Pasar banteng besar yang dimulai pada Maret 2009 telah meningkatkan nilai saham AS sekitar $ 22 triliun, jumlah yang benar-benar mengejutkan. Tetapi investor yang bijak tahu bahwa keuntungan kertas, atau keuntungan yang tidak direalisasi, dapat menguap di pasar beruang berikutnya. Selain menjual saham Anda, menyadari keuntungan itu, dan memegang uang tunai, satu metode untuk melindungi diri Anda melibatkan lindung nilai dengan opsi, seperti dijelaskan dalam Barron's.
Pakai SPDR
Kolumnis Barron Steven Sears menyarankan membeli opsi put April 265 di SPDR S&P 500 ETF (SPY), yang diperdagangkan pada $ 4, 16 pada 3 Januari. Untuk melindungi nilai portofolio saham senilai $ 500.000, Sears merekomendasikan untuk membeli 19 kontrak put (19 kontrak put x 100 saham per kontrak x $ 265 per saham = $ 503.500), dengan total biaya sekitar $ 8.000 untuk opsi premium dan komisi.
Kontrak put ini berakhir pada 20 April, saat Sears mengantisipasi tekanan jual dari investor yang harus mengumpulkan uang tunai untuk membayar tagihan pajak mereka. Jika nilai SPDR turun di bawah $ 265 pada tanggal 20 April, investor dapat menggunakan opsi put dan menggunakan keuntungan sebagai setidaknya offset parsial terhadap kerugian pada portofolio. Misalnya, jika SPDR turun menjadi $ 255, investor akan mendapatkan keuntungan $ 19.000 dari put tersebut (19 kontrak put x 100 saham per kontrak x ($ 265 - $ 255)).
SPDR S&P 500 ditutup 4 Januari pada $ 271, 57; harga put option strike $ 265 menyiratkan penurunan 2, 4%. Sears juga mencatat bahwa semakin banyak manajer uang institusional yang membeli mengenakan S&P 500 untuk melindungi portofolio mereka sendiri.
Strategi Pertahanan Lainnya
Kepala strategi pasar di TD Ameritrade menyarankan "mengambil sedikit uang dari meja" dan meninjau alokasi aset. Dia juga melihat beberapa peluang bagi investor selektif. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Waktu untuk Mengunci Untung, Perburuan Tawar: TD Ameritrade .)
Daripada menggunakan opsi put pada ETF yang terhubung ke S&P 500, pendekatan yang lebih langsung adalah membeli put pada S&P 500 itu sendiri. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Buku Pegangan Investor untuk Pasar Beruang .)
Variasi yang lebih rumit pada penggunaan put S&P 500 telah disarankan oleh Bank of America Merrill Lynch. Mereka menunjukkan bagaimana pembelian put dapat dibiayai sebagian dengan penjualan put dengan harga strike yang lebih rendah. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Cara Melindung Nilai Terhadap Penurunan Pasar Saham: Bank of America .)
Mengurangi risiko dalam setiap kelas aset, daripada mengubah bauran aset secara keseluruhan dalam portofolio, direkomendasikan oleh ahli strategi pasar di Natixis Global Asset Management. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Cara 'Meresikokan' Portofolio Saham Anda untuk Kecelakaan .)
The Financial Times menemukan bahwa saham dengan pengembalian tinggi atas modal yang diinvestasikan (ROIC) menonjol di antara mereka yang melewati pasar bear terakhir. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Yang Mungkin Mengungguli di Kecelakaan Pasar Berikutnya .)
Perhitungan Kapitalisasi Pasar
27 Januari lalu, Finding Alpha memperkirakan bahwa nilai saham AS telah mencapai $ 25, 6 triliun, naik dari $ 11, 4 triliun pada Hari Pemilihan 2008 (4 November 2008). Mereka menggunakan Russell 3000 Index (RUA), indeks tertimbang kapitalisasi yang anggotanya menyumbang lebih dari 98% dari kapitalisasi pasar saham AS. Berdasarkan penurunan persentase Russell 3000 dari 4 November 2008 melalui pasar beruang pada 9 Maret 2009, kapitalisasi pasarnya turun menjadi sekitar $ 7, 7 triliun pada tanggal itu, sesuai dengan grafik pada grafik Finding Alpha. Selanjutnya, berdasarkan persentase peningkatan Russell 3000 dari 26 Januari 2017 hingga 3 Januari 2018, kapitalisasi pasarnya sekarang sekitar $ 30, 0 triliun. Itu menyiratkan kenaikan pasar sekitar $ 22 triliun.
