Apa itu Kebijakan Dividen?
Kebijakan dividen adalah kebijakan yang digunakan perusahaan untuk menyusun pembayaran dividen kepada pemegang saham. Beberapa peneliti berpendapat bahwa kebijakan dividen mungkin tidak relevan, secara teori, karena investor dapat menjual sebagian saham atau portofolio mereka jika mereka membutuhkan dana.
Ini adalah "teori tidak relevan dividen, " dan itu menyimpulkan bahwa pembayaran dividen memiliki dampak minimal pada harga saham.
Apa itu Dividen?
Memahami Kebijakan Dividen
Meskipun saran bahwa kebijakan dividen tidak relevan, itu adalah pendapatan bagi pemegang saham. Para pemimpin perusahaan sering kali merupakan pemegang saham terbesar dan mendapat keuntungan terbesar dari kebijakan dividen yang murah hati.
Pengambilan Kunci
- Dividen seringkali merupakan bagian dari strategi perusahaan. Namun, mereka tidak berkewajiban untuk membayar kembali pemegang saham menggunakan dividen. Stabil, konstan, dan residual adalah tiga jenis kebijakan dividen. Meskipun investor tahu perusahaan tidak diharuskan membayar dividen, banyak yang menganggapnya sebagai penentu dari kesehatan keuangan perusahaan tersebut..
Sebagian besar perusahaan memandang kebijakan dividen sebagai bagian integral dari strategi perusahaan. Manajemen harus memutuskan jumlah dividen, waktu, dan berbagai faktor lain yang memengaruhi pembayaran dividen. Ada tiga jenis kebijakan dividen: kebijakan dividen stabil, kebijakan dividen konstan, dan kebijakan dividen residual.
Kebijakan Dividen Yang Stabil
Kebijakan dividen stabil adalah yang termudah dan paling umum digunakan. Tujuan dari kebijakan ini adalah pembayaran dividen yang stabil dan dapat diprediksi setiap tahun, yang merupakan apa yang dicari sebagian besar investor. Apakah pendapatan naik atau turun, investor menerima dividen. Tujuannya adalah untuk menyelaraskan kebijakan dividen dengan pertumbuhan jangka panjang perusahaan daripada dengan volatilitas pendapatan kuartalan. Pendekatan ini memberikan pemegang saham lebih banyak kepastian mengenai jumlah dan waktu pembagian dividen.
Kebijakan Dividen Konstan
Kelemahan utama dari kebijakan dividen stabil adalah bahwa investor mungkin tidak melihat peningkatan dividen di tahun-tahun booming. Di bawah kebijakan dividen konstan, sebuah perusahaan membayar persentase dari pendapatannya sebagai dividen setiap tahun. Dengan cara ini, investor mengalami volatilitas penuh dari pendapatan perusahaan.
Jika pendapatan naik, investor mendapat dividen yang lebih besar; jika pendapatan turun, investor mungkin tidak menerima dividen. Kelemahan utama metode ini adalah volatilitas pendapatan dan dividen. Sulit untuk merencanakan keuangan ketika pendapatan dividen sangat fluktuatif.
Kebijakan Dividen Residual
Kebijakan dividen residual juga sangat fluktuatif, tetapi beberapa investor melihatnya sebagai satu-satunya kebijakan dividen yang dapat diterima. Dengan kebijakan dividen residual, perusahaan membayar dividen apa yang tersisa setelah perusahaan membayar pengeluaran modal dan modal kerja. Pendekatan ini tidak stabil, tetapi paling masuk akal dalam hal operasi bisnis. Investor tidak ingin berinvestasi di perusahaan yang membenarkan peningkatan utangnya dengan kebutuhan untuk membayar dividen.
Contoh Kebijakan Dividen Dunia Nyata
Kinder Morgan (KMI) mengejutkan dunia investasi ketika pada tahun 2015 mereka memotong pembayaran dividen mereka sebesar 75%, sebuah langkah yang melihat tangki harga saham mereka. Namun, banyak investor menemukan perusahaan pada pijakan yang kuat dan membuat keputusan keuangan yang baik untuk masa depan mereka. Dalam hal ini, sebuah perusahaan yang memotong dividen mereka benar-benar menguntungkan mereka, dan enam bulan setelah pemotongan, Kinder Morgan melihat kenaikan harga sahamnya hampir 25%.
Pada awal 2019, perusahaan kembali menaikkan pembayaran dividen sebesar 25%, sebuah langkah yang membantu untuk membangkitkan kembali kepercayaan investor pada perusahaan energi. Pada 5 Mei 2019. KMI diperdagangkan pada 150% dari posisi terendah 2015, dengan hasil dividen 5, 12%.
