Apa itu Collar?
Kerah, umumnya dikenal sebagai pembungkus lindung nilai, adalah strategi opsi yang diterapkan untuk melindungi terhadap kerugian besar, tetapi juga membatasi keuntungan besar. Seorang investor menciptakan posisi kerah dengan membeli opsi put out-of-the-money sambil secara bersamaan menulis opsi call-out-of-the-money. Put melindungi pedagang jika harga saham turun. Menulis panggilan menghasilkan pendapatan (yang idealnya harus mengimbangi biaya pembelian put) dan memungkinkan pedagang untuk untung pada saham hingga harga strike panggilan, tetapi tidak lebih tinggi.
Apa itu Collar Pelindung?
Memahami Collar
Seorang investor harus mempertimbangkan untuk mengeksekusi kerah jika mereka saat ini merindukan saham yang memiliki keuntungan substansial yang belum direalisasi. Selain itu, investor juga dapat mempertimbangkannya jika mereka bullish pada saham dalam jangka panjang, tetapi tidak yakin akan prospek jangka pendek. Untuk melindungi keuntungan dari pergerakan turun di saham, mereka dapat menerapkan strategi opsi kerah. Skenario kasus terbaik seorang investor adalah ketika harga saham pokok sama dengan strike price dari opsi panggilan tertulis pada saat kedaluwarsa.
Strategi kerah pelindung melibatkan dua strategi yang dikenal sebagai put pelindung dan panggilan tertutup. Put pelindung, atau put menikah, melibatkan menjadi opsi put lama dan keamanan yang mendasarinya. Panggilan tertutup, atau beli / tulis, melibatkan keamanan lama yang mendasarinya dan pilihan panggilan singkat.
Pembelian opsi put out-of-the-money adalah apa yang melindungi trader dari kemungkinan pergerakan besar dalam harga saham sementara penulisan (penjualan) opsi call out-of-the-money menghasilkan premi yang, idealnya, harus mengimbangi premi yang dibayarkan untuk membeli put.
Panggilan dan put harus bulan kedaluwarsa yang sama dan jumlah kontrak yang sama. Put yang dibeli harus memiliki strike price di bawah harga pasar saham saat ini. Panggilan tertulis harus memiliki strike price di atas harga pasar saat ini dari saham. Perdagangan harus ditetapkan untuk sedikit atau nol biaya jika investor memilih masing-masing harga strike yang sama dari harga saat ini dari saham yang dimiliki.
Karena mereka bersedia mengambil risiko mengorbankan keuntungan pada saham di atas strike price panggilan tertutup, ini bukan strategi untuk investor yang sangat bullish pada saham.
Pengambilan Kunci
- Kerah, umumnya dikenal sebagai pembungkus lindung nilai, adalah strategi opsi yang diterapkan untuk melindungi terhadap kerugian besar, tetapi juga membatasi keuntungan besar. Strategi kerah pelindung melibatkan dua strategi yang dikenal sebagai put pelindung dan panggilan tertutup. Skenario kasus terbaik investor adalah ketika harga pokok yang mendasari sama dengan strike price dari opsi panggilan tertulis pada saat kedaluwarsa.
Collar Break Even Point (BEP) dan Rugi Laba (P / L)
Titik impas investor pada strategi ini adalah bersih dari premi yang dibayarkan dan diterima untuk put and call yang dikurangkan dari atau ditambahkan ke harga pembelian saham yang mendasarinya tergantung pada apakah ada kredit atau debit. Kredit bersih adalah ketika premi yang diterima lebih besar dari premi yang dibayarkan dan debit bersih adalah ketika premi yang dibayarkan lebih besar dari premi yang diterima.
- BEP = Harga pembelian saham yang mendasarinya + Debit bersih BEP = Harga pembelian saham yang mendasarinya - Kredit bersih
Keuntungan maksimum kerah sama dengan strike price opsi panggilan dikurangi harga pembelian saham pokok per saham. Biaya opsi, apakah untuk debit atau kredit, kemudian diperhitungkan. Kerugian maksimum adalah harga beli dari stok pokok dikurangi harga strike option. Biaya opsi kemudian diperhitungkan dalam.
- Laba Maksimum = (Harga strike opsi Call - Net Put / premium Call) - Harga pembelian saham Kerugian Maksimum = Harga pembelian saham - (Harga strike option Put - Net premium Put / Call)
Contoh Kerah
Asumsikan seorang investor adalah 1.000 saham panjang saham ABC dengan harga $ 80 per saham, dan saham saat ini diperdagangkan pada $ 87 per saham. Investor ingin melakukan lindung nilai sementara waktu karena peningkatan volatilitas pasar secara keseluruhan.
Investor membeli 10 opsi put (kontrak satu opsi adalah 100 saham) dengan harga strike $ 77 dan menulis 10 opsi panggilan dengan harga strike $ 97.
Biaya untuk menerapkan kerah (Beli Put @ $ 77 & tulis Call @ $ 87) adalah debit bersih $ 1, 50 / saham.
Titik impas = $ 80 + $ 1, 50 = $ 81, 50 / saham.
Keuntungan maksimum adalah $ 15.500, atau 10 kontrak x 100 saham x (($ 97 - $ 1, 50) - $ 80). Skenario ini terjadi jika harga saham mencapai $ 97 atau lebih.
Sebaliknya, kerugian maksimum adalah $ 4.500, atau 10 x 100 x ($ 80 - ($ 77 - $ 1, 50)). Skenario ini terjadi jika harga saham turun menjadi $ 77 atau lebih rendah.
