Daftar Isi
- Titik jenuh?
- Tantangan baru
- Ketergantungan pada Pendapatan Iklan
- Realitas Virtual Belum Direalisasikan
- Kompetisi Media Sosial
- Risiko Pasar
- Risiko Pengaturan
- Garis bawah
Pada Juni 2015, Gene Munster, seorang analis riset senior di Piper Jaffray, berpendapat bahwa Facebook (FB) memiliki potensi kenaikan 45%. Perusahaan teknologi itu kemudian diperdagangkan tepat di atas $ 90, yang berarti Munster berpikir stok bisa mencapai $ 130. Dia benar, akhirnya. FB mencapai $ 130 pada Januari 2017 dan kemudian terus naik, melampaui $ 200 pada bulan Juli 2018. Itu langsung menginjak rem setelah itu ketika perusahaan merilis pendapatan yang termasuk prospek mengecewakan untuk pertumbuhan di masa depan.
Titik jenuh?
Itu harus terjadi cepat atau lambat. Pada 2018, Facebook memiliki sekitar 2, 3 miliar pengguna di seluruh dunia. Itu hampir sepertiga dari populasi dunia, dan lebih dari setengah dari mereka yang memiliki akses internet.
Pada 2015, tahun Munster membuat prediksi, CEO Facebook Mark Zuckerberg mengklaim bahwa "orang menghabiskan lebih dari 46 menit per hari, rata-rata" di platform Facebook, Messenger dan Instagram. (Facebook memiliki Instagram.) Hingga 68 menit pada tahun 2018, menurut Statista.com.
Ini adalah sosok yang mengesankan, tetapi ada titik kejenuhan. Akhirnya, Facebook akan berhenti menambahkan pengguna dan pengguna akan berhenti meningkatkan waktu yang mereka habiskan di situs.
Tantangan baru
Ada tantangan lain yang tidak mungkin diantisipasi pada tahun 2015. Yang terbesar di antara mereka pada tahun 2018 adalah badai yang disebabkan oleh wahyu yang berkelanjutan bahwa Facebook dan perusahaan media sosial lainnya adalah platform utama yang digunakan oleh operator politik asing untuk menyebarkan informasi palsu dengan harapan bergoyang bergoyang pendapat dan suara jutaan orang Amerika.
Tantangan lain tetap ada untuk Facebook.
Ketergantungan pada Pendapatan Iklan
Menurut laporan keuangan perusahaan pada tahun 2015, Facebook menerima sekitar 90% dari pendapatannya dari iklan. Angka itu telah tumbuh hingga 98% pada 2017, menurut Statista.com. Untuk menempatkan ini dalam perspektif, Apple, Inc. telah berusaha mati-matian untuk memperkenalkan aliran pendapatan di luar iPhone, dan Facebook jauh lebih bergantung pada iklan daripada Apple dengan iPhone.
Karena Facebook sangat bergantung pada pendapatan iklan, fundamentalnya tidak jauh berbeda dengan perusahaan kabel atau satelit. Terapkan beberapa metrik telekomunikasi dan pola lucu muncul. Pendapatan rata-rata per pengguna (ARPU) perusahaan pada Q2 2015 meningkat hampir seperempatnya pada 23%, meskipun total pembelian iklan menurun lebih dari setengahnya pada 55%. Ini hanya mungkin karena biaya iklan di Facebook naik 219%. Seolah-olah, ini berarti beberapa pengguna iklan mendapatkan hasil yang fantastis di Facebook tetapi kebanyakan tidak, dan ini hanya semakin memusatkan kurangnya diversifikasi pendapatan perusahaan.
Periklanan sejauh ini sangat bagus untuk FB, tetapi perusahaan yang mengandalkan satu sumber pendapatan tidak berbeda dengan investor yang mengandalkan keamanan yang sangat kuat. Lebih baik, atau paling tidak kurang berisiko, jika perusahaan memiliki aliran uang yang beragam dalam hal periklanan dolar menurun.
Realitas Virtual Belum Direalisasikan
Tampaknya setiap raksasa teknologi telah membuang uang serius pada realitas virtual.
