Februari telah menjadi salah satu bulan pasar yang paling bergejolak dalam memori baru-baru ini karena investor bergulat dengan akhir berlayar mulus untuk pasar banteng sembilan tahun. Menjelang awal bulan, aksi jual dipicu oleh data dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan upah naik lebih cepat dalam sembilan tahun. Pekan lalu, Dow Jones dan S&P 500 membuat comeback besar.
Namun dengan ketidakpastian yang menjulang, pada hari Selasa, saham kembali jatuh. Laba mengecewakan dari Walmart Inc. (WMT) menghasilkan hari terburuk saham dalam tiga dekade, hasil obligasi melonjak hampir 3% ke level tertinggi empat tahun dan Dow ditutup turun lebih dari 250 poin. Minggu ini, Departemen Keuangan berencana melelang $ 258 miliar utang untuk membantu membayar pemotongan pajak dan meningkatkan pengeluaran.
Menanggapi aksi jual, satu tim analis di Street mengatakan dampak negatif dari imbal hasil obligasi yang lebih tinggi baru saja mulai terwujud. "Makanan pembuka, bukan hidangan utama, " tulis ahli strategi Morgan Stanley yang berbasis di London, menggambarkan koreksi akhir Januari hingga awal Februari.
'Tahapan Terlambat dari Lingkungan Siklus Akhir'
Andrew Sheets, kepala strategi lintas aset di bank, menunjukkan bahwa pasar maju "tetap pada tahap akhir dari lingkungan siklus akhir." Dia menyoroti kenaikan ekuitas, kenaikan inflasi, pengetatan kebijakan moneter, harga komoditas yang lebih tinggi dan lonjakan volatilitas sebagai sinyal "pola yang cukup normal" jika pandangan perusahaan itu benar. Karena investor khawatir atas kenaikan inflasi, dengan Departemen Tenaga Kerja melaporkan Indeks Harga Konsumen AS (CPI) naik 0, 5 bulan lalu, bersama dengan pengetatan kebijakan moneter dari Federal Reserve, kekhawatiran dapat mulai membayangi hasil pendapatan yang kuat.
"Penghasilan yang dilaporkan sejauh ini telah mengalahkan perkiraan sekitar 5% di AS, " kata Sheets. "Segalanya menjadi lebih rumit setelah kuartal pertama." Setelah Maret, ia menunjukkan bahwa pasar perlu "mencerna" kenaikan inflasi inti dan penurunan indeks pembelian manajer (PMI), kejutan ekonomi dan (kemungkinan besar) revisi pendapatan."
