Apa itu Keamanan Konversi Busted
Keamanan convertible yang rusak mengacu pada obligasi konversi dengan perdagangan saham yang mendasarinya jauh di bawah harga konversinya. Akibatnya, obligasi konversi diperdagangkan sebagai utang reguler karena sangat kecil peluangnya untuk mencapai harga konversi sebelum jatuh tempo.
Obligasi konversi adalah jenis jaminan utang yang dapat dikonversi menjadi jumlah yang ditentukan sebelumnya dari ekuitas perusahaan yang mendasari pada waktu-waktu tertentu selama masa pakai obligasi, biasanya atas kebijakan pemegang obligasi.
BREAKING DOWN Busted Convertible Security
Busted convertible security menggambarkan perilaku obligasi konversi yang telah kehilangan nilai cukup besar sebagai opsi konversi potensial. Obligasi konversi adalah jenis hibrida dari keamanan perusahaan yang dapat ditukar pemiliknya dengan saham biasa perusahaan. Setiap obligasi memiliki nilai nominal atau nominal yang dapat ditebus pemiliknya dengan jumlah saham tetap. Jumlah saham berdasarkan rasio konversi.
Misalnya, jika obligasi konversi memiliki nilai nominal $ 500 dan rasio konversi 10, setiap $ 50 dari nilai nominal akan dapat ditukarkan dengan satu saham saham perusahaan. Fitur konversi itu dapat bermanfaat bagi pemilik jika nilai stok pokok meningkat sebelum obligasi yang mereka miliki jatuh tempo. Katakanlah harga saham perusahaan naik di atas harga konversi $ 50, menjadi $ 60 per saham. Pemilik dapat memilih untuk mengubah obligasi $ 500 mereka (senilai sepuluh saham dari saham perusahaan) menjadi ekuitas senilai $ 600 (10 saham x $ 60 / saham). Setelah dikonversi, pemilik dapat memegang saham itu atau menjualnya di pasar.
Tetapi jika harga dari stok pokok menurun, jatuh di bawah 50% dari harga konversi, keamanannya 'rusak.' Dalam hal ini, obligasi berperilaku seperti opsi out-of-the-money. Ambil contoh yang sama dengan melibatkan obligasi konversi senilai $ 500. Jika nilai saham yang mendasarinya turun menjadi $ 25, atau lebih rendah, manfaat dari fitur konversi keamanan hampir tidak bernilai karena kecil kemungkinan harga saham akan pulih. Tidak ada insentif bagi pemilik untuk mengubah sekuritas menjadi ekuitas karena nilai investasinya, atau apa yang akan diperoleh dari obligasi yang tidak dapat dikonversi di pasar, bernilai lebih dari nilai konversi. Nilai konversi adalah jumlah yang direalisasikan dengan menukar obligasi dengan ekuitas.
Trading Convertible Busted
Beberapa investor telah menemukan keberhasilan dalam perdagangan convertible yang rusak. Sementara probabilitas untuk mengubah sekuritas menjadi saham sangat kecil, convertible yang rusak biasanya diperdagangkan dengan harga dan hasil yang mirip dengan obligasi non-konversi tradisional dengan jatuh tempo dan risiko yang serupa. Sementara itu, jika saham perusahaan yang mendasari terjadi rebound sebelum jatuh tempo, nilai konversi obligasi juga akan menghargai, dan keamanan bisa menjadi berharga.
