Apa itu Keamanan Agensi?
Keamanan agensi adalah kewajiban utang berisiko rendah yang dikeluarkan oleh perusahaan yang disponsori pemerintah AS (GSE) atau entitas terkait federal lainnya. Sekuritas lembaga diterbitkan oleh GSE yang meliputi Federal National Mortgage Association (FNMA), Federal Home Loan Bank, Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC), Student Marketing Marketing Association (SLMA).
Penjelasan Badan Keamanan Dijelaskan
Perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE) diciptakan untuk mengurangi biaya yang terkait dengan pinjaman untuk sektor ekonomi tertentu. Misalnya, Asosiasi Hipotek Nasional Federal (dikenal sebagai Fannie Mae) diperkenalkan untuk meningkatkan aliran kredit dalam ekonomi perumahan. Asosiasi Hipotek Pertanian Federal (Petani Mac), GSE pertanian, menjamin pembayaran pokok dan bunga tepat waktu kepada investor obligasi pertanian. Ketika GSE mengeluarkan pinjaman dalam bentuk obligasi, sekuritas disebut sebagai sekuritas agen.
Ada dua jenis sekuritas agen - obligasi lembaga pemerintah federal dan obligasi GSE. Obligasi lembaga pemerintah federal dikeluarkan oleh Federal Housing Administration (FHA), Administrasi Bisnis Kecil (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA), dan Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA biasanya diterbitkan sebagai sekuritas pass-through hipotek. Seperti sekuritas Treasury, sekuritas agen pemerintah federal didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah AS, dengan pengecualian sekuritas TVA. Seorang investor mengharapkan untuk menerima pembayaran bunga reguler dari memegang obligasi keagenan ini. Pada saat jatuh tempo, nilai nominal penuh dari obligasi keagenan dikirimkan ke pemegang obligasi. Karena obligasi agen federal kurang likuid dibandingkan obligasi Treasury, mereka menawarkan tingkat bunga yang sedikit lebih tinggi daripada obligasi Treasury. Selain itu, obligasi agen pemerintah federal mungkin dapat ditelepon, yang berarti bahwa investor terekspos pada risiko bahwa penerbit dapat menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo yang dijadwalkan.
Obligasi yang disponsori pemerintah (GSE) adalah obligasi agen yang dikeluarkan oleh agen seperti Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Mortgage Kredit Pemilikan Rumah Federal (Freddie Mac), Korporasi Pendanaan Bank Perkreditan Pertanian Federal, dan Federal Home Loan Bank. Obligasi agen GSE tidak didukung oleh jaminan yang sama dengan agen pemerintah federal dan, karenanya, memiliki risiko kredit dan risiko gagal bayar. Karena alasan ini, imbal hasil obligasi ini biasanya lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi Treasury.
Sebagian besar sekuritas agen membayar kupon tetap setengah tahunan dan dijual dalam berbagai peningkatan, meskipun tingkat investasi minimum umumnya $ 10.000 untuk kenaikan pertama, dan kenaikan $ 5.000 sesudahnya. Sekuritas GNMA memiliki kenaikan $ 25.000. Beberapa obligasi lembaga memiliki tingkat kupon tetap sementara yang lain memiliki tingkat bunga mengambang yang melekat pada obligasi. Obligasi tingkat bunga mengambang memiliki suku bunga yang disesuaikan secara berkala dengan pergerakan suku bunga acuan, seperti London Interbank Ditawarkan Rate (LIBOR). Untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan jangka pendek, beberapa agensi dapat menerbitkan nota diskon tanpa kupon, atau “disko”, dengan potongan harga yang setara. Disko memiliki jatuh tempo mulai dari hari ke tahun dan, jika dijual sebelum jatuh tempo, dapat mengakibatkan kerugian bagi investor obligasi lembaga.
Bunga dari sebagian besar, tetapi tidak semua, agen sekuritas dibebaskan dari pajak lokal dan negara. Obligasi petani Mac, Freddie Mac, dan agen Fannie Mae sepenuhnya dikenakan pajak. Obligasi keagenan, ketika dibeli dengan harga diskon, dapat membuat investor dikenai pajak capital gain saat dijual atau ditebus. Keuntungan atau kerugian modal saat menjual obligasi agen dikenakan pajak dengan tarif yang sama dengan saham. Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks, dan obligasi agen Federal Farm Credit Banks dibebaskan dari pajak lokal dan negara bagian. Selain itu, sekuritas agensi dibebaskan dari pendaftaran dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan dikeluarkan secara teratur.