Pembelian Facebook atas Oculus dengan nilai $ 2 miliar dapat berubah menjadi pemenang. Atau tidak. Oculus menduduki puncak daftar inisiatif realitas virtual paling menjanjikan di tahun 2017, menurut Datamation. Dua berikut adalah Google dan Microsoft. Pada akhir 2018, semua membuat kemajuan dalam mengembangkan game dan aplikasi praktis menggunakan realitas virtual, tetapi tidak ada pemenang yang jelas yang dapat dinyatakan.
Kompetisi Media Sosial
Facebook telah menunjukkan kecenderungan untuk meniru atau membeli pesaing. Pada 2012, perusahaan menghabiskan $ 1 miliar di Instagram. Itu membuat pembelian yang jauh lebih menguntungkan pada 2014, membeli WhatsApp yang kurang dikenal seharga $ 19 miliar. Pembelian itu masuk akal secara strategis. Aplikasi-aplikasi itu bisa membuat pengguna menjauh dari Facebook.
Namun, di sektor teknologi, aplikasi saingan menjadi tebal dan cepat. Facebook tidak dapat membeli semuanya, dan salah satunya mungkin terbakar. Ini diilustrasikan oleh Snapchat, sebuah perusahaan yang dicoba dan gagal dibeli Facebook seharga $ 3 miliar. Pada 2018, Snapchat memiliki 188 juta pengguna, tapi itu turun sedikit dari puncaknya 191 juta dan stoknya terpukul dengan buruk karena kehilangan itu.
Sulit membayangkan Facebook berjalan di MySpace, situs sosial yang dulunya dominan, yang sekarang menjadi catatan kaki dalam sejarah Internet. Basis pengguna Facebook 1, 4 miliar mengerdilkan puncak MySpace sebesar 75 juta, dan Facebook memiliki arus kas yang jauh lebih baik.
Tetapi MySpace menggambarkan seberapa cepat selera konsumen berubah. Facebook masih dalam generasi pengguna pertama. Google dan Apple, dua pemain dengan track record yang lebih panjang, menantang Facebook di pasar pemasangan aplikasi. Orang Amerika muda menggunakan Snapchat dan Twitter sesering mereka menggunakan Facebook.
Risiko Pasar
Tentu saja, risiko terbesar untuk setiap saham mungkin sistematis, tidak spesifik. Tidak banyak yang bisa dilakukan perusahaan dalam penumpukannya pada jatuhnya pasar saham 2007-2008, terutama yang terkait dengan perumahan atau keuangan. NASDAQ kehilangan lebih dari 75% nilainya selama krisis dot-com, dan sulit untuk memprediksi apakah atau kapan jatuh bebas lainnya akan datang.
Risiko Pengaturan
Ada juga kemungkinan risiko regulasi. Facebook adalah teknologi yang relatif baru, dan media sosial adalah pasar yang relatif tidak diatur. Karena industri Amerika cenderung menjadi lebih teratur dari waktu ke waktu, sepertinya Paman Sam akan semakin banyak memiliki sidik jarinya di perusahaan media sosial. Polling investor mana saja dan tanyakan apakah peraturan itu baik atau buruk dan respons yang paling mungkin adalah "buruk."
Dan di situlah badai politik atas penyalahgunaan Facebook oleh operator politik memasuki gambar. Facebook, secara tidak sengaja atau sengaja, memungkinkan perusahaan data politik Cambridge Analytica untuk memanen data jutaan penggunanya, dan data itu masuk ke tangan operator politik asing selama pemilihan umum AS 2016. Dengan satu atau lain cara, operator politik menggunakan Facebook dan platform media sosial lainnya untuk menyebarkan informasi palsu sepanjang musim pemilihan. Facebook sedang mengatasi masalah ini, tetapi pemerintah mungkin memutuskan ingin juga.
Garis bawah
Jika ekonomi menderita atau jika dana mengering untuk teknologi startup baru, langit-langit untuk FB hampir pasti akan terkena dampaknya. Facebook telah meniru model integrasi agresif Google, tetapi strategi itu tergantung pada sektor teknologi aktif dengan cara-cara baru untuk mencapai atau menambah nilai kepada konsumen.
Facebook memiliki fundamental yang kuat dan posisi yang patut ditiru dalam sub-sektor media sosial. Namun, tidak ada rute yang jelas bagi FB untuk menumbuhkan penilaiannya atau menjangkau audiens baru yang besar. Jika ekonomi teknologi tidak berjalan sesuai harapan Facebook, investor mungkin memegang saham yang stagnan.
