Apa Upaya Terbaik
Upaya terbaik adalah perjanjian layanan untuk membuat upaya terbaik untuk memenuhi persyaratan kontrak, tanpa menjanjikan hasil tertentu. Di bidang keuangan, ini adalah istilah kontrak di mana penjamin emisi berjanji untuk melakukan upaya terbaiknya untuk menjual sebanyak mungkin penawaran sekuritas (misalnya, IPO). Perjanjian upaya-terbaik digunakan terutama untuk sekuritas dalam kondisi pasar yang kurang ideal atau dengan risiko lebih tinggi, seperti penawaran tanpa musim.
Pengambilan Kunci
- Upaya terbaik adalah istilah untuk komitmen dari penjamin emisi untuk melakukan upaya terbaik mereka untuk menjual sebanyak mungkin penawaran sekuritas. Ini juga merupakan istilah perjanjian layanan umum yang digunakan sebagai pengganti komitmen yang dapat diberikan perusahaan. Yang sebaliknya adalah komitmen yang kuat, atau kesepakatan pembelian, di mana penanggung membeli semua saham atau hutang dan harus menjual semuanya untuk menghasilkan uang.
Memahami Upaya Terbaik
Upaya terbaik membebaskan penjamin emisi dari tanggung jawab atas inventaris saham yang tidak dapat mereka jual. Penjamin emisi tidak menjamin bahwa ia akan menjual seluruh masalah IPO dalam perjanjian upaya terbaik. Perjanjian upaya-terbaik membatasi risiko penjamin emisi dan potensi keuntungan penjamin emisi karena mereka umumnya menerima bayaran tetap untuk layanan mereka.
Dalam penawaran upaya terbaik, bank investasi bertindak sebagai agen yang melakukan upaya terbaik untuk menjual saham. Bank investasi tidak sepenuhnya membeli sekuritas yang tersedia untuk umum. Sebaliknya, bank memiliki opsi untuk hanya membeli saham yang cukup untuk memenuhi permintaan klien. Atau, bank dapat membatalkan seluruh masalah dan kehilangan biaya.
Penawaran upaya terbaik terkadang berisi ketentuan, seperti semua atau tidak sama sekali dan sebagian atau tidak sama sekali. Semua atau tidak sama sekali penawaran mengharuskan seluruh penawaran untuk menjual agar kesepakatan ditutup. Dengan penawaran sebagian atau tidak sama sekali, hanya sejumlah sekuritas yang memenuhi syarat untuk menutup transaksi.
Menurut SEA Otoritas Industri Peraturan Keuangan (FINRA) Peraturan 10b-9, dana investor harus segera dikembalikan jika penawaran kontingensi tidak direalisasikan.
Upaya Terbaik vs. Komitmen Perusahaan
Penjamin emisi dan emiten dapat menangani penawaran umum dengan berbagai cara. Berbeda dengan perjanjian upaya terbaik, kesepakatan pembelian, juga dikenal sebagai komitmen perusahaan, mengharuskan penjamin emisi untuk membeli seluruh penawaran saham. Laba penjamin emisi didasarkan pada berapa banyak saham atau obligasi yang dijualnya, dan pada selisih antara harga beli yang didiskon dengan harga di mana mereka menjual saham tersebut.
Contoh Upaya Terbaik
Pada September 2015, Aperion Biologics Inc. mengajukan pernyataan penawaran pada Formulir 1-A dengan Securities and Exchange Commission (SEC) untuk menjual $ 20 juta dalam penawaran umum perdana. Agen, WR Hambrecht + Co., menggunakan pendekatan upaya terbaik untuk menjual saham Aperion.
Sebagaimana didefinisikan dalam Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), Aperion adalah perusahaan kecil yang memenuhi syarat sebagai perusahaan yang sedang tumbuh. Untuk tahun fiskal yang berakhir 30 September 2015, pendapatan adalah $ 34.000. Mengingat ukuran Aperion yang kecil, WR Hambrecht memilih untuk menanggung penawaran upaya terbaik untuk meminimalkan risiko mereka dengan tidak menjual saham.
Pengajuan Januari 2016 mendaftarkan 3, 1 juta saham Aperion, dan kisaran harga yang diusulkan sebesar $ 7- $ 9, dengan saham yang ditawarkan atas dasar semua atau tidak sama sekali.
