Lapangan Hijau vs. Akuisisi Internasional: Tinjauan
Ketika bisnis memutuskan untuk memperluas operasi mereka ke negara lain, salah satu dilema yang lebih menjengkelkan yang mereka hadapi adalah apakah akan membuat operasi baru di negara asing menggunakan investasi lapangan hijau atau hanya membeli perusahaan yang ada di negara asing melalui akuisisi internasional.
Walaupun kedua metode biasanya akan mencapai tujuan memperluas operasi perusahaan ke pasar asing baru, ada beberapa alasan mengapa perusahaan dapat memilih satu dari yang lain. Salah satu pertimbangan terbesar dalam ekspansi ke luar negeri adalah peraturan dan peraturan kepatuhan yang mungkin perlu diteliti dan dipatuhi oleh perusahaan. Mengakuisisi perusahaan yang sudah ada dapat membuktikan untuk membuat ekspansi bisnis internasional lebih mudah dalam hal ini atau perusahaan induk mungkin ingin membangun infrastruktur baru sendiri. Either way, akan ada banyak biaya dan proyeksi untuk dipertimbangkan dengan kedua jenis investasi.
Baik akuisisi internasional dan investasi lapangan hijau melibatkan pemahaman dan kepatuhan terhadap hukum bisnis lokal dari negara asing tertentu.
Akuisisi Internasional
Mengakuisisi perusahaan internasional dapat disusun dengan beberapa cara berbeda. Sebuah perusahaan dapat memilih untuk membeli seluruh perusahaan, membeli bagian-bagian dari perusahaan, atau memperoleh sebagian besar dari perusahaan yang memberikannya hak kepemilikan tertentu.
Secara umum, ada banyak alasan mengapa akuisisi internasional dapat optimal untuk ekspansi. Dalam kebanyakan kasus, bisnis internasional diharapkan sepenuhnya terintegrasi dan sesuai dengan hukum dan peraturan internasional. Dalam hal ini, menjaga anggota tim manajemen saat ini dan sebagian besar proses tingkat eksekutif saat ini di tempat akan bermanfaat bagi ekspansi. Secara umum, membeli bisnis di luar negeri dapat menyederhanakan banyak detail membosankan yang terlibat dalam memasuki pasar baru.
Alasan utama lainnya untuk memilih akuisisi daripada investasi bidang hijau adalah pangsa pasar. Jika prospek bisnis internasional memiliki pangsa pasar yang signifikan di negara ini, waktu untuk pengenalan pasar dan kompetisi untuk investasi lapangan hijau kemungkinan tidak akan bermanfaat. Alasan lain akuisisi asing bisa lebih baik daripada investasi lapangan hijau termasuk pertimbangan seperti pelatihan, rantai pasokan, biaya tenaga kerja yang lebih rendah, biaya layanan atau manufaktur yang lebih rendah, tenaga kerja yang ada, tim manajemen eksekutif yang ada, nama merek, basis pelanggan, pembiayaan hubungan, dan akses pembiayaan.
Akhirnya, pertimbangan yang paling penting biasanya biaya. Tim akuisisi sepenuhnya akan mempertimbangkan biaya akuisisi internasional versus biaya investasi lapangan hijau dalam hal nilai sekarang bersih, tingkat pengembalian internal, arus kas yang didiskontokan, dan dampaknya terhadap pendapatan per saham. Berdasarkan bidang analisis ini, sebuah tim ingin mengidentifikasi keputusan investasi yang paling hemat biaya. Dengan semua jenis investasi, ada banyak biaya yang terlibat. Mengakuisisi perusahaan di negara lain seringkali relatif lebih murah karena lisensi, pendaftaran, infrastruktur bangunan, dan aset bisnis lainnya sudah ada. Membeli bisnis yang sudah ada dengan aset yang ada biasanya lebih murah dan juga termasuk lebih sedikit waktu yang dibutuhkan untuk pengenalan pasar.
Sekalipun akuisisi merupakan pilihan yang paling hemat biaya, penting untuk diingat bahwa beberapa peringatan mungkin ada. Salah satu masalah potensial utama adalah bahwa ketika membeli perusahaan, mungkin ada hambatan peraturan yang menghambat akuisisi karena skala dua bisnis gabungan setelah akuisisi atau karena alasan lain. Persetujuan peraturan internasional bisa panjang. Mereka juga pada akhirnya dapat mengakibatkan pemblokiran seluruh akuisisi sama sekali atau persyaratan divestasi tertentu yang dapat menjadi masalah untuk suatu kesepakatan.
