Meskipun tumbuh kekhawatiran bahwa perlambatan ekonomi memicu resesi pendapatan, sentimen bullish masih berkuasa di pasar saham AS. Indeks S&P 500 (SPX) naik sebesar 17, 3% dari level terendahnya pada bulan Desember dan hampir 10% tahun-ke-tanggal pada penutupan kemarin. Setelah kejatuhan pasar Desember, perkiraan kenaikan 20% tampak tidak realistis. Sekarang kenaikan 20% di 2019 saja tampaknya berada dalam jangkauan, dan itu juga akan mewakili rebound 29% dari 2018 bawah.
Di antara para profesional investasi terkemuka yang percaya keuntungan seperti itu realistis termasuk John Lynch, kepala strategi investasi di LPL Financial, sebuah perusahaan manajemen kekayaan dengan akun klien senilai $ 628 miliar, Julian Emanuel, kepala strategi ekuitas dan derivatif di perusahaan perbankan investasi BTIG, dan Paul Meeks, seorang analis teknologi veteran dan manajer dana. Tabel di bawah ini menyajikan target S&P 500 Lynch dan Emanuel.
Prakiraan 2 Penyusun Strategi Untuk S&P 500
- LPL Keuangan: S&P 500 mencapai 2.975, naik 18, 7% di 2019BTIG: S&P 500 mencapai 3.000, naik 19, 7% di 2019
Signifikansi Bagi Investor
Paul Meeks tidak menawarkan proyeksi spesifik untuk S&P 500 pada tahun 2019. Namun, dia mengatakan kepada CNBC, "Saya akan mengatakan bahwa ketika Anda sampai 31 Desember tahun ini, Nasdaq akan naik dua digit dalam kalender 2019. Dan, itu akan mengungguli Dow dan S&P. " Dia didorong oleh fakta bahwa valuasi saham teknologi telah jatuh cukup untuk membuat beberapa dari mereka investasi yang menarik sekali lagi.
Sementara beberapa pengamat, terutama Morgan Stanley, melihat laba perusahaan merosot tajam pada 2019, John Lynch dari LPL Financial berpendapat bahwa kekhawatiran ini berlebihan. Pandangan optimisnya sebagian besar didasarkan pada harapan bahwa perang perdagangan AS-Cina akan diselesaikan dengan cara yang meningkatkan kepercayaan perusahaan dan investor.
"Setelah kami mendapat tanda-tanda kemajuan perdagangan, perusahaan dapat mulai berinvestasi di properti, pabrik, dan peralatan, yang menjaga produktivitas tetap tinggi. Itu dapat memperpanjang siklus laba, bahkan jika kami ditantang selama beberapa kuartal, " kata Lynch kepada BI. Sementara itu, Citigroup baru-baru ini merilis penilaiannya sendiri tentang negosiasi perdagangan AS-Cina, menetapkan probabilitas kecil 5% untuk resolusi bullish, tetapi memberikan peluang 40% untuk hasil bearish yang akan membuat saham jatuh.
Lynch juga mengatakan bahwa estimasi pendapatan konsensus salah dengan rata-rata 300 basis poin, yang berarti bahwa perkiraan tidak ada pertumbuhan memiliki kemungkinan yang masuk akal untuk diikuti oleh peningkatan aktual hingga 3%. Dia mengharapkan pertumbuhan laba menjadi 6% pada 2019, sejalan dengan rata-rata historis. "Kami memiliki ekonomi yang baik dan laba yang baik. Kami belum pernah mengalami resesi sedekat ini untuk mencatat laba, dan kami tidak pernah mengalami resesi global tanpa AS memulainya, " katanya.
Julian Emanuel dari BTIG setuju. "Ekonomi tidak memperlambat cara orang takut. Di situlah sisi positifnya masuk. Kami pikir setiap kelemahan adalah peluang pembelian, " katanya kepada CNBC. Di sisi lain, Societe Generale yang berbasis di Paris menemukan bahwa dua indikator dengan rekam jejak yang kuat mengarah ke perlambatan ekonomi, dan kemungkinan resesi.
Melihat ke depan
Seperti biasa, pendapat para ahli terbagi tajam dalam perjalanan ekonomi dan pasar dan banyak pengamat pasar memperingatkan bahwa kenaikan bull saat ini secara tak terduga dapat berubah menjadi bearish. Itu berarti investor mungkin lebih bijaksana untuk mengembangkan posisi investasi defensif - dan ofensif - selama rebound.
