Apa yang dimaksud dengan Swap Hutang / Modal?
Utang / pertukaran ekuitas adalah transaksi di mana kewajiban atau utang perusahaan atau individu dipertukarkan dengan sesuatu yang bernilai, ekuitas. Dalam kasus perusahaan publik, ini biasanya memerlukan pertukaran obligasi untuk saham. Nilai saham dan obligasi yang dipertukarkan biasanya ditentukan oleh pasar pada saat swap.
Memahami Swap Utang / Ekuitas
Pertukaran utang / ekuitas adalah kesepakatan pembiayaan kembali di mana pemegang utang mendapat posisi ekuitas dengan imbalan pembatalan utang. Swap umumnya dilakukan untuk membantu perusahaan yang kesulitan terus beroperasi. Logika di balik ini adalah perusahaan bangkrut tidak dapat membayar utangnya atau meningkatkan status ekuitasnya. Namun, kadang-kadang perusahaan mungkin hanya ingin mengambil keuntungan dari kondisi pasar yang menguntungkan. Perjanjian dalam perjanjian obligasi dapat mencegah swap terjadi tanpa persetujuan.
Dalam kasus kebangkrutan, pemegang hutang tidak memiliki pilihan tentang apakah ia ingin melakukan pertukaran hutang / ekuitas. Namun, dalam kasus lain, ia mungkin memiliki pilihan dalam masalah ini. Untuk menarik orang ke dalam pertukaran utang / ekuitas, bisnis sering menawarkan rasio perdagangan yang menguntungkan. Sebagai contoh, jika bisnis menawarkan rasio swap 1: 1, pemegang obligasi menerima saham dengan jumlah yang sama persis dengan obligasi-nya, bukan perdagangan yang menguntungkan. Namun, jika perusahaan menawarkan rasio 1: 2, pemegang obligasi menerima saham bernilai dua kali lipat dari obligasi-nya, membuat perdagangan lebih menarik.
Pengambilan Kunci
- Swap utang / ekuitas melibatkan pertukaran ekuitas untuk utang untuk menghapus uang yang terhutang kepada kreditor. Mereka biasanya dilakukan selama kebangkrutan, dan rasio swap antara utang dan ekuitas dapat bervariasi berdasarkan kasus individu.
Mengapa Menggunakan Swap Utang / Ekuitas?
Swap utang / ekuitas dapat menawarkan ekuitas kepada pemegang utangnya karena bisnis tidak ingin atau tidak dapat membayar nilai nominal obligasi yang telah diterbitkan. Untuk menunda pembayaran, ia menawarkan stok sebagai gantinya.
Dalam kasus lain, bisnis harus mempertahankan rasio utang / ekuitas tertentu, dan mengundang pemegang utang untuk menukar utang mereka dengan ekuitas jika perusahaan membantu menyesuaikan saldo itu. Rasio hutang / ekuitas ini seringkali merupakan bagian dari persyaratan pembiayaan yang dikenakan oleh pemberi pinjaman. Dalam kasus lain, bisnis menggunakan swap hutang / ekuitas sebagai bagian dari restrukturisasi kebangkrutan mereka.
Hutang / Ekuitas dan Kebangkrutan
Jika sebuah perusahaan memutuskan untuk menyatakan bangkrut, ia memiliki pilihan antara Bab 7 dan Bab 11. Di bawah Bab 7, semua hutang bisnis dihapuskan, dan bisnis tidak lagi beroperasi. Di bawah Bab 11, bisnis melanjutkan operasinya sambil merestrukturisasi keuangannya. Dalam banyak kasus, reorganisasi Bab 11 membatalkan saham ekuitas perusahaan yang ada. Kemudian menerbitkan kembali saham baru kepada pemegang utang, dan pemegang obligasi dan kreditor menjadi pemegang saham baru di perusahaan.
Swap Utang / Ekuitas vs. Swap Ekuitas / Utang
Ekuitas / pertukaran hutang adalah kebalikan dari pertukaran hutang / ekuitas. Alih-alih memperdagangkan utang untuk ekuitas, pemegang saham menukar ekuitas dengan utang. Pada dasarnya, mereka menukar saham dengan obligasi. Umumnya, Ekuitas / Utang Utang dilakukan untuk memfasilitasi kelancaran merger atau restrukturisasi dalam suatu perusahaan.
Contoh Swap Utang / Ekuitas
Misalkan perusahaan ABC memiliki hutang $ 100 juta yang tidak dapat diservis. Perusahaan menawarkan kepemilikan 25% persen kepada dua debitornya dengan imbalan menghapus seluruh jumlah utangnya. Ini adalah pertukaran utang-untuk-ekuitas di mana perusahaan telah menukar kepemilikan utangnya dengan kepemilikan saham oleh dua pemberi pinjaman.