Investasi Lapangan Hijau
Investasi lapangan hijau adalah investasi perusahaan yang melibatkan pembangunan entitas baru di negara asing. Dalam investasi lapangan hijau, perusahaan induk berupaya menciptakan bisnis baru, biasanya dengan branding perusahaan induk. Investasi lapangan hijau dapat dengan tujuan menargetkan pelanggan di wilayah asing atau melibatkan pembangunan fasilitas dan mempekerjakan tenaga kerja untuk mengurangi biaya keseluruhan perusahaan. Investasi lapangan hijau juga dikenal sebagai investasi asing langsung (FDI). Dalam investasi lapangan hijau, perusahaan baru biasanya harus mematuhi semua undang-undang setempat terlepas dari asosiasi perusahaan induknya.
Salah satu alasan utama untuk melakukan investasi lapangan hijau adalah kurangnya target yang sesuai di negara asing untuk akuisisi. Atau, perusahaan dapat menemukan target akuisisi tetapi melihat kesulitan serius dalam mengintegrasikan perusahaan induk dengan target. Dalam beberapa kasus, investasi bidang hijau mungkin menjadi pilihan terbaik karena bisnis dapat memperoleh manfaat yang terkait dengan pemerintah daerah dengan memulai dari awal di negara baru, karena beberapa negara memberikan subsidi, keringanan pajak, atau manfaat lainnya untuk mempromosikan negara tersebut sebagai lokasi yang baik untuk investasi langsung asing.
Sama seperti dalam analisis akuisisi, investasi lapangan hijau memerlukan analisis rinci biaya investasi dan pengembalian yang diharapkan. Analisis investasi lapangan hijau biasanya akan lebih berfokus pada nilai sekarang bersih dan perhitungan tingkat pengembalian internal karena tujuannya adalah untuk melakukan investasi dalam membangun perusahaan yang baru dibuat yang akan menghasilkan pengembalian di masa depan. Ini berbeda dari kebutuhan untuk menganalisis bisnis yang sudah ada menggunakan analisis standar seperti arus kas yang didiskontokan dan nilai perusahaan.
Analisis investasi lapangan hijau dapat memiliki risiko sedikit lebih tinggi daripada akuisisi karena biayanya mungkin tidak diketahui. Dengan akuisisi, analis biasanya memiliki laporan keuangan aktual dan biaya untuk bekerja dengannya. Dalam investasi lapangan hijau, penting untuk menggunakan analisis perusahaan atau model bisnis serupa di pasar sasaran untuk mendapatkan kerangka kerja untuk biaya. Secara umum, analisis investasi lapangan hijau melibatkan penyusunan rencana bisnis terperinci bersama dengan membangun model keuangan yang mencakup semua biaya yang diharapkan. Dengan investasi lapangan hijau, akan ada sedikit lebih banyak fleksibilitas untuk menyesuaikan biaya sesuai dengan rencana bisnis perusahaan induk. Dalam investasi lapangan hijau, perusahaan induk perlu mendapatkan biaya untuk tanah, izin bangunan, konstruksi bangunan, pemeliharaan fasilitas baru, tenaga kerja, persetujuan pembiayaan, dan banyak lagi.
Pengambilan Kunci
- Investasi lapangan hijau dan akuisisi internasional adalah dua cara perusahaan dapat memilih untuk memperluas bisnisnya ke pasar luar negeri. Akuisisi internasional melibatkan mengakuisisi perusahaan yang sudah ada. Investasi lapangan hijau melibatkan membangun bisnis yang sama sekali baru melalui rencana bisnis yang dikembangkan oleh induk perusahaan. Metode analisis keuangan yang bervariasi digunakan ketika menilai potensi keuntungan dari akuisisi vs investasi lapangan hijau.
Pertimbangan Khusus: Analisis Keuangan
Dalam akuisisi dan analisis proyek modal besar lainnya, ada beberapa jenis umum pemodelan analisis keuangan yang standar untuk industri keuangan.
Net present value (NPV): Analisis nilai sekarang bersih mengidentifikasi nilai sekarang dari arus kas masa depan untuk investasi. NPV biasanya digunakan dalam analisis proyek modal di mana proyeksi investasi didasarkan pada perkiraan hipotetis. Ini menggunakan tingkat diskonto sewenang-wenang tergantung pada risiko dengan tingkat Departemen Keuangan AS berfungsi sebagai tingkat bebas risiko.
Discounted cash flow (DCF): Discounted cash flow mirip dengan NPV. DCF mendiskontokan arus kas masa depan bisnis untuk mencapai nilai sekarang perusahaan. DCF biasanya digunakan ketika berhadapan dengan penilaian perusahaan yang ada. Ia menggunakan biaya rata-rata modal tertimbang perusahaan (WACC) sebagai tingkat diskonto.
Tingkat pengembalian internal (IRR): Tingkat pengembalian internal adalah tingkat diskonto dalam perhitungan NPV yang menghasilkan NPV nol. Tingkat ini memberikan analis dengan tingkat pengembalian investasi.
