Cryptocurrency telah mengalami peningkatan nilai yang signifikan dalam setahun terakhir. Tetapi beberapa hal terlihat kurang jelas dalam beberapa bulan terakhir. Karena telah ada pembicaraan tentang gelembung meledak di pasar saham, demikian juga telah ada pembicaraan tentang pop gelembung cryptocurrency. Apakah sekarang waktu yang tepat untuk menilai nilai cryptocurrency dari perspektif yang lebih beralasan?
Untuk memprediksi nilai masa depan cryptocurrency, kita harus bekerja untuk memahami bagaimana nilai didapat. Nilai adalah ukuran 'kebaikan' dari suatu hal. Beberapa hal adalah barang instrumental, artinya mereka adalah barang karena mereka memungkinkan kita mengakses barang lain. Barang-barang intrinsik baik di dalam dan dari diri mereka sendiri - barang-barang itu adalah sesuatu yang kita usahakan untuk capai.
Adam Smith mengatakan dalam Wealth of Nations bahwa "uang tidak dapat melayani tujuan selain membeli barang." Mata uang adalah barang instrumental. Agar efektif, mata uang harus menjadi alat tukar dan penyimpan nilai.
Jadi, nilai mata uang adalah kemampuannya untuk melakukan hal-hal itu secara efisien dan efektif: memfasilitasi transaksi dan bertindak sebagai penyimpan nilai.
Cryptocurrency sebagai Media Pertukaran dan Penyimpan Nilai
Beberapa tahun yang lalu, ketika mata uang digital baru saja naik nilainya, Paul Krugman mengajukan pertanyaan ini, dalam sebuah posting blog berjudul "Bitcoin is Evil." Dia menulis, "untuk menjadi sukses, uang harus menjadi alat tukar dan cukup penyimpanan nilai yang stabil. Dan masih belum sepenuhnya jelas mengapa Bitcoin harus menjadi penyimpan nilai yang stabil. ”
Berbicara dengan penguat Bitcoin, Krugman mengeluh, “Ketika saya mencoba membuat mereka menjelaskan kepada saya mengapa Bitcoin adalah penyimpan nilai yang dapat diandalkan, mereka selalu kembali dengan penjelasan tentang bagaimana ini merupakan media pertukaran yang hebat.” Krugman mengatakan bahwa kemampuan mata uang untuk menyimpan nilai dan kemampuannya untuk memediasi pertukaran adalah hal yang sepenuhnya berbeda. Tapi bagaimana kedua masalah itu terkait?
(Baca: Harga Bitcoin dan Pembaruan Waktu Nyata)
Media Bursa dapat menjadi Toko Nilai
Jika suatu mata uang akan menjadi penyimpan nilai, maka nilainya harus stabil. Agar mata uang memiliki nilai yang stabil, ia harus menjadi fasilitator transaksi yang efektif. Agar mata uang seperti itu, ia harus ada di mana-mana. Di mana-mana suatu mata uang, dan peningkatan nilai yang menyertainya, disebut sebagai efek jaringan. Semakin banyak mata uang digunakan, semakin banyak fleksibilitas yang dimiliki mata uang untuk memfasilitasi transaksi, yang menstabilkan nilainya, karena secara sederhana, semakin banyak orang menerimanya sebagai bentuk pembayaran yang valid, semakin banyak orang akan menggunakannya sebagai bentuk pembayaran. Dan ketika ubikuitas mata uang naik, nilainya juga meningkat.
Pikirkan tentang hal ini: jika Anda dan dua orang lainnya adalah satu-satunya yang menerima kerang sebagai bentuk pembayaran yang valid, ini berarti kerang bukan media pertukaran yang sangat berguna. Anda hanya bisa bertukar dengan mereka berdua yang juga menerima kerang laut. Dan, jika salah satu dari Anda berhenti menerima kerang, utilitas, dan dengan demikian nilai, kerang turun secara signifikan, karena fleksibilitas kerang sebagai fasilitator transaksi baru saja turun.
Jika nilai mata uang didasarkan pada fleksibilitas dan di mana-mana, maka kemampuan mata uang untuk menjadi layak tergantung pada penggunanya yang memahaminya sebagai fasilitator transaksi yang lebih baik daripada alat tukar lainnya. Jika cryptocurrency akan menggantikan uang kertas, pengguna harus percaya bahwa instrumen seperti Bitcoin dan Ether lebih baik dalam memfasilitasi transaksi. Jadi, kemudian, pertanyaannya adalah, dalam hal apa cryptocurrency meningkatkan teknologi uang kertas?
(Baca: IMF Mendesak Bank untuk Berinvestasi dalam Cryptocurrency)
Kasus untuk Crypto
Sebelum kita melanjutkan, penting untuk mengetahui bahwa cryptocurrency sering dipuji oleh komunitas yang cenderung anarkis. Anonimitas relatif yang mereka perbolehkan, kesulitan untuk melacak transaksi, ketidakmampuan pemerintah untuk mengatur atau membatasi transaksi, terbatasnya jumlah Bitcoin yang akan dicetak (berarti bahwa pemerintah tidak bisa begitu saja mencetak lebih banyak uang untuk membayar barang-barang, sehingga menciptakan inflasi besar-besaran) dan potensi destabilisasi dan desentralisasi mata uang kertas yang didukung pemerintah adalah semua hal yang menarik bagi kaum anarkis.
