Itu yang Anda lakukan dengan informasi. Sebagai seorang anak, saya mendapat jadwal kelas dan pergi ke kelas. Itulah yang saya lakukan dengan informasi itu - saya menurutinya. Tetapi pada awal musim panas tahun 70-an, seorang anak menulis program penjadwalan kelas untuk sekolah menengahnya. Dia "memuat" dirinya ke dalam kelas bahasa Inggris dengan selusin gadis dan tidak ada anak laki-laki lain. Itu adalah Bill Gates.
Sekarang, pasar memberi kami banyak informasi bipolar. Bagaimana kita memahami pasar dengan gangguan kepribadian ganda?
Pekan lalu, saya katakan bahwa Big Money Index turun di bawah 45% dan ini bearish untuk jangka pendek tetapi bullish untuk jangka menengah dan panjang. Itu berhenti tepat di level 45% yang penting itu dan terlihat akan menuju ke atas.
www.mapsignals.com
Dengan data minggu lalu, saya mungkin mengubah nada saya menjadi bullish jangka pendek. Inilah sebabnya.
September telah tiba, dan begitu juga "naik-naik." Selasa, 3 September, melihat harga indeks pasar saham turun tajam. Tarif mulai melawan Tiongkok. Badai Dorian melanda Florida Selatan setelah menghancurkan Bahama. Para profesional keuangan harus kembali ke dunia nyata dan pergi bekerja setelah Hari Buruh. akhir resmi liburan musim panas. Singkatnya, semua orang gelisah dan rewel.
Dua hari kemudian adalah kisah yang sangat berbeda. Pasar luas menguat dengan liar. Orang-orang mengajukan lebih sedikit pertanyaan ketika pasar naik dan bukannya turun. Inilah pertanyaan yang selalu saya tanyakan: apa yang terjadi di bawah permukaan? Jika Anda ingin tahu ke arah mana pasar benar-benar menuju, Anda harus memperhatikan uang besar itu. Hari libur Selasa tidak berarti banyak dalam hal itu.
Inilah yang saya lihat: dari lebih dari 5.500 saham dan lebih dari 2.500 dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), hari turun Selasa menunjukkan 71 beli dan 66 sinyal jual. Ini berarti bahwa uang besar dibeli lebih dari penjualan pada awal yang buruk hingga September. Tren pembelian itu melanjutkan seluruh minggu libur perdagangan liburan empat hari. Bahkan, ini adalah minggu pertama dari enam di mana pembelian melebihi jumlah penjualan, dan pembelian Kamis adalah hari terbesar dalam empat minggu. Itu bullish.
Hal utama yang saya perhatikan ketika membaca data Mapsignals adalah penjualan energi berhenti. Sektor ini telah membebani pasar selama berminggu-minggu. Tetapi ketika celana pendek mulai menutupi energi, stok fundamental lainnya yang lemah juga melihat short covering.
Itu saja tidak menginspirasi kepercayaan diri untuk sebuah unjuk rasa. Saya tidak suka aksi "omong kosong", artinya hanya saham yang lemah yang naik. Berita bagus dari data saya adalah tidak semua saham yang lemah. Kami melihat banyak uang membeli dalam nama pertumbuhan yang solid minggu lalu juga, terutama di bidang teknologi.
Melihat di bawah, ketika 25% atau lebih dari alam semesta sektor melihat pembelian (atau penjualan) dalam seminggu, ia menjadi kuning. Untuk minggu pertama di banyak, tidak ada yang terjadi dalam energi. Tech melihat pembelian penting, dengan banyak saham berkualitas tinggi yang direbut oleh investor besar. Tetapi ada pembelian besar dalam utilitas, real estat, dan telekomunikasi. Sektor-sektor ini biasanya dikaitkan dengan tindakan defensif, tetapi saya tidak berpikir demikian dalam kasus ini.
www.mapsignals.com
Ini tentang tarif. Suku bunga sangat rendah, dan kemungkinan akan lebih rendah di sini di Amerika Serikat. Tarif juga efektif negatif di bagian lain dunia. Misalnya, Denmark merilis hipotek bunga negatif pertama untuk peminjam terbaik. Anda benar-benar dapat memperoleh 0, 50% setahun untuk membeli rumah di sana.
Perusahaan besar mengambil keuntungan dengan menjual obligasi jangka panjang. Mengapa? Karena mereka meminjam murah dan membeli kembali saham mereka sendiri. Mereka mendapatkan pengembalian yang lebih baik atas ekuitas mereka sendiri. Pembelian kembali mengangkat pasar. Dalam lingkungan tingkat rendah ini, investor mencari hasil yang lebih tinggi - khususnya saham dengan hasil dividen yang biasanya lebih tinggi. Sektor utilitas, real estat, dan telekomunikasi kaya dengan stok dengan hasil lebih tinggi.
Dan seperti yang kita lihat investor mengalokasikan modal ke ekuitas, itu bagus untuk semua ekuitas. Ingat, memiliki saham saat ini jauh lebih baik daripada memiliki obligasi setelah pajak:
FactSet, Multipl
Alasan besar lainnya mengapa saya bullish adalah imbal hasil obligasi 30-tahun lebih rendah dari pada hasil dividen S&P 500 beberapa waktu lalu. Bahkan sejak pemulihan, setelah pajak, tetap lebih rendah:
FactSet, Multipl
Di sisi fundamental dan berita, semuanya juga terlihat bullish. Penjualan dan pendapatan luar biasa di kuartal kedua, dan saya berharap pendapatan kuartal ketiga mendatang juga akan kuat. Pembicaraan perdagangan China yang akan datang dikonfirmasi oleh kedua belah pihak, tetapi kita tahu sekarang bahwa ini masih jauh dari resolusi. Brexit yang tidak setuju bertemu dengan penghalang jalan dengan suara tidak percaya untuk Boris Johnson. Hal-hal ini tidak serta merta menangkal bulan September yang biasanya bergelombang, tetapi kami juga memiliki reli yang kuat pada akhir tahun untuk mendukung kasus bull.
Pasar naik dan turun, yang normal untuk bulan Agustus dan September yang berombak. Kita semua memiliki akses ke informasi yang sama. Apa yang kita lakukan dengan itu yang penting. Saya melihat hari-hari bullish di depan untuk saham AS. Selain sebagai yang terbaik dalam pertunjukan dan kuat pada kemampuan mereka sendiri, mereka adalah tempat perlindungan dibandingkan dengan seluruh dunia.
Sejauh mentolerir volatilitas yang menggetarkan perut yang dapat diberikan pasar kepada kita, dengarkan Fred Jung dari film "Blow" - "Terkadang Anda memerah, dan terkadang Anda bangkrut, dan saat Anda bangun, tidak pernah sebagus kelihatannya, dan ketika Anda jatuh, Anda tidak pernah berpikir Anda akan naik lagi, tetapi hidup terus berjalan."
Garis bawah
Kami (Mapsignals) terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, dan kami melihat setiap mundurnya sebagai peluang pembelian. Pasar yang lemah dapat menawarkan penjualan saham jika investor bersabar.
Penafian Penelitian Investasi
