Semua perusahaan yang diperdagangkan secara publik memiliki sejumlah saham yang beredar. Stock split adalah keputusan dewan direksi perusahaan untuk menambah jumlah saham yang beredar dengan menerbitkan lebih banyak saham kepada pemegang saham saat ini.
Misalnya, dalam pemecahan saham 2-untuk-1, pembagian tambahan diberikan untuk setiap saham yang dipegang oleh pemegang saham. Jadi, jika sebuah perusahaan memiliki 10 juta saham yang beredar sebelum pemecahan, itu akan memiliki 20 juta saham yang beredar setelah pemecahan 2-untuk-1.
Harga saham juga dipengaruhi oleh stock split. Setelah pecah, harga saham akan berkurang karena jumlah saham yang beredar telah meningkat. Dalam contoh split 2-untuk-1, harga saham akan dibagi dua. Dengan demikian, meskipun jumlah saham beredar dan perubahan harga, kapitalisasi pasar tetap konstan.
Memahami Stock Splits
Pengambilan Kunci
- Pemecahan saham adalah keputusan dewan direksi perusahaan untuk meningkatkan jumlah saham yang beredar dengan menerbitkan lebih banyak saham kepada pemegang saham saat ini. Motif utama adalah membuat saham tampak lebih terjangkau bagi investor kecil meskipun nilai yang mendasari perusahaan belum berubah. Stock split tidak mempengaruhi penjual pendek dengan cara yang material.
Mengapa Saham Dibagi?
Stock split biasanya dilakukan oleh perusahaan yang telah melihat kenaikan harga saham mereka ke level yang terlalu tinggi atau berada di luar level harga perusahaan sejenis di sektor mereka. Motif utama adalah untuk membuat saham tampak lebih terjangkau bagi investor kecil meskipun nilai dasar perusahaan tidak berubah. Ini memiliki efek praktis meningkatkan likuiditas di saham.
Ketika sebuah saham pecah, itu juga dapat menghasilkan kenaikan harga saham setelah penurunan segera setelah pemecahan. Karena banyak investor kecil berpikir stok sekarang lebih terjangkau dan membeli saham, mereka akhirnya meningkatkan permintaan dan menaikkan harga. Alasan lain untuk kenaikan harga adalah stock split memberikan sinyal kepada pasar bahwa harga saham perusahaan telah meningkat dan orang-orang menganggap pertumbuhan ini akan berlanjut di masa depan, dan sekali lagi, mengangkat permintaan dan harga.
Pada Juni 2014, Apple Inc. membagi sahamnya 7-untuk-1 untuk membuatnya lebih mudah diakses oleh sejumlah besar investor. Tepat sebelum pemisahan, setiap saham diperdagangkan pada $ 645, 57. Setelah pemecahan, harga per saham di pembukaan pasar adalah $ 92, 70, yaitu sekitar 645, 57 รท 7. Pemegang saham yang ada juga diberikan enam saham tambahan untuk setiap saham yang dimiliki, sehingga investor yang memiliki 1.000 saham AAPL pra-perpecahan akan memiliki 7.000 saham pasca perpecahan. Saham beredar Apple meningkat dari 861 juta menjadi 6 miliar saham, namun, kapitalisasi pasar sebagian besar tetap tidak berubah pada $ 556 miliar. Sehari setelah stock split, harga telah naik ke level $ 95, 05 untuk mencerminkan peningkatan permintaan dari harga saham yang lebih rendah.
Apa itu Reverse Stock Split?
Versi lain dari stock split adalah reverse split. Prosedur ini biasanya digunakan oleh perusahaan dengan harga saham rendah yang ingin menaikkan harga ini untuk mendapatkan lebih banyak kehormatan di pasar atau untuk mencegah perusahaan dari delisting (banyak bursa saham akan menghapuskan saham jika mereka jatuh di bawah harga tertentu per saham).