Izinkan saya untuk membuat kasus cryptocurrency dalam istilah yang lurus ke depan, non-pro-anarkis. Karena sebagian besar dari kita bukan anarkis, argumen itu tidak akan terlalu meyakinkan dalam konteks argumen bahwa cryptocurrency akan tumbuh ketika jaringan penggunanya tumbuh.
Uang adalah instrumen yang membantu kita mencapai tujuan kita. Dalam bukunya 2011, "Hutang: 5.000 Tahun Pertama, " penulis David Graeber berpendapat bahwa sementara akun standar dari sejarah uang dan transaksi mengklaim bahwa barter adalah bentuk awal transaksi, lebih mungkin bahwa ini tidak terjadi; kredit itu. Kredit selalu menjadi media pertukaran yang baik ketika mereka yang terlibat dalam kesepakatan itu menganggap satu sama lain sebagai "layak kredit", seperti suku-suku kecil tempat kami awalnya berkembang. Ketika masyarakat tumbuh, barter dan uang tunai, dan kemudian mata uang fiat muncul sebagai tanggapan terhadap masalah kepercayaan dan timbal balik.
Fiat berasal dari bahasa Latin "biarkan saja, " yang berarti bahwa mata uang yang kita gunakan saat ini, yang merupakan mata uang fiat, bernilai hanya karena mereka memiliki "kepercayaan penuh dan kredit" dari ekonomi di mana mereka ada. Kami secara kolektif menginvestasikan makna dalam mata uang kertas karena entitas pemerintah memberi tahu kami bahwa itu kredibel, dengan mengatakan mata uang "itu akan", mencetaknya dan menerimanya sebagai satu-satunya bentuk pembayaran pajak yang sah.
Jadi, uang kertas menggantikan perdagangan dan barter karena itu adalah media pertukaran yang lebih efisien yang juga berurusan dengan masalah kepercayaan dan timbal balik. Jika cryptocurrency akan mengambil alih mata uang kertas, itu harus menjadi media pertukaran yang lebih efisien daripada uang kertas, sambil terus berurusan dengan masalah kepercayaan dan timbal balik.
Bitcoin adalah fasilitator transaksi yang lebih efektif daripada uang kertas. Ini lebih fleksibel, dan fleksibilitas itu hanya akan meningkat ketika jaringan tumbuh; ini digital, dapat digunakan untuk transaksi internasional; tidak ada biaya konversi, dan biaya transaksi jauh lebih rendah. Teknologi sentral dari semua cryptocurrency, blockchain, lebih efektif menangani masalah kepercayaan dan timbal balik daripada bank sentral. Selain itu, sifat didistribusikan dari blockchain meningkatkan keamanan mata uang dan membuatnya kurang rentan terhadap manipulasi atau serangan daripada bank sentral. Tantangan utama Cryptocurrency adalah untuk mengatasi kecurigaan calon pengguna dan dikenal sebagai media pertukaran yang sah untuk tujuan hukum.
(Baca: Masa Depan Cryptocurrency)
Bullish pada Cryptocurrency
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, Profesor Keuangan Stern NYU, Aswath Damordan, bullish pada cryptocurrency secara umum, untuk alasan yang saya berikan di atas. Dia memperkirakan bahwa mata uang digital pada akhirnya akan sama pentingnya dengan mata uang kertas utama: "Saya pikir akan ada mata uang digital cepat atau lambat yang bersaing dengan mata uang utama."
Bahkan lebih baru-baru ini, Damordan menulis posting blog, Debat Mata Uang Kripto: Masa Depan Uang atau Hype Spekulatif? Di dalamnya, ia berpendapat bahwa masa depan cryptocurrency, sebagai bentuk pembayaran yang sah, harus kehilangan beberapa atribut yang membuatnya begitu memikat sebagai aset spekulatif. Ini karena hal-hal yang membuat mereka begitu menggairahkan - perubahan harga, volatilitas mereka, hasil yang berpotensi menguntungkan - sebenarnya membuat mereka mata uang yang mengerikan. Pada akhirnya, Damordan mengatakan bahwa mata uang kripto yang memiliki masa depan paling cerah adalah yang berpikir tentang dirinya "sebagai media transaksi, dan bertindak sesuai dengannya."
Ini harus memengaruhi investasi Anda: "Jika Anda berpikir bahwa bitcoin akhirnya akan mendapat penerimaan luas sebagai mata uang digital, " itu adalah investasi yang berharga. Tapi, jika Anda percaya sebaliknya, mungkin sudah waktunya untuk mengakui bahwa, "ini hanya permainan harga yang menguntungkan, tapi berbahaya, tanpa akhir yang bagus."
Jadi berinvestasi dalam cryptocurrency mungkin merupakan investasi yang bijaksana, tetapi mana yang seharusnya menjadi pertanyaan yang lebih kompleks, dengan lebih sedikit jawaban yang jelas
Tapi, peluang investasi nyata di bidang ini mungkin bukan hanya cryptocurrency tetapi juga aplikasi inovatif dari blockchain. (Untuk bacaan terkait, lihat "Apa Nilai Intrinsik Bitcoin?")
