Daftar Isi
- Apa itu konglomerat?
- Memahami Konglomerat
- Konglomerat Terkenal
- Manfaat dari Konglomerat
- Kerugian Konglomerat
- Konglomerat pada 1960-an
- Konglomerat Asing
Apa itu konglomerat?
Konglomerat adalah perusahaan yang terdiri dari sejumlah bisnis yang berbeda, yang tampaknya tidak terkait. Dalam sebuah konglomerat, satu perusahaan memiliki saham pengendali di sejumlah perusahaan kecil yang melakukan bisnis secara terpisah. Boom konglomerat besar pertama terjadi pada 1960-an, dan hal-hal meningkat dari sana.
Konglomerat terbesar mendiversifikasi risiko bisnis dengan berpartisipasi dalam sejumlah pasar yang berbeda, meskipun beberapa konglomerat, seperti yang di pertambangan, memilih untuk berpartisipasi dalam industri tunggal.
Konglomerat
Memahami Konglomerat
Konglomerat adalah perusahaan besar yang terdiri dari entitas independen yang beroperasi di berbagai industri. Banyak konglomerat adalah perusahaan multinasional dan multi-industri. Setiap bisnis anak perusahaan konglomerat berjalan secara independen dari divisi bisnis lainnya, tetapi manajemen anak perusahaan melapor kepada manajemen senior perusahaan induk.
Mengambil bagian dalam banyak bisnis berbeda membantu perusahaan induk konglomerat mengurangi risiko dari berada di satu pasar. Melakukannya juga membantu orang tua menurunkan biaya dan menggunakan lebih sedikit sumber daya. Tetapi ada kalanya perusahaan tumbuh terlalu besar sehingga kehilangan efisiensi. Untuk mengatasi ini, konglomerat dapat melepaskan.
Ada banyak jenis konglomerat di dunia saat ini, dari manufaktur hingga media hingga makanan. Sebuah pabrik dapat memulai dengan membuat dan menjual produknya sendiri. Mungkin memutuskan untuk memperluas ke pasar elektronik, kemudian pindah ke industri lain seperti layanan keuangan. Sebuah konglomerat media dapat mulai memiliki beberapa surat kabar, kemudian membeli stasiun televisi dan radio, dan perusahaan penerbitan buku. Sebuah konglomerat makanan dapat memulai dengan menjual keripik kentang. Perusahaan dapat memutuskan untuk melakukan diversifikasi, membeli perusahaan soda pop, kemudian berkembang lebih banyak lagi dengan membeli perusahaan lain yang membuat produk makanan yang berbeda.
Pengambilan Kunci
- Konglomerat adalah perusahaan yang terdiri dari bisnis yang berbeda dan independen. Dalam konglomerat, satu perusahaan memiliki saham pengendali di perusahaan yang lebih kecil yang melakukan bisnis secara terpisah. Perusahaan induk dapat mengurangi risiko dari berada di pasar tunggal dengan menjadi konglomerat. Terkadang konglomerat menjadi terlalu besar untuk menjadi efisien, dan pada saat itu mereka harus mendivestasi beberapa bisnis mereka.
Konglomerat Terkenal
Berkshire Hathaway dari Warren Buffet, konglomerat yang telah berhasil mengelola perusahaan yang terlibat dalam segala hal, mulai dari pembuatan pesawat hingga real estat, dihormati secara luas dan salah satu perusahaan paling terkenal di dunia. Berkshire Hathaway memiliki saham mayoritas di lebih dari 50 perusahaan dan kepemilikan minoritas di perusahaan mulai dari Wal-Mart hingga produsen mobil. Namun, perusahaan memiliki kantor dengan sejumlah kecil orang.
Pendekatan Buffet adalah mengelola alokasi modal dan memungkinkan perusahaan mendekati kebijaksanaan penuh ketika datang untuk mengelola operasi bisnis mereka sendiri.
Contoh lain adalah General Electric. Awalnya didirikan oleh Thomas Edison, perusahaan ini telah berkembang menjadi perusahaan yang bergerak di bidang energi, real estat, keuangan, dan perawatan kesehatan, yang sebelumnya memiliki saham mayoritas di NBC. Perusahaan ini terdiri dari senjata khusus yang beroperasi secara independen tetapi semuanya saling terkait. Ini membuatnya sehingga penelitian dan pengembangan (R&D) pada teknologi spesifik dapat diterapkan pada rangkaian produk yang lebih luas.
