Apa Bab 11 Kebangkrutan?
Bab 11 dari Kode Kebangkrutan Amerika Serikat memberikan perlindungan dari kreditor untuk menata ulang bisnis dan beberapa individu. Bab 11 tersedia untuk semua jenis bisnis, seperti perusahaan, pemilik tunggal, dan kemitraan. Di bawah Bab 11, manajemen perusahaan mengawasi operasi harian. Namun, perusahaan mengarahkan keputusan bisnis yang signifikan (mis., Keputusan utang atau surat utang) ke pengadilan kebangkrutan untuk persetujuan.
Pengambilan Kunci
- Bab 11 kebangkrutan memungkinkan bisnis dan beberapa individu untuk mengatur ulang saat menerima perlindungan dari kreditor. Nilai-nilai stok dipengaruhi oleh spekulasi kebangkrutan, dan bahkan lebih lagi oleh pengarsipan yang sebenarnya. Setelah mengajukan untuk Bab 11, perdagangan saham perusahaan akan berhenti sementara.
Memahami Bab 11 Kebangkrutan
Memperoleh Bab 11 perlindungan kebangkrutan berarti bahwa sebuah perusahaan berada di ambang kebangkrutan tetapi percaya bahwa itu bisa sekali lagi menjadi sukses jika diberi kesempatan untuk menata kembali aset, utang, dan urusan bisnis. Walaupun proses reorganisasi Bab 11 rumit dan mahal, sebagian besar perusahaan lebih menyukai Bab 11 daripada ketentuan kebangkrutan lainnya, seperti Bab 7 dan Bab 13, yang menghentikan operasi perusahaan dan menyebabkan likuidasi total aset kepada kreditor. Pengarsipan untuk Bab 11 memberi perusahaan peluang lain untuk sukses.
Sementara perusahaan berada di Bab 11, sahamnya masih akan memiliki nilai, tetapi ada pembekuan perdagangan sementara. Meskipun stok akan dihapuskan, perdagangan bebas (OTC) mungkin masih terjadi. Dengan kata lain, ekuitas yang diinvestasikan oleh broker di perusahaan tidak bernilai nol, tetapi nilai sebenarnya tidak dapat dengan mudah ditentukan karena saham tidak lagi diperdagangkan secara publik. Ketika sebuah perusahaan terdaftar di lembar merah muda atau Papan Buletin Bebas-resep (OTCBB), huruf "Q" ditambahkan ke akhir simbol ticker perusahaan untuk membedakannya dari perusahaan lain.
Di bawah Bab 11, likuidasi adalah mungkin dan lebih menguntungkan bagi kreditor dan debitor daripada Bab 7 karena mereka lebih terlibat dalam distribusi hasil.
Alternatif: Bab 7
Dalam Bab 7 kebangkrutan, semua aset dijual secara tunai. Uang tunai itu kemudian digunakan untuk membayar biaya hukum dan administrasi yang terjadi selama proses kebangkrutan.
Setelah sebuah perusahaan mengajukan kebangkrutan Bab 7, perusahaan membayar kreditornya dalam urutan tertentu. Secara umum, perusahaan membayar investor atau kreditor dengan urutan sebagai berikut:
1) Kreditor terjamin
2) Kreditor tanpa jaminan
3) Pemegang Saham
Biasanya, sedikit atau tidak ada yang tersisa untuk pemegang saham setelah membayar kreditor yang lebih senior.
Nilai Ekuitas: Bab 11 vs. Bab 7
Ketika sebuah perusahaan berada di ambang kebangkrutan, nilai sahamnya mencerminkan risiko Bab 11 menjadi Bab 7.
Misalnya, perusahaan yang diperdagangkan dengan $ 50 dapat diperdagangkan pada $ 2 per saham karena spekulasi kebangkrutan. Setelah mengajukan Bab 11, harga saham perusahaan bisa jatuh ke $ 0, 10. Nilai ini terdiri dari pendapatan potensial yang dapat diterima pemegang saham setelah likuidasi dan premi berdasarkan kemungkinan bahwa perusahaan dapat merestrukturisasi dan mulai beroperasi dengan sukses di masa depan. Investor swasta dapat membeli dan menjual saham 10 sen ini di pasar OTC. Nilai aktual tidak mencapai nol kecuali probabilitas restrukturisasi sangat rendah sehingga pengajuan Bab 7 pasti akan mengikuti.
Namun, jika perusahaan merestrukturisasi dan keluar dari Bab 11 sebagai organisasi yang lebih baik, harga sahamnya dapat naik ke tingkat yang lebih tinggi daripada yang disaksikan sebelumnya.
