Reksadana benar-benar menarik perhatian publik pada 1980-an dan 90-an ketika investasi reksa dana mencapai rekor tertinggi dan investor melihat pengembalian yang luar biasa. Namun, ide penyatuan aset untuk tujuan investasi telah ada sejak lama.
Di sini kita melihat evolusi wahana investasi ini, dari permulaannya di Belanda pada abad ke-19 hingga statusnya sekarang sebagai industri internasional yang sedang tumbuh dengan kepemilikan dana yang menyumbang triliunan dolar di Amerika Serikat saja.
Pada awalnya
Sejarawan tidak pasti tentang asal-usul dana investasi. Beberapa mengutip perusahaan investasi tertutup yang diluncurkan di Belanda pada tahun 1822 oleh Raja William I sebagai reksa dana pertama, sementara yang lain menunjuk ke pedagang Belanda bernama Adriaan van Ketwich yang kepercayaan investasi awalnya dibuat pada 1774 mungkin telah memberi raja ide. Van Ketwich mungkin berteori bahwa diversifikasi akan meningkatkan daya tarik investasi untuk investor kecil dengan modal minimal. Nama dana van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, diterjemahkan menjadi "persatuan menciptakan kekuatan." Gelombang berikutnya dari reksa dana hampir dekat termasuk kepercayaan investasi diluncurkan di Swiss pada tahun 1849, diikuti oleh kendaraan serupa yang dibuat di Skotlandia pada tahun 1880-an.
Gagasan mengumpulkan sumber daya dan menyebarkan risiko menggunakan investasi tertutup segera berakar di Inggris dan Prancis, menuju Amerika Serikat pada tahun 1890-an. Boston Personal Property Trust, dibentuk pada tahun 1893, adalah dana tertutup pertama di AS. Penciptaan Dana Alexander di Philadelphia pada tahun 1907 adalah langkah penting dalam evolusi menuju apa yang kita kenal sebagai reksa dana modern. Alexander Fund menampilkan masalah setengah tahunan dan memungkinkan investor melakukan penarikan sesuai permintaan.
Kedatangan Dana Modern
Pembentukan Massachusetts Investors Trust di Boston, menandai kedatangan reksa dana modern pada tahun 1924. Dana tersebut dibuka untuk investor pada tahun 1928, yang akhirnya memunculkan perusahaan reksa dana yang sekarang dikenal sebagai Manajemen Investasi MFS. State Street Investors 'Trust adalah penjaga Trust Investor Investors. Kemudian, State Street memulai dana sendiri pada tahun 1924 dengan Richard Paine, Richard Saltonstall dan Paul Cabot di pucuk pimpinan. Saltonstall juga berafiliasi dengan Scudder, Stevens dan Clark, sebuah pakaian yang akan meluncurkan dana tanpa beban pertama pada tahun 1928. Tahun yang penting dalam sejarah reksa dana, 1928 juga menyaksikan peluncuran Dana Wellington, yang merupakan yang pertama reksa dana untuk memasukkan saham dan obligasi, sebagai lawan dari gaya investasi pedagang-bank langsung dalam bisnis dan perdagangan.
Regulasi dan Perluasan
Pada 1929, ada 19 reksa dana terbuka bersaing dengan hampir 700 dana tertutup. Dengan jatuhnya pasar saham tahun 1929, dinamika mulai berubah ketika dana tertutup yang sangat diungkit dihapuskan dan dana-dana kecil terbuka berhasil bertahan.
Regulator pemerintah juga mulai memperhatikan industri reksadana yang masih baru. Pembentukan Securities and Exchange Commission (SEC), pengesahan dari Securities Act of 1933 dan diberlakukannya Securities Exchange Act of 1934 diberlakukan perlindungan untuk melindungi investor: Reksa dana diperlukan untuk mendaftar dengan SEC dan untuk menyediakan pengungkapan dalam bentuk prospektus. Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 memberlakukan peraturan tambahan yang membutuhkan lebih banyak pengungkapan dan berupaya meminimalkan konflik kepentingan.
Industri reksa dana terus berkembang. Pada awal 1950-an, jumlah dana open-end mencapai 100. Pada tahun 1954, pasar keuangan mengatasi puncak kehancuran sebelum 1929, dan industri reksa dana mulai tumbuh dengan sungguh-sungguh, menambahkan sekitar 50 dana baru selama kursus dekade ini. Tahun 1960-an menyaksikan kenaikan dana pertumbuhan yang agresif, dengan lebih dari 100 dana baru didirikan dan miliaran dolar dalam aliran masuk aset baru.
Ratusan dana baru diluncurkan sepanjang tahun 1960-an sampai pasar beruang tahun 1969 mendinginkan selera masyarakat untuk reksa dana. Uang mengalir keluar dari reksa dana secepat investor dapat menebus saham mereka, tetapi pertumbuhan industri kemudian dilanjutkan.
Perkembangan Terkini
Pada tahun 1971, William Fouse dan John McQuown dari Wells Fargo mendirikan dana indeks pertama, sebuah konsep yang akan digunakan John Bogle sebagai dasar untuk membangun The Vanguard Group, pembangkit tenaga listrik reksadana yang terkenal dengan dana indeks berbiaya rendah. Tahun 1970-an juga menyaksikan kenaikan dana tanpa beban. Cara baru berbisnis ini memiliki dampak besar pada cara penjualan reksa dana dan akan memberikan kontribusi besar bagi keberhasilan industri.
Dengan 1980-an dan 90-an datang mania pasar banteng dan manajer dana yang sebelumnya tidak jelas menjadi superstar. Max Heine, Michael Price dan Peter Lynch, pembuat senjata top industri reksa dana, menjadi nama rumah tangga dan uang mengalir ke industri investasi ritel dengan kecepatan yang menakjubkan. Semburan gelembung teknologi pada tahun 1997 dan serentetan skandal yang melibatkan nama-nama besar di industri menghilangkan sebagian besar reputasi industri. Kemudian, Resesi Hebat 2007 membuat banyak orang takut keluar dari reksa dana sekali lagi. Untuk bagian dari periode ini, seluruh dunia berada dalam krisis keuangan. Transaksi yang curang di perusahaan dana besar menunjukkan bahwa reksadana tidak selalu merupakan investasi yang ramah yang dikelola oleh orang-orang yang memiliki kepentingan terbaik pemegang saham mereka.
Garis bawah
Meskipun skandal reksa dana 2003 dan krisis keuangan global 2008-09, kisah reksa dana masih jauh dari selesai. Padahal, industrinya masih terus berkembang. Di AS saja ada lebih dari 10.000 reksa dana, dan jika satu akun untuk semua kelas saham dari dana serupa, kepemilikan dana diukur dalam triliunan dolar. Terlepas dari peluncuran rekening terpisah, dana yang diperdagangkan di bursa, dan produk pesaing lainnya, industri reksa dana tetap sehat dan kepemilikan dana terus tumbuh.
