Apa itu Bias Pendek Khusus?
Bias pendek khusus adalah strategi dana lindung nilai yang mempertahankan eksposur pendek bersih ke pasar melalui kombinasi posisi pendek dan panjang. Strategi investasi bias pendek yang berdedikasi berusaha untuk menangkap keuntungan ketika pasar menurun dengan menahan investasi yang secara keseluruhan diposisikan untuk mendapatkan keuntungan ketika pasar atau investasi menurun.
Dana bias pendek khusus masih akan mempertahankan lindung nilai dengan posisi buy di beberapa sekuritas. Upaya ini untuk meminimalkan kerugian ketika pasar bull berada dalam kekuatan penuh. Namun, mereka dirancang untuk mendapat untung ketika pasar beruang masuk.
Memahami Bias Pendek Khusus
Bias singkat khusus adalah strategi perdagangan terarah yang melibatkan pengambilan posisi jual bersih di pasar. Dengan kata lain, proporsi portofolio yang lebih besar didedikasikan untuk posisi sell daripada posisi long. Menjadi net short adalah kebalikan dari net long. Hedge fund yang mempertahankan posisi long net dikenal sebagai dana long bias khusus.
ETF bias pendek khusus termasuk instrumen seperti ProShares UltraShort 20+ Tahun Treasury, Invesco DB Dollar AS, Bearish Index, Short Dow30 ProShares dan sebagainya. Seorang investor harus dapat mengatakan dari nama bahwa dana atau ETF memiliki bias pendek khusus.
Dari Shorting ke Bias Pendek
Sebelum pasar bull jangka panjang untuk ekuitas AS yang terjadi pada 1980-an dan 1990-an, banyak dana lindung nilai menggunakan strategi pendek khusus, daripada strategi bias pendek khusus. Strategi pendek khusus adalah salah satu yang secara eksklusif mengambil posisi pendek. Dana pendek khusus hampir dihancurkan selama pasar bull, sehingga dana bias pendek khusus muncul dan mengambil pendekatan yang lebih seimbang. Kepemilikan lama cukup untuk menjaga kerugian dikelola, meskipun dana masih bisa mengalami masalah dengan leverage dan pelarian modal jika kerugian berlanjut terlalu lama.
Tantangan Mempertahankan Bias Pendek yang Berdedikasi
Berkomitmen terhadap bias, baik panjang atau pendek, menempatkan dana lindung nilai ini di tempat yang sempit secara operasional. Bahkan ketika pasar bullish terus menorehkan dana lindung nilai untuk jangka waktu yang lama, manajer dana harus memposisikan lagi dan lagi untuk menetapkan net short ketika posisi long tumbuh nilainya. Tentu saja, ketika pasar pada akhirnya berbalik, dana bias pendek yang berdedikasi ini melaju ke depan.
Ada strategi dana lindung nilai lainnya yang memungkinkan manajer dana menjadi panjang atau pendek tanpa harus khawatir ke arah mana bias miring. Hedge fund ini tidak netral pasar, tetapi memungkinkan pergeseran posisi dengan tujuan memaksimalkan keuntungan terlepas dari keseluruhan arah pasar. Yang cukup menarik, dana ekuitas jangka panjang / pendek ini sering kali memiliki bias panjang khusus yang muncul secara alami dari waktu ke waktu.
Yang mengatakan, pengaturan yang lebih fleksibel ini akan mengalami kesulitan menyamai kinerja dana bias pendek khusus ketika pasar dalam penurunan berkepanjangan karena akan ada jeda waktu dalam menyesuaikan posisi yang tidak perlu berurusan dengan dana pendek.
