Apa itu Delisting?
Delisting adalah penghapusan keamanan yang terdaftar dari bursa efek. Penghapusan keamanan dapat bersifat sukarela atau tidak sukarela dan biasanya terjadi ketika perusahaan menghentikan operasi, menyatakan kebangkrutan, penggabungan, tidak memenuhi persyaratan pencatatan, atau berusaha untuk menjadi pribadi.
Pengambilan Kunci
- Delisting terjadi ketika suatu saham dikeluarkan dari bursa saham. Mendelikan biasanya berarti bahwa suatu saham telah gagal memenuhi persyaratan pertukaran. Persyaratan yang paling umum adalah harga; harga di bawah $ 1 per saham untuk jangka waktu yang lama tidak disukai untuk indeks utama. Konsekuensi delisting adalah signifikan dan beberapa perusahaan berusaha keras untuk tidak dihapuskan.
Cara Delisting Bekerja
Perusahaan harus memenuhi pedoman spesifik, yang disebut "standar daftar, " sebelum dapat terdaftar di bursa. Setiap pertukaran, seperti New York Stock Exchange (NYSE), menetapkan seperangkat aturan dan peraturan sendiri untuk listing. Perusahaan yang gagal memenuhi standar minimum yang ditetapkan oleh bursa akan dihapuskan tanpa sengaja. Standar yang paling umum adalah harga. Misalnya perusahaan dengan harga saham di bawah $ 1 per saham untuk jangka waktu beberapa bulan mungkin mendapati dirinya berisiko dihapuskan. Atau, perusahaan dapat secara sukarela meminta untuk dihapuskan.
Beberapa perusahaan memilih untuk diperdagangkan secara pribadi ketika mereka mengidentifikasi, menggunakan analisis biaya-manfaat, bahwa biaya yang terdaftar untuk publik melebihi manfaatnya. Permintaan untuk dihapuskan sering terjadi ketika perusahaan dibeli oleh perusahaan ekuitas swasta dan akan direorganisasi oleh pemegang saham baru. Perusahaan-perusahaan ini dapat mengajukan delisting untuk diperdagangkan secara pribadi. Juga, ketika perusahaan terdaftar bergabung dan berdagang sebagai entitas baru, perusahaan yang sebelumnya terpisah secara sukarela meminta penghapusan.
Penghapusan Secara Sukarela dari Perusahaan
Alasan delisting termasuk melanggar peraturan dan gagal memenuhi standar keuangan minimum. Standar keuangan mencakup kemampuan untuk mempertahankan harga saham minimum, rasio keuangan, dan tingkat penjualan. Ketika sebuah perusahaan tidak memenuhi persyaratan listing, pertukaran bursa mengeluarkan peringatan ketidakpatuhan. Jika ketidakpatuhan berlanjut, bursa menghapuskan saham perusahaan.
Untuk menghindari delisting, beberapa perusahaan akan mengalami pembagian saham secara terbalik. Ini memiliki efek menggabungkan beberapa saham menjadi satu dan mengalikan harga saham. Misalnya, jika perusahaan mengeksekusi reverse split 1 untuk 10, itu bisa menaikkan harga saham mereka dari 50 sen per saham menjadi lima dolar per saham, dalam hal ini tidak lama lagi beresiko dihapuskan.
Konsekuensi delisting dapat menjadi signifikan, karena saham yang tidak diperdagangkan di salah satu bursa saham utama lebih sulit diketahui oleh investor, dan lebih sulit untuk dibeli. Ini berarti perusahaan tidak dapat menerbitkan saham baru ke pasar untuk membangun inisiatif keuangan baru.
Seringkali, penghapusan paksa merupakan indikasi kesehatan keuangan perusahaan yang buruk atau tata kelola perusahaan yang buruk. Peringatan yang dikeluarkan oleh bursa harus ditanggapi dengan serius. Misalnya, pada bulan April 2016, lima bulan setelah menerima pemberitahuan dari NYSE, pengecer pakaian Aéropostale Inc. dikeluarkan dari daftar karena tidak patuh. Pada Mei 2016, perusahaan mengajukan kebangkrutan dan mulai berdagang over-the-counter (OTC). Di Amerika Serikat, sekuritas yang dihapuskan dapat diperdagangkan di luar bursa kecuali ketika dihapuskan untuk menjadi perusahaan swasta atau karena likuidasi.
