Apa itu Jendela Diskon?
Jendela diskon adalah fasilitas pinjaman bank sentral yang dimaksudkan untuk membantu bank komersial mengelola kebutuhan likuiditas jangka pendek. Bank yang tidak dapat meminjam dari bank lain di pasar dana fed dapat meminjam langsung dari jendela diskon bank sentral membayar tingkat diskonto federal.
Harga diskon saat ini tercantum di situs web Federal Reserve.
Pengambilan Kunci
- Jendela diskon adalah fasilitas bank sentral yang memberi pinjaman bank jangka pendek (seringkali dalam semalam) / Federal Reserve memperluas pinjaman jendela diskon kepada lembaga keuangan yang, pada gilirannya, mendukung industri komersial. dana tingkat target, yang mendorong bank untuk meminjam dan meminjamkan satu sama lain dan hanya beralih ke bank sentral jika diperlukan. Jendela diskon juga digunakan untuk bank sentral ketika mereka bertindak sebagai pemberi pinjaman dari upaya terakhir.
Bagaimana Jendela Diskon Bekerja
Federal Reserve dan bank-bank sentral lainnya mempertahankan diskon, mengacu pada pinjaman yang mereka buat dengan tingkat diskonto yang diadministrasikan kepada bank-bank komersial dan perusahaan-perusahaan penerima deposito lainnya.
Pinjaman diskon jendela cenderung jangka pendek — biasanya dalam semalam — dan dijamin. Pinjaman-pinjaman ini berbeda dari bank-bank peminjam yang tidak dipateriasi, dengan simpanan di bank-bank sentral ada di antara mereka sendiri; di AS pinjaman ini dibuat pada tingkat dana federal, yang lebih rendah dari tingkat diskonto. Bahkan bank asing dapat meminjam dari jendela diskon Federal Reserve.
Bank meminjam di jendela diskon ketika mereka mengalami kekurangan likuiditas jangka pendek dan perlu infus tunai cepat. Bank umumnya lebih suka meminjam dari bank lain, karena nilainya lebih murah dan pinjaman tidak memerlukan jaminan.
Istilah ini mengacu pada praktik yang sekarang sudah usang yaitu mengirimkan pegawai bank ke jendela fisik aktual di lobi cabang Federal Reserve untuk meminta pinjaman.
Untuk alasan ini, diskon jendela pinjaman melompat selama masa tekanan ekonomi, ketika semua bank mengalami beberapa tingkat tekanan likuiditas: setelah gelembung teknologi meledak pada tahun 2001, misalnya, pinjaman pada jendela diskon The Fed mencapai tingkat tertinggi dalam 15 tahun.
Meminjam dari bank sentral adalah pengganti pinjaman dari bank-bank komersial lainnya, dan karenanya dianggap sebagai pemberi pinjaman langkah terakhir setelah sistem peminjaman semalam antar bank telah dimaksimalkan. Federal Reserve menetapkan suku bunga antar bank ini, yang disebut suku bunga dana Fed, yang biasanya ditetapkan lebih rendah dari suku bunga diskonto.
Contoh dari Jendela Diskon
Krisis keuangan 2008 melihat jendela diskon The Fed mengambil peran sentral dalam menjaga kemiripan stabilitas keuangan. Periode pinjaman diperpanjang dari satu malam menjadi 30 hari, kemudian 90. Angka tersebut dipotong menjadi 0, 25 poin persentase dari tingkat dana federal; sebaran sebelumnya 1 pp, dan per November 2017, 0, 5 pp.
Pada Oktober 2008, bulan setelah runtuhnya Lehman Brothers, bank meminjam $ 403, 5 miliar di jendela diskon; resesi sebelumnya menunjukkan puncak pinjaman mencapai $ 3, 4 miliar (September 2001).
Pertimbangan Khusus
Jendela diskon The Fed meminjamkan pada tiga tingkat; "tingkat diskonto" adalah kependekan dari tingkat pertama yang ditawarkan ke lembaga yang paling sehat secara finansial. Tiga tingkat didefinisikan sebagai tingkat kredit primer, tingkat kredit sekunder, dan tingkat diskonto musiman. Semua suku bunga lainnya dipengaruhi oleh tingkat diskonto termasuk suku bunga tabungan dan pasar uang, hipotek suku bunga tetap, dan suku bunga Libor.
Menurut situs web Federal Reserve:
"Bankir bank, serikat kredit perusahaan, dan lembaga keuangan lainnya tidak diharuskan untuk menjaga cadangan berdasarkan Peraturan D, dan karena itu tidak memiliki akses reguler ke Jendela Diskon. Namun, Dewan Gubernur telah menentukan bahwa lembaga tersebut dapat memperoleh akses ke Jendela Diskon jika mereka secara sukarela memelihara cadangan."
Tingkat Diskonto Federal vs. Tingkat Dana Federal
Tingkat diskonto federal adalah tingkat bunga yang ditagihkan oleh Federal Reserve atas pinjaman dari Federal Reserve. Jangan bingung dengan tingkat dana federal, yang merupakan tingkat bank saling menagih untuk pinjaman yang digunakan untuk memenuhi persyaratan cadangan. Tingkat diskonto ditentukan oleh dewan gubernur Federal Reserve, sebagai lawan dari tingkat dana federal, yang ditetapkan oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC menetapkan tingkat dana Fed melalui penjualan terbuka dan pembelian Treasury AS, sedangkan tingkat diskonto dicapai semata-mata oleh dewan gubernur.
Bank-bank yang sehat diizinkan untuk meminjam semua yang mereka inginkan pada saat jatuh tempo yang sangat singkat (biasanya dalam semalam) dari jendela diskon The Fed, dan karenanya disebut sebagai fasilitas pinjaman yang berdiri. Suku bunga pinjaman kredit primer ini adalah tingkat diskonto itu sendiri, yang biasanya ditetapkan lebih tinggi dari target suku bunga dana federal, biasanya sebesar 100 basis poin (1 poin persentase), karena bank sentral lebih suka bank meminjam dari satu sama lain sehingga mereka terus memantau satu sama lain untuk risiko kredit dan likuiditas.
Akibatnya, dalam sebagian besar keadaan, jumlah pinjaman diskonto di bawah fasilitas kredit primer sangat kecil, yang dimaksudkan hanya untuk menjadi sumber cadangan likuiditas bagi bank-bank yang sehat sehingga tingkat dana federal tidak pernah naik terlalu jauh di atas target — itu secara teoritis menempatkan pagu pada tingkat dana Fed untuk sama dengan tingkat diskonto.
Kredit sekunder diberikan kepada bank-bank yang mengalami kesulitan keuangan dan sedang mengalami masalah likuiditas yang parah. Suku bunga bank sentral pada kredit sekunder ditetapkan pada 50 basis poin (0, 5 poin persentase) di atas tingkat diskonto. Suku bunga pinjaman ini ditetapkan pada tingkat penalti yang lebih tinggi untuk mencerminkan kondisi yang kurang sehat dari para peminjam ini. Dalam keadaan normal, tingkat diskonto berada di antara tingkat Dana Fed dan tingkat kredit sekunder. Contoh: Tingkat dana Fed = 1%; tingkat diskonto = 2%, tingkat sekunder = 2, 5%.
