Apakah Boom Konglomerat itu?
Boom konglomerat adalah periode pertumbuhan pesat dalam jumlah konglomerat, atau perusahaan besar yang terdiri dari banyak perusahaan yang mencakup banyak bidang atau industri yang sering tidak berhubungan. Ledakan dalam pembentukan konglomerat terjadi pada periode setelah Perang Dunia II, sebagian berkat suku bunga rendah yang membantu membiayai pembelian dengan leverage.
Serangkaian tantangan ekonomi datang bersama-sama untuk menciptakan lingkungan yang mendukung kelas menengah yang berkembang. Ledakan konglomerat bertepatan dengan periode yang sekarang dianggap sebagai Zaman Keemasan Kapitalisme.
Pengambilan Kunci
- Ledakan konglomerat mengacu pada suatu periode dalam ekonomi AS, selama tahun 1960-an, ketika perusahaan-perusahaan besar membeli beberapa perusahaan di berbagai bidang atau tidak terkait. Suku bunga rendah dan pasar saham yang tidak stabil adalah alasan utama untuk ledakan konglomerat. Reagonomi mengakhiri era konglomerat dalam ekonomi Amerika.
Memahami Boom Konglomerat
Boom konglomerat terjadi pada 1960-an berkat suku bunga rendah dan pasar yang berfluktuasi antara bullish dan bearish, memberikan peluang pembelian yang baik untuk perusahaan yang mengakuisisi.
Asal dari Boom Konglomerat
Pemicu boom konglomerat adalah Celler-Dekefauver Act tahun 1950 yang melarang perusahaan untuk tumbuh melalui akuisisi pesaing atau pemasok mereka. Oleh karena itu, organisasi mulai mencari tempat lain untuk pertumbuhan dan mengakuisisi perusahaan di bidang yang tidak terkait.
Perusahaan-perusahaan ini dikemas sebagai model perusahaan-sebagai-portofolio. Namun, ketika suku bunga mulai naik lagi pada tahun 1970-an, banyak konglomerat terbesar dipaksa untuk melakukan spin off atau menjual banyak perusahaan yang mereka peroleh, terutama ketika mereka hanya melakukannya untuk meningkatkan pinjaman dan gagal meningkatkan efisiensi perusahaan yang mereka serap.
Komisi Perdagangan Federal juga menjadi prihatin dengan kekuatan yang dimiliki oleh para konglomerat dan mulai menyelidiki buku-buku akuntansi mereka, yang menyebabkan banyak perusahaan bubar. Hal ini disertai dengan popularitas pengambilalihan yang "gagal" setelah Ronald Reagan berkuasa. Pemodal membeli konglomerat besar dan menjual bagian-bagian penyusunnya untuk mendapat untung.
Beberapa konglomerat bertahan dan mereka membuktikan bahwa konglomerat dapat menguntungkan, terutama jika mereka terdiversifikasi dengan baik. Misalnya, Berkshire Hathaway adalah perusahaan induk konglomerat yang telah beroperasi dengan sangat sukses selama bertahun-tahun.
Bentuk Konglomerat Hari Ini
Saat ini, terutama di negara maju seperti AS, daya tawar bentuk perusahaan konglomerat disusul oleh kemajuan di pasar modal. Sebagai contoh, banyak perusahaan swasta monoline memiliki akses ke tingkat modal yang sama, bahkan lebih, bahkan sebagai konglomerat terbesar di masa lalu.
Dengan demikian, sebagai strategi bisnis atau pertumbuhan, menjadi konglomerat tidak menawarkan skala ekonomi yang sama seperti sebelumnya. Faktanya, tidak jarang orang menyebut pasar swasta sebagai pasar publik yang baru: untuk mendapatkan modal yang signifikan, sebuah perusahaan tidak lagi perlu diperdagangkan secara publik. Bangkitnya modal ventura dan ekuitas swasta telah memainkan peran besar dalam perubahan ini.
Selain itu, banyak bisnis saat ini lebih memilih untuk berspesialisasi dalam apa yang mereka tahu terbaik, sambil menyewa, melisensikan atau bermitra dengan bisnis pelengkap lainnya. Ini telah memotong ke dalam skala ekonomi operasi yang dulu suci yang diyakini meresap di seluruh konglomerat.
Contoh Boom Konglomerat
Ling-Temco-Vought (LTV) adalah konglomerat yang muncul usia selama booming 1960-an. Perusahaan yang berbasis di Dallas ini memulai kehidupannya sebagai perusahaan kontraktor listrik pada tahun 1947 yang didirikan oleh pengusaha James Ling.
Seorang mantan pria Angkatan Laut, Ling memiliki bakat untuk risiko. Pada tahun 1959, ia membeli Altec Electronics, pembuat sistem stereo, dan menindaklanjutinya dengan mengakuisisi Temco Aircraft, sebuah perusahaan rudal. Pada 1960, LTV telah menjadi perusahaan industri terbesar keempat belas di AS. Akuisisi berikutnya oleh perusahaan adalah set beragam dan termasuk perusahaan farmasi, perusahaan kawat dan kabel, dan perusahaan barang olahraga.
Valuasi saham perusahaan mencapai titik tertinggi baru, memungkinkan Ling untuk lebih lanjut menarik modal untuk akuisisi lebih lanjut. "Secara teoretis dimungkinkan bagi seluruh Amerika Serikat untuk menjadi satu konglomerat besar yang dipimpin oleh Tuan James L. Ling, " kata Saturday Evening Post pada tahun 1968. Perusahaan-perusahaan Ling menghasilkan pendapatan melalui praktik akuntansi yang cerdik tetapi tanpa keuntungan.
Tetapi rumah kartu dengan cepat terurai. Departemen Kehakiman menindak LTV setelah mengakuisisi perusahaan baja. Harga sahamnya anjlok dari $ 169 pada 1967 menjadi $ 4, 25 pada 1970, ketika James Ling digulingkan dari perusahaan yang ia dirikan. LTV bertahan dalam satu atau lain bentuk selama tahun 1980-an, menjual asetnya dan mengubah nama dirinya menjadi perusahaan baja. Akhirnya LTV ditutup pada tahun 2000.
