, disertai atau diikuti oleh kenaikan serupa di rata-rata lainnya. Teori ini didasarkan pada anggapan bahwa pasar diskon segalanya dengan cara konsisten dengan hipotesis pasar yang efisien. Dalam paradigma seperti itu, indeks pasar yang berbeda harus mengkonfirmasi satu sama lain dalam hal aksi harga dan pola volume sampai tren berbalik.
Menempatkan Teori Dow untuk Bekerja
Ada enam komponen utama pada teori Dow.
1. Pasar Mendiskon Segalanya
Teori Dow beroperasi pada hipotesis pasar efisien (EMH), yang menyatakan bahwa harga aset menggabungkan semua informasi yang tersedia. Dengan kata lain, pendekatan ini adalah antitesis dari ekonomi perilaku.
Potensi penghasilan, keunggulan kompetitif, kompetensi manajemen — semua faktor ini dan lebih banyak lagi yang dihargai di pasar, meskipun tidak setiap individu tahu semua atau semua detail ini. Dalam pembacaan yang lebih ketat dari teori ini, bahkan peristiwa di masa depan didiskon dalam bentuk risiko.
2. Ada Tiga Jenis Tren Pasar Utama
Pasar mengalami tren primer yang berlangsung setahun atau lebih, seperti pasar bullish atau beruang. Dalam tren yang lebih luas ini, mereka mengalami tren sekunder, seringkali bekerja melawan tren primer, seperti kemunduran dalam pasar bullish atau reli dalam pasar beruang; tren sekunder ini berlangsung dari tiga minggu hingga tiga bulan. Akhirnya, ada tren kecil yang berlangsung kurang dari tiga minggu, yang sebagian besar berisik.
3. Tren Utama Memiliki Tiga Fase
Tren utama akan melewati tiga fase, menurut teori Dow. Dalam pasar bull, ini adalah fase akumulasi, fase partisipasi publik (atau pergerakan besar), dan fase kelebihan. Dalam pasar beruang, mereka disebut fase distribusi, fase partisipasi publik, dan fase panik (atau putus asa).
4. Indeks harus saling mengkonfirmasi
Agar tren dapat ditetapkan, Dow mempostulasikan indeks atau rata-rata pasar harus saling mengkonfirmasi. Ini berarti bahwa sinyal yang terjadi pada satu indeks harus cocok atau sesuai dengan sinyal yang lain. Jika satu indeks, seperti Dow Jones Industrial Average, mengkonfirmasikan tren kenaikan utama baru, tetapi indeks lain tetap dalam tren penurunan primer, pedagang tidak boleh berasumsi bahwa tren baru telah dimulai.
Dow menggunakan dua indeks yang ia dan rekan-rekannya ciptakan, Dow Jones Industrial Average (DJIA) dan Dow Jones Transport Average (DJTA), dengan asumsi bahwa jika kondisi bisnis, pada kenyataannya, sehat, karena kenaikan DJIA mungkin menyarankan, jalur kereta api akan mendapat untung dari memindahkan barang yang dibutuhkan aktivitas bisnis ini. Jika harga aset naik tetapi jalur kereta api menderita, tren itu kemungkinan tidak akan berkelanjutan. Kebalikannya juga berlaku: jika jalur kereta api menguntungkan tetapi pasar sedang dalam penurunan, tidak ada tren yang jelas.
5. Volume Harus Mengkonfirmasi Tren
Volume akan naik jika harga bergerak ke arah tren primer dan menurun jika bergerak melawannya. Volume rendah menandakan kelemahan dalam tren. Misalnya, dalam pasar bullish, volume akan naik ketika harga naik, dan turun selama pullback sekunder. Jika dalam contoh ini volume naik saat pullback, itu bisa menjadi tanda bahwa tren berbalik karena lebih banyak pelaku pasar berubah menjadi bearish.
6. Tren Bertahan Hingga Pembalikan Jelas Terjadi
Pembalikan dalam tren primer dapat dikacaukan dengan tren sekunder. Sulit untuk menentukan apakah kenaikan di pasar beruang adalah pembalikan atau reli singkat untuk diikuti oleh posisi terendah yang lebih rendah, dan teori Dow menganjurkan hati-hati, bersikeras bahwa kemungkinan pembalikan dikonfirmasi.
Pertimbangan Khusus
Berikut adalah beberapa poin tambahan untuk dipertimbangkan tentang Teori Dow.
Harga Penutupan dan Rentang Garis
Charles Dow hanya mengandalkan harga penutupan dan tidak peduli dengan pergerakan intraday indeks. Agar sinyal tren terbentuk, harga penutupan harus memberi sinyal tren, bukan pergerakan harga intraday.
Fitur lain dalam teori Dow adalah gagasan rentang garis, juga disebut sebagai rentang perdagangan di bidang analisis teknis lainnya. Periode pergerakan harga sideways (atau horizontal) ini dilihat sebagai periode konsolidasi, dan pedagang harus menunggu pergerakan harga untuk menembus garis tren sebelum sampai pada kesimpulan ke arah mana pasar mengarah. Misalnya, jika harga bergerak di atas garis, kemungkinan pasar akan tren naik.
Sinyal dan Identifikasi Tren
Salah satu aspek sulit dari penerapan teori Dow adalah identifikasi akurat dari pembalikan tren. Ingat, pengikut teori Dow berdagang dengan arah pasar secara keseluruhan, sehingga sangat penting bahwa ia mengidentifikasi titik-titik di mana arah ini bergeser.
Salah satu teknik utama yang digunakan untuk mengidentifikasi pembalikan tren dalam teori Dow adalah analisis peak-and-trough. Puncak didefinisikan sebagai harga tertinggi dari pergerakan pasar, sementara palung dipandang sebagai harga terendah dari pergerakan pasar. Perhatikan bahwa teori Dow mengasumsikan bahwa pasar tidak bergerak dalam garis lurus tetapi dari tertinggi (puncak) ke terendah (palung), dengan pergerakan keseluruhan pasar yang cenderung ke suatu arah.
Tren naik dalam teori Dow adalah serangkaian puncak yang lebih tinggi dan palung yang lebih tinggi. Tren penurunan adalah serangkaian puncak rendah berturut-turut dan palung rendah.
Prinsip keenam teori Dow berpendapat bahwa tren tetap berlaku sampai ada tanda yang jelas bahwa tren telah berbalik. Sama seperti hukum gerak pertama Newton, suatu objek yang bergerak cenderung bergerak dalam satu arah hingga suatu kekuatan mengganggu gerakan itu. Demikian pula, pasar akan terus bergerak ke arah utama sampai kekuatan, seperti perubahan kondisi bisnis, cukup kuat untuk mengubah arah langkah utama ini.
Pembalikan dalam tren utama ditandai ketika pasar tidak dapat menciptakan puncak berturut-turut lainnya dan melalui arah tren primer. Untuk tren naik, pembalikan akan ditandai oleh ketidakmampuan untuk mencapai tinggi baru diikuti oleh ketidakmampuan untuk mencapai rendah yang lebih tinggi. Dalam situasi ini, pasar telah beralih dari periode tinggi dan rendah berturut-turut lebih tinggi ke tinggi dan rendah lebih rendah berturut-turut, yang merupakan komponen dari tren primer ke bawah.
Pembalikan tren primer turun terjadi ketika pasar tidak lagi jatuh ke posisi terendah dan tertinggi yang lebih rendah. Ini terjadi ketika pasar menetapkan puncak yang lebih tinggi dari puncak sebelumnya, diikuti oleh palung yang lebih tinggi dari palung sebelumnya, yang merupakan komponen dari tren naik.