Sebagai contoh, dalam split 1-untuk-5 terbalik, 10 juta saham beredar pada 50 sen masing-masing sekarang akan menjadi 2 juta saham beredar di $ 2, 50 per saham. Dalam kedua kasus tersebut, perusahaan masih bernilai $ 5 juta.
Pada Mei 2011, Citigroup melakukan reverse split sahamnya 1-untuk-10 dalam upaya mengurangi volatilitas sahamnya dan mencegah perdagangan spekulan. Reverse split meningkatkan harga sahamnya dari $ 4, 52 pra-split menjadi $ 45, 12 pasca-split, dan setiap 10 saham yang dipegang oleh seorang investor diganti dengan satu saham. Sementara pemisahan mengurangi jumlah sahamnya yang beredar dari 29 miliar menjadi 2, 9 miliar saham, kapitalisasi pasar perusahaan tetap sama di sekitar $ 131 miliar.
Bagaimana Saham Terpisah Mempengaruhi Penjual Pendek?
Stock split tidak mempengaruhi penjual pendek dengan cara yang material. Ada beberapa perubahan yang terjadi sebagai akibat dari perpecahan yang mempengaruhi posisi pendek, tetapi mereka tidak mempengaruhi nilai posisi pendek. Perubahan terbesar yang terjadi pada portofolio adalah jumlah saham yang disingkat dan harga per saham.
Ketika seorang investor memperpendek suatu saham, dia meminjam saham dan diharuskan untuk mengembalikannya di beberapa titik di masa depan. Sebagai contoh, jika seorang investor memotong 100 saham XYZ Corp. seharga $ 25, ia akan diharuskan mengembalikan 100 saham XYZ ke pemberi pinjaman pada suatu saat nanti. Jika saham mengalami pemecahan 2-untuk-1 sebelum saham dikembalikan, itu berarti bahwa jumlah saham di pasar akan berlipat ganda bersama dengan jumlah saham yang perlu dikembalikan.
Ketika sebuah perusahaan membagi sahamnya, nilai saham itu juga terbagi. Untuk melanjutkan dengan contoh, katakanlah saham diperdagangkan pada $ 20 pada saat perpecahan 2-untuk-1; setelah pemecahan, jumlah saham berlipat ganda dan saham diperdagangkan pada $ 10 bukannya $ 20. Jika seorang investor memiliki 100 saham pada $ 20 dengan total $ 2.000, setelah pemecahan dia akan memiliki 200 saham pada $ 10 dengan total $ 2.000.
Dalam kasus investor pendek, ia awalnya berutang 100 saham kepada pemberi pinjaman, tetapi setelah pemisahan, ia akan berutang 200 saham dengan harga yang lebih murah. Jika investor pendek menutup posisi tepat setelah pemisahan, ia akan membeli 200 saham di pasar seharga $ 10 dan mengembalikannya ke pemberi pinjaman. Investor pendek akan mendapat untung sebesar $ 500 (uang yang diterima saat penjualan pendek ($ 25 x 100) dikurangi biaya penutupan posisi pendek ($ 10 x 200). Yaitu, $ 2.500 - $ 2.000 = $ 500). Harga entri untuk pendek adalah 100 saham pada $ 25, yang setara dengan 200 saham pada $ 12, 50. Jadi short menghasilkan $ 2, 50 per saham dari 200 saham yang dipinjam, atau $ 5 per saham pada 100 saham jika dia telah menjual sebelum pemecahan.
Garis bawah
Pemecahan saham digunakan terutama oleh perusahaan yang telah melihat harga sahamnya meningkat secara substansial dan meskipun jumlah saham beredar meningkat dan harga per saham menurun, kapitalisasi pasar (dan nilai perusahaan) tidak berubah. Akibatnya, pemecahan saham membantu membuat saham lebih terjangkau bagi investor kecil dan memberikan daya jual dan likuiditas yang lebih besar di pasar.
