Daftar Isi
- Apa Itu Panggilan Tertutup?
- Memahami Panggilan Tertutup
- Untung dan Rugi Maksimal
- Contoh Panggilan Tertutup
Apa Itu Panggilan Tertutup?
Panggilan tertutup mengacu pada transaksi di pasar keuangan di mana investor yang menjual opsi panggilan memiliki jumlah yang setara dengan keamanan yang mendasarinya. Untuk melaksanakan ini, seorang investor yang memegang posisi lama dalam suatu aset kemudian menulis (menjual) opsi panggilan pada aset yang sama untuk menghasilkan aliran pendapatan. Posisi panjang investor dalam aset adalah "penutup" karena itu berarti penjual dapat memberikan saham jika pembeli opsi panggilan memilih untuk berolahraga. Jika investor secara bersamaan membeli saham dan menulis opsi panggilan terhadap posisi saham itu, itu dikenal sebagai transaksi "beli-tulis".
Pengambilan Kunci
- Panggilan tertutup adalah strategi opsi populer yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan dalam bentuk premi opsi. Untuk melaksanakan panggilan tertutup, seorang investor memegang posisi panjang dalam suatu aset kemudian menulis (menjual) opsi panggilan pada aset yang sama. Sering digunakan oleh mereka yang berniat untuk memegang saham yang mendasarinya untuk waktu yang lama tetapi tidak mengharapkan kenaikan harga yang cukup besar dalam waktu dekat. Strategi ini sangat ideal untuk investor yang percaya bahwa harga yang mendasarinya tidak akan banyak bergerak dalam waktu dekat.
Panggilan Tertutup
Memahami Panggilan Tertutup
Panggilan tertutup adalah strategi netral, artinya investor hanya mengharapkan kenaikan kecil atau penurunan harga saham yang mendasarinya selama umur opsi panggilan tertulis. Strategi ini sering digunakan ketika seorang investor memiliki pandangan netral jangka pendek pada aset dan untuk alasan ini memegang aset lama dan secara bersamaan memiliki posisi pendek melalui opsi untuk menghasilkan pendapatan dari premi opsi.
Sederhananya, jika seorang investor berniat memegang saham pokok untuk waktu yang lama tetapi tidak mengharapkan kenaikan harga yang cukup besar dalam waktu dekat maka mereka dapat menghasilkan pendapatan (premi) untuk akun mereka sementara mereka menunggu jeda.
Panggilan tertutup berfungsi sebagai lindung nilai jangka pendek pada posisi saham lama dan memungkinkan investor untuk mendapatkan penghasilan melalui premi yang diterima untuk menulis opsi. Namun, investor kehilangan keuntungan saham jika harga bergerak di atas strike price opsi. Mereka juga diwajibkan untuk menyediakan 100 saham dengan harga mogok (untuk setiap kontrak tertulis) jika pembeli memilih untuk menggunakan opsi tersebut.
Strategi panggilan tertutup tidak berguna untuk investor yang sangat bullish atau sangat bearish. Jika seorang investor sangat bullish, mereka biasanya lebih baik tidak menulis opsi dan hanya memegang saham. Opsi ini membatasi keuntungan pada saham, yang dapat mengurangi keseluruhan laba perdagangan jika harga saham melonjak. Demikian pula, jika seorang investor sangat bearish, mereka mungkin lebih baik hanya dengan menjual saham, karena premi yang diterima untuk menulis opsi panggilan akan melakukan sedikit untuk mengimbangi kerugian pada saham jika saham merosot.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Untung dan Rugi Maksimal
Keuntungan maksimum dari panggilan tertutup adalah sama dengan strike price dari opsi panggilan pendek, dikurangi harga pembelian dari stok pokok, ditambah premi yang diterima.
Kerugian maksimum setara dengan harga beli dari stok pokok dikurangi premi yang diterima.
Contoh Panggilan Tertutup
Seorang investor memiliki saham perusahaan hipotesis TSJ. Mereka menyukai prospek jangka panjangnya serta harga sahamnya tetapi merasa dalam jangka pendek saham tersebut kemungkinan akan diperdagangkan relatif datar, mungkin dalam beberapa dolar dari harga saat ini $ 25.
Jika mereka menjual opsi panggilan pada TSJ dengan harga strike $ 27, mereka mendapatkan premi dari penjualan opsi tetapi membatasi kenaikan mereka pada saham menjadi $ 27. Asumsikan premi yang mereka terima untuk menulis opsi panggilan tiga bulan adalah $ 0, 75 ($ 75 per kontrak atau 100 saham).
Salah satu dari tiga skenario akan diputar:
- Perdagangan saham TSJ di bawah strike price $ 27. Opsi akan kedaluwarsa tidak bernilai dan investor akan menjaga premi dari opsi. Dalam hal ini, dengan menggunakan strategi buy-write mereka berhasil mengungguli saham. Mereka masih memiliki saham tetapi memiliki $ 75 ekstra di saku mereka, lebih sedikit biaya. Saham TS jatuh dan opsi berakhir tidak berharga. Investor mempertahankan premi yang membantu mengimbangi penurunan harga saham. Saham TS naik di atas $ 27. Opsi dieksekusi, dan terbalik dalam stok dibatasi pada $ 27. Jika harga bergerak di atas $ 27, 75 (strike price plus premium), investor akan lebih baik memegang saham. Meskipun, jika mereka berencana untuk menjual pada $ 27, menulis opsi panggilan memberi mereka tambahan $ 0, 75 per saham.
