Apa itu Sertifikat Hutang?
Sertifikat hutang adalah jaminan jangka pendek yang mengandung kupon yang pernah dikeluarkan oleh Departemen Keuangan AS — digantikan oleh tagihan Treasury (T-bills) pada tahun 1934. Sertifikat hutang adalah semacam "IOU" dari pemerintah AS, sertifikat yang menjanjikan pemegang pengembalian dana mereka dengan kupon tetap, seperti halnya jenis keamanan Treasury AS lainnya.
Pengambilan Kunci
- Sertifikat Hutang mendahului T-Bills, bertindak sebagai "IOU" yang dikeluarkan oleh pemerintah AS. Investor dalam sertifikat dapat kembali ke bank tempat ia dibeli dan melikuidasi surat berharga untuk uang tunai. Sertifikat dijual dengan harga nominal dan membayar kupon tetap, sedangkan T-Bills dijual dengan diskon nominal, dan mengembalikan nilai nominal kepada investor. CD, sertifikat obligasi, surat promes, dll. Semuanya merupakan bentuk modern dari sertifikat hutang.
Memahami Sertifikat Hutang
Untuk mengurangi fluktuasi saldo pemerintah di bank-bank Federal Reserve, Departemen Keuangan AS mengumpulkan uang dalam jumlah yang lebih kecil — beberapa ratus juta dolar pada suatu waktu — dengan menerbitkan sertifikat hutang yang dapat digunakan kemudian untuk memenuhi kewajiban pajak atau untuk mendanai pembayaran langganan obligasi.
Sertifikat utang pertama kali diperkenalkan sekitar Perang Saudara. Undang-undang 1 Maret 1862 memungkinkan pembuatan sertifikat yang membayar bunga 6%, tidak kurang dari $ 1.000, dan dibayarkan dalam setahun atau kurang. Ini disebut Treasury Notes, tetapi juga disebut sertifikat hutang untuk menandai perbedaan antara ini dan catatan permintaan. Kemudian, sertifikat hutang dikeluarkan selama Panic 1907, dalam denominasi $ 50. Ini berfungsi sebagai dukungan untuk kenaikan uang kertas yang beredar.
Sertifikat jangka pendek digunakan untuk membiayai Perang Dunia I dan dikeluarkan setiap bulan, dan kadang-kadang, dua mingguan. Pejabat departemen keuangan menetapkan tingkat kupon pada masalah baru dan kemudian menawarkannya kepada investor dengan harga par. Seorang investor yang ingin melikuidasi sertifikat mereka akan kembali ke bank tempat mereka membelinya dan meminta bank untuk membeli kembali sekuritas.
Sertifikat utang digunakan untuk menjembatani periode kesenjangan anggaran, termasuk pembiayaan Perang Dunia I.
Pertimbangan Khusus
Dalam istilah modern, sertifikat hutang umumnya digunakan untuk merujuk pada janji tertulis untuk membayar hutang. Efek pendapatan tetap seperti sertifikat deposito (CD), surat promes, sertifikat obligasi, floaters, dll. Semua disebut sebagai sertifikat hutang karena merupakan bentuk kewajiban yang dikeluarkan oleh pemerintah atau entitas perusahaan, memberikan pemegang klaim untuk aset yang tidak dijaminkan dari penerbit.
Sertifikat Hutang vs. T-Bill
Ketika pejabat Perbendaharaan memperluas penerbitan tagihan Perbendaharaan pada tahun 1934, mereka secara bersamaan berhenti menawarkan sertifikat hutang. Pada akhir 1934, tagihan-T adalah instrumen jangka pendek dari manajemen utang Treasury. Tidak seperti tagihan Treasury, yang dijual dengan diskon dan jatuh tempo pada nilai nominal tanpa pembayaran kupon, sertifikat hutang menawarkan pembayaran kupon tetap. Sertifikat hutang biasanya jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang, seperti halnya tagihan-T dan nota yang menggantikan sertifikat yang sekarang sudah tidak berlaku.
Masih ada sertifikat utang nol persen, yang merupakan efek tanpa bunga. Sekuritas ini memiliki jatuh tempo satu hari dan secara otomatis diperpanjang sampai penukaran diminta. Sekuritas ini melayani satu tujuan: Mereka dimaksudkan untuk berfungsi sebagai cara untuk membangun dana untuk membeli keamanan lain dari Departemen Keuangan.
