Berapa Biaya Kesulitan?
Biaya marabahaya mengacu pada pengeluaran yang dihadapi perusahaan dalam kesulitan keuangan di luar biaya melakukan bisnis, seperti biaya modal yang lebih tinggi. Perusahaan-perusahaan yang dalam kesusahan cenderung memiliki waktu yang lebih sulit untuk memenuhi kewajiban finansial mereka, yang berarti kemungkinan gagal bayar yang lebih tinggi. Biaya marabahaya dapat meluas ke kebutuhan untuk menjual aset dengan cepat dan pada kerugian untuk menutupi kebutuhan mendesak.
takeaways kunci
- Biaya marabahaya mengacu pada pengeluaran yang lebih besar yang ditimbulkan oleh perusahaan dalam kesulitan keuangan di luar biaya untuk melakukan bisnis. Biaya distress dapat berwujud, seperti harus membayar suku bunga yang lebih tinggi atau lebih banyak uang kepada pemasok dimuka. Biaya distress juga bisa tidak berwujud, seperti sebagai kehilangan moral dan produktivitas karyawan. Biaya-biaya kantor dipecah menjadi dua kategori: ex-ante (sebelum acara) dan ex-post (setelah acara — misalnya, kebangkrutan).
Cara Kerja Biaya Kesulitan
Financial distress adalah suatu kondisi di mana perusahaan atau individu tidak dapat menghasilkan pendapatan atau pendapatan karena tidak dapat memenuhi atau tidak dapat membayar kewajiban keuangannya. Ini umumnya karena biaya tetap yang tinggi (seperti biaya overhead atau gaji), aset tidak likuid, atau pendapatan yang peka terhadap penurunan ekonomi.
Perusahaan dengan biaya marabahaya yang meningkat tidak hanya menghadapi potensi kebangkrutan tetapi juga kehilangan profitabilitas karena manajemen disibukkan dengan gambaran keuangan yang semakin gelap, karyawan menunjukkan produktivitas yang lebih rendah karena mereka khawatir tentang pekerjaan mereka, pemasok mengenakan biaya lebih banyak di muka untuk barang dan jasa daripada membuat faktur atau memperluas kredit, dan pelanggan mencari perusahaan yang lebih sehat untuk berbisnis dengan. Dalam hal ini, biaya kesusahan dapat menyebabkan siklus setan, memperdalam tingkat kesusahan.
Perusahaan yang berada dalam kesulitan keuangan mungkin merasa sulit untuk mendapatkan pembiayaan. Mereka juga dapat menemukan nilai pasar dan harga saham turun secara signifikan, pelanggan mengurangi pesanan, dan perampok perusahaan berputar-putar.
Biaya kesukaran dipecah menjadi dua kategori: ex-ante (sebelum acara) dan ex-post (setelah acara), dengan acara, dalam hal ini, menjadi bangkrut. Biaya marabahaya ex-ante termasuk peningkatan biaya pinjaman karena pemberi pinjaman mengenakan suku bunga yang lebih tinggi kepada perusahaan-perusahaan dalam kesulitan keuangan. Biaya marabahaya ex-post termasuk biaya pengajuan kebangkrutan, menyewa pengacara dan akuntan untuk mengerjakan proses kebangkrutan, dan biaya administrasi lainnya yang terkait dengan penutupan bisnis.
Biaya Kesulitan dan Penilaian Perusahaan
Analis yang meninjau keuangan perusahaan untuk menetapkan nilai biasanya mengasumsikan bahwa bisnis akan ada di masa mendatang dan bahwa setiap kesulitan keuangan bersifat sementara. Asumsi ini memungkinkan penilaian untuk memasukkan arus kas yang didiskontokan relatif jauh ke masa depan.
Namun, jika perusahaan menghadapi masalah keuangan yang tidak sementara, ini dapat mempengaruhi nilai terminal perusahaan. Karena kesulitan keuangan non-sementara kurang umum, sulit bagi analis untuk mengevaluasi perusahaan, karena jauh lebih sulit untuk memahami bagaimana tekanan akan mempengaruhi arus kas masa depan.
Menghitung Biaya Kesulitan
Melihat laporan keuangan perusahaan dapat membantu investor dan orang lain menentukan kesehatan keuangannya. Misalnya, arus kas negatif di bawah laporan arus kas adalah salah satu indikator kesulitan keuangan. Ini bisa disebabkan oleh perbedaan besar antara pembayaran tunai dan piutang, pembayaran bunga tinggi, dan penurunan modal kerja.
Langkah-langkah berikut dapat diambil untuk menghitung biaya marabahaya perusahaan:
- Akses laporan keuangan perusahaan. Tambahkan jumlah total hutang perusahaan, termasuk hutang saat ini (hutang yang telah dimasukkan ke dalam pembukuan tahun lalu). dalam kesulitan keuangan. Hitung untuk biaya rata-rata tertimbang utang. Ambil rata-rata tertimbang itu dan kurangi dari itu biaya pemeliharaan utang perusahaan berperingkat AAA. Gambarkan biaya kesulitan keuangan dalam dolar dengan mengalikan biaya kesulitan keuangan (dalam persentase syarat) dengan jumlah total hutang.
