Pasar saham, yang diukur dengan Indeks S&P 500 (SPX), sedang merosot, naik 16, 4% tahun-to-date melalui penutupan pada 2 Mei 2019. Melalui 30 April, kenaikan YTD adalah 17, 5%, berjalan empat bulan terbaik sejak Desember 2010 dan pembukaan terbaik empat bulan dalam setahun sejak 1987. Penurunan ini menunjukkan hukum gravitasi dan melihat kenaikan tajam di depan. Sementara itu, Indikator Sisi Jual dari Bank of America Merrill Lynch, alat perkiraan peramalan, memperkirakan kenaikan tambahan sekitar 9% dalam 12 bulan ke depan, atau 11% jika dividen dimasukkan.
"Jika kita melihat pelarian di atas ketinggian September itu, yang tepat di sekitar 2.941 - jika pelarian itu dikonfirmasi berarti kita menghabiskan lebih dari hanya satu minggu di atasnya, maka kita akan melihat tindak lanjut jangka panjang di belakang pelarian itu, " adalah pendapat Katie Stockton, pendiri dan mitra pengelola perusahaan analisis teknis Fairlead Strategies, dalam sambutannya di CNBC. Tabel di bawah ini merangkum perkiraan BofAML, serta tanda-tanda bullish lainnya.
Mengapa Pasar Bull Memiliki Banyak Ruang Untuk Naik
- Indikator Sisi Jual BofAML: S&P 500 mencapai 3.198 dalam 12 bulan. Itu akan menjadi keuntungan kumulatif 27, 5% sejak awal 2019. Federal Reserve mempertahankan sikap dovishnya pada suku bunga. Pengeluaran konsumen dan pertumbuhan pekerjaan tetap kuat. Tingkat pengangguran berada di level terendah 50-tahun. Penghasilan perusahaan datang lebih baik dari yang diharapkan. Berita buruk yang banyak telah dimasukkan ke dalam harga saham. Sejarah menunjukkan bahwa kenaikan selanjutnya mengikuti rekor tertinggi pasar. "Jual di bulan Mei dan pergi" telah menjadi saran buruk 10 tahun terakhir.
Signifikansi Bagi Investor
"Indikator Sisi Jual didasarkan pada alokasi ekuitas yang direkomendasikan rata-rata dari para ahli strategi Wall Street pada hari kerja terakhir setiap bulan, " BofAML menjelaskan dalam laporan 1 Mei mereka. Indikator turun menjadi 57, 6% pada akhir April, mencapai level terendah enam bulan. "Ketika indikator kami adalah rendah atau lebih rendah ini, pengembalian total selama 12 bulan ke depan telah positif 92% dari waktu, " saran laporan itu. Berdasarkan sejarah, indikator memproyeksikan pengembalian total sekitar 11% untuk S&P 500 selama 12 bulan ke depan, yang terdiri dari dividen 2% ditambah apresiasi harga sekitar 9%.
BofAML cepat-cepat menambahkan bahwa "panggilan pasar" resmi mereka untuk S&P 500 adalah bahwa itu akan berakhir pada 2019 pada 2.900, turun sedikit dari hari ini. Mereka mencatat bahwa Indikator Sisi Jual hanyalah salah satu dari lima faktor yang mereka gunakan untuk melakukan panggilan pasar.
"Rekor tertinggi cenderung mendukung, bukannya merugikan, pengembalian jangka pendek, " tulis Mark Haefele, chief investment officer (CIO) di UBS, seperti dikutip oleh MW. "Menggunakan data harga S&P sejak 1950, setelah saham menetapkan rekor tertinggi sepanjang masa, pengembalian harga enam bulan mereka berikutnya adalah 4, 7%, " tambahnya, melanjutkan, "Pasar baru saja 11% dari waktu yang menurun lebih dari 5 % selama enam bulan setelah tertinggi sepanjang masa, dibandingkan dengan 18% dari waktu lain. " Berdasarkan perdagangan intraday, S&P 500 mencapai tertinggi sepanjang masa pada 1 Mei, sementara rekor penutupan pada 30 April.
"Jual di bulan Mei dan pergi" mencerminkan fakta bahwa, selama beberapa dekade, kenaikan rata-rata untuk S&P 500 selama enam bulan dari Mei hingga Oktober hampir nol. Namun, selama periode sepuluh tahun dan lima tahun terakhir, kenaikan selama rentang waktu Mei hingga Oktober rata-rata sekitar 4%, menurut analisis Dow Jones Market Data yang dikutip oleh MW.
Melihat ke depan
Bacaan bearish dari sejarah pasar ditawarkan oleh Ryan Detrick, ahli strategi pasar senior di LPL Financial. "Ada empat tahun lain sejak Perang Dunia II bahwa S&P naik setidaknya 15% untuk memulai tahun ini seperti tahun ini. Tiga dari tahun-tahun itu benar-benar datar selama enam bulan terburuk tahun ini, yang lainnya adalah 1987 ketika kami kehilangan sekitar 13%, ", ia menulis dalam sebuah catatan kepada klien. Meskipun demikian, Detrick tetap bullish jangka panjang, menambahkan, "Pada dasarnya hal-hal masih terlihat bagus."