Manfaat dari Konglomerat
Untuk tim manajemen konglomerat, memiliki beragam perusahaan di industri yang berbeda dapat menjadi keuntungan nyata bagi mereka. Perusahaan atau industri yang berkinerja buruk dapat diimbangi oleh sektor lain. Dengan berpartisipasi dalam sejumlah bisnis yang tidak terkait, perusahaan induk dapat mengurangi biaya dengan menggunakan lebih sedikit sumber daya, dan dengan mendiversifikasi kepentingan bisnis, risiko yang melekat dalam beroperasi di satu pasar tunggal dikurangi.
Selain itu, perusahaan yang dimiliki oleh konglomerat memiliki akses ke pasar modal internal, memungkinkan lebih banyak kemampuan untuk tumbuh sebagai perusahaan. Seorang konglomerat dapat mengalokasikan modal untuk salah satu perusahaan mereka jika pasar modal eksternal tidak menawarkan sebagai istilah baik yang diinginkan perusahaan.
Kerugian Konglomerat
Ukuran konglomerat sebenarnya merusak nilai saham mereka, sebuah fenomena yang disebut diskon konglomerat. Jumlah nilai perusahaan yang dimiliki oleh konglomerat cenderung lebih dari nilai saham konglomerat di mana saja antara 13% hingga 15%. Kombinasi dari segelintir masalah yang berbeda terkait dengan transparansi dan manajemen keuangan membuat saham konglomerat dihargai dengan diskon.
Sejarah telah menunjukkan bahwa konglomerat dapat menjadi sangat beragam dan rumit sehingga mereka terlalu sulit untuk dikelola secara efisien. Karena tingginya popularitas mereka pada periode antara 1960-an dan 1980-an, banyak konglomerat telah mengurangi jumlah bisnis yang mereka kelola menjadi beberapa anak perusahaan pilihan melalui divestasi dan spin-off.
Lapisan manajemen menambah overhead bisnis mereka dan tergantung pada seberapa luas kepentingan konglomerat, perhatian manajemen dapat ditarik tipis.
Kesehatan finansial suatu konglomerat sulit untuk dilihat oleh investor, analis, dan regulator karena angka-angka tersebut biasanya diumumkan dalam suatu kelompok, sehingga sulit untuk membedakan kinerja setiap perusahaan yang dimiliki oleh seorang konglomerat.
Konglomerat pada 1960-an
Konglomerat populer di tahun 1960-an dan awalnya dinilai terlalu tinggi oleh pasar. Suku bunga rendah pada saat itu menjadikannya leveraged buyout lebih mudah bagi manajer perusahaan besar untuk membenarkan karena uang datang relatif murah. Selama laba perusahaan lebih dari bunga yang harus dibayar atas pinjaman, konglomerat dapat dipastikan mendapatkan pengembalian investasi (ROI).
Bank dan pasar modal bersedia meminjamkan uang kepada perusahaan untuk pembelian ini karena umumnya dianggap sebagai investasi yang aman. Semua optimisme ini membuat harga saham tetap tinggi dan memungkinkan perusahaan untuk menjamin pinjaman. Cahaya memudar dari konglomerat-konglomerat besar karena suku bunga disesuaikan sebagai respons terhadap inflasi yang terus meningkat yang akhirnya memuncak pada 1980.
Menjadi jelas bahwa perusahaan tidak perlu meningkatkan kinerja setelah dibeli, yang menyangkal gagasan populer bahwa perusahaan akan menjadi lebih efisien setelah pembelian. Menanggapi turunnya laba, mayoritas konglomerat mulai melakukan divestasi dari perusahaan yang mereka beli. Beberapa perusahaan melanjutkan sebagai perusahaan shell.
Konglomerat Asing
Perusahaan konglomerat mengambil bentuk yang sedikit berbeda di berbagai negara.
Banyak konglomerat di Tiongkok adalah milik negara.
Bentuk konglomerat Jepang disebut keiretsu, di mana perusahaan memiliki saham kecil satu sama lain dan berpusat di sekitar bank inti. Dalam beberapa hal, struktur bisnis ini bersifat defensif, melindungi perusahaan dari kenaikan dan penurunan liar di pasar saham dan pengambilalihan yang bermusuhan. Mitsubishi adalah contoh yang baik dari perusahaan yang bergerak dalam model Keiretsu.
Akibat wajar Korea ketika berbicara mengenai konglomerat disebut chaebol, sejenis perusahaan milik keluarga di mana posisi presiden diwarisi oleh anggota keluarga, yang pada akhirnya memiliki lebih banyak kendali atas perusahaan daripada pemegang saham atau anggota dewan. Perusahaan Chaebol yang terkenal termasuk Samsung, Hyundai, dan LG.
