Apa itu Delta Netral?
Delta netral adalah strategi portofolio yang memanfaatkan berbagai posisi dengan menyeimbangkan delta positif dan negatif sehingga keseluruhan delta aset yang dimaksud berjumlah nol.
Delta Netral Dijelaskan
Portofolio delta-netral meratakan respons terhadap pergerakan pasar untuk rentang tertentu untuk membawa perubahan bersih posisi ke nol. Delta mengukur seberapa banyak harga opsi berubah ketika harga keamanan yang mendasarinya berubah.
Ketika nilai aset dasar berubah, posisi orang-orang Yunani akan berubah antara positif, negatif, dan netral. Investor yang ingin mempertahankan netralitas delta harus menyesuaikan kepemilikan portofolio mereka. Opsi pedagang menggunakan delta netral strategi untuk mendapat untung baik dari volatilitas tersirat atau dari peluruhan waktu dari opsi. Strategi netral Delta juga digunakan untuk tujuan lindung nilai.
Delta Netral Basic Mechanics
Opsi long put selalu memiliki delta mulai dari -1 hingga 0, sementara panggilan panjang selalu memiliki delta mulai dari 0 hingga 1. Aset dasar, biasanya posisi saham, selalu memiliki delta 1 jika posisi tersebut adalah posisi long dan -1 jika posisi itu adalah posisi pendek. Mengingat posisi aset yang mendasarinya, seorang pedagang atau investor dapat menggunakan kombinasi panggilan panjang dan pendek dan menempatkan untuk membuat delta 0 portofolio yang efektif.
Jika opsi memiliki delta satu dan posisi saham pokok meningkat sebesar $ 1, harga opsi juga akan meningkat sebesar $ 1. Perilaku ini terlihat dengan opsi panggilan in-the-money yang mendalam. Demikian juga, jika opsi memiliki delta nol dan stok naik $ 1, harga opsi tidak akan naik sama sekali (perilaku yang terlihat dengan opsi call out-of-the-money). Jika suatu opsi memiliki delta 0, 5, harganya akan naik $ 0, 50 untuk setiap kenaikan $ 1 dalam stok pokok.
Contoh Hedging Netral Delta
Anggaplah Anda memiliki posisi saham yang Anda yakini akan menaikkan harga dalam jangka panjang. Anda khawatir, bagaimanapun, bahwa harga bisa turun dalam jangka pendek, sehingga Anda memutuskan untuk menetapkan posisi netral delta. Asumsikan bahwa Anda memiliki 200 saham Perusahaan X, yang diperdagangkan pada $ 100 per saham. Karena delta saham yang mendasari adalah 1, posisi Anda saat ini memiliki delta positif 200 (delta dikalikan dengan jumlah saham).
Untuk mendapatkan posisi netral, Anda harus masuk ke posisi yang memiliki total delta -200. Asumsikan maka Anda menemukan opsi put at-the-money pada Perusahaan X yang diperdagangkan dengan delta -0, 5. Anda dapat membeli 4 opsi put ini, yang akan memiliki total delta (400 x -0, 5), atau -200. Dengan posisi gabungan 200 saham Perusahaan X ini dan 4 opsi beli yang lama di Perusahaan X, posisi keseluruhan Anda adalah delta netral.
