Modal kerja, atau total aset lancar dikurangi total kewajiban lancar, mengacu pada aset lancar tambahan yang dimiliki perusahaan pada neraca sebagai bantalan likuiditas. Sebagian besar aset lancar didanai oleh liabilitas lancar dan diharapkan akan dikonversi kembali menjadi uang tunai dalam waktu 12 bulan untuk pembayaran liabilitas lancar karena dalam siklus yang sama. Aset lancar tertentu dapat menjadi tidak likuid pada saat uang tunai diperlukan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek, termasuk inventaris tanpa pasar siap. Ketika menghindari masalah likuiditas yang dapat menghambat kekuatan keuangan perusahaan, sebaiknya secara finansial mempertahankan sejumlah modal kerja, sehingga tagihan dibayarkan tepat waktu.
Meningkatkan Efektivitas Investasi
Menyebarkan modal kerja bisa menjadi pedang bermata dua: itu memastikan likuiditas tetapi juga mengikat modal yang bisa diinvestasikan lebih baik di tempat lain. Karena modal kerja adalah jumlah aset lancar yang melebihi jumlah kewajiban lancar, ia didanai oleh modal jangka panjang yang dikumpulkan untuk tujuan investasi daripada manuver operasional. Ketika modal investasi dialokasikan untuk penggunaan jangka pendek, itu berpotensi mengurangi efektivitas investasi perusahaan. Selama masalah likuiditas ditangani secara memadai, dibutuhkan modal kerja yang rendah untuk memastikan penggunaan dana jangka panjang yang efektif.
Meningkatkan Efisiensi Operasi
Jumlah modal kerja yang dibutuhkan setiap siklus operasi tergantung pada efisiensi operasi perusahaan. Misalnya, semakin banyak perusahaan dapat menghasilkan penjualan tunai atau semakin cepat dapat membalikkan persediaan, semakin rendah jumlah modal kerja yang dibutuhkan. Ketika perusahaan mempertahankan tingkat modal kerja yang rendah, perusahaan dapat memaksakan diri untuk meningkatkan efisiensi operasinya sehingga arus kas operasi, ditambah dengan modal kerja tambahan, dapat dengan aman menutupi biaya dan pengeluaran selama operasi. Dengan terlalu banyak dana terikat dalam modal kerja untuk cadangan likuiditas, perusahaan mungkin menjadi kurang peduli tentang efisiensi operasi.
Memperpendek Siklus Konversi Uang
Bahkan dengan tingkat modal kerja yang rendah, perusahaan masih dapat memiliki penjualan secara kredit jika mereka mencoba membuat proses pengumpulan sesingkat mungkin. Semakin cepat piutang dikonversi menjadi uang tunai, semakin sedikit modal kerja yang dibutuhkan. Persediaan juga berpotensi mengikat dana untuk jangka waktu lama. Selain bahan baku, produk jadi dapat tetap tidak terjual untuk beberapa waktu, yang selanjutnya memperpanjang siklus konversi tunai. Jika perusahaan ingin mempertahankan tingkat modal kerja yang rendah, penjualan harus dilakukan segera setelah produksi, sehingga dana tetap berada dalam siklus konversi tunai sesingkat mungkin.
Operasi Sesuai Permintaan atau Just-In-Time
Modal kerja dapat dikurangi hingga mendekati nol tanpa membahayakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek jika apa yang disebut operasi on-demand atau just-in-time (JIT) dapat diadopsi. Di bawah rezim operasi seperti itu, sebuah perusahaan menyimpan sedikit atau tidak ada persediaan dalam bahan mentah yang tidak digunakan dan produk jadi yang tidak terjual. Dengan memiliki sedikit atau tidak ada dana yang diparkir dalam aset yang berpotensi tidak likuid, sebuah perusahaan secara efektif menyebarkan sedikit atau tanpa modal kerja.
Perusahaan dapat mencapai posisi ini dengan bekerja bersama dengan pemasok bahan baku dalam rantai pasokan dan distributor penjualan di jaringan distribusi. Dengan kata lain, suatu perusahaan tidak membeli persediaan sampai diperlukan untuk produksi, juga tidak menghasilkan apa pun kecuali pesanan penjualan diterima. Dengan cara ini, dana yang ditujukan untuk modal kerja dikeluarkan dan digunakan secara lebih produktif.
Modal kerja diperlukan untuk memastikan operasi yang tidak terputus, tetapi tidak berkontribusi langsung terhadap pendapatan atau profitabilitas. Sebaliknya, memiliki terlalu banyak modal kerja dapat menghambat hasil keuangan perusahaan ketika dana tidak digunakan sampai kebutuhan likuiditas muncul. Jika suatu perusahaan dapat mempertahankan tingkat modal kerja yang rendah tanpa menimbulkan risiko likuiditas terlalu banyak, maka tingkat ini bermanfaat bagi operasi harian perusahaan dan investasi modal jangka panjang. Lebih sedikit modal kerja dapat menghasilkan operasi yang lebih efisien dan lebih banyak dana yang tersedia untuk usaha jangka panjang.
