DEFINISI Jaminan Hilir
Jaminan hilir (atau jaminan) adalah janji yang ditempatkan pada pinjaman atas nama pihak peminjam oleh perusahaan induk atau pemegang saham pihak peminjam. Dengan menjamin pinjaman untuk anak perusahaannya, perusahaan induk memberikan jaminan kepada pemberi pinjaman bahwa anak perusahaan akan dapat membayar kembali pinjaman.
BREAKING DOWN Downstream Guarantee
Jaminan hilir adalah bentuk jaminan antar perusahaan yang mengacu pada kewajiban yang diambil oleh pihak ketiga (biasanya perusahaan induk) untuk melakukan kewajiban keuangan (anak perusahaan) lainnya atas hutang. Dalam hal entitas peminjam tidak dapat menghasilkan pembayaran yang baik, jaminan mengharuskan perusahaan induk untuk membayar kembali pinjaman.
Jaminan hilir dapat dilakukan untuk membantu anak perusahaan memperoleh pembiayaan utang yang sebaliknya tidak dapat diperoleh, atau untuk mendapatkan dana dengan suku bunga yang lebih rendah daripada yang bisa diperoleh tanpa jaminan dari perusahaan induknya. Dalam banyak kasus, pemberi pinjaman mungkin bersedia memberikan pembiayaan kepada peminjam perusahaan hanya jika perusahaan setuju untuk menjamin pinjaman. Ini karena, sekali didukung oleh kekuatan finansial dari perusahaan induk, risiko anak perusahaan yang gagal bayar atas utangnya jauh lebih kecil. Jaminannya mirip dengan satu orang yang menggantinya dengan yang lain dengan pinjaman.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang ingin meminjam dana dari lembaga pemberi pinjaman tetapi tidak memiliki jaminan yang diperlukan untuk mendapatkan pinjaman dapat membuat perusahaan induknya memasang real estat sebagai gadai pinjaman. Sementara properti yang dijaminkan memberikan aset tambahan kepada kreditur untuk menjamin pembayaran kembali pinjaman, anak perusahaan dapat memperoleh pinjaman dengan persyaratan yang lebih menguntungkan dan dengan biaya yang lebih rendah daripada yang dapat diperoleh sebagai badan hukum terpisah. Pinjaman digunakan untuk meningkatkan atau memperluas operasi peminjam yang, pada gilirannya, meningkatkan kekuatan keuangan perusahaan induk. Karena induk memiliki saham di anak perusahaan, dikatakan menerima nilai yang setara dari hasil pinjaman yang direfleksikan dalam peningkatan nilai saham.
Jaminan hilir berbeda dengan jaminan hulu, yang merupakan pinjaman yang diambil oleh perusahaan induk yang dijamin oleh anak perusahaannya. Biasanya, pemberi pinjaman akan menuntut jaminan hulu ketika memberikan pinjaman kepada orang tua yang satu-satunya asetnya adalah kepemilikan saham anak perusahaan. Dalam hal ini, anak perusahaan memiliki secara substansial seluruh aset yang menjadi dasar pemberi pinjaman mengambil keputusan kreditnya. Masalah dengan jaminan hulu adalah bahwa pemberi pinjaman menghadapi risiko digugat karena pengangkutan yang curang ketika penjamin pailit atau tanpa modal yang memadai pada saat jaminan itu dijalankan. Jika masalah pengaduan palsu berhasil dibuktikan di pengadilan kebangkrutan, pemberi pinjaman akan menjadi kreditor tanpa jaminan, jelas merupakan hasil buruk bagi pemberi pinjaman. Karena anak perusahaan yang menjamin pembayaran utang tidak memiliki saham di perusahaan induk yang meminjam dana, yang pertama tidak secara langsung menerima manfaat dari hasil pinjaman dan, karenanya, tidak menerima nilai yang setara dengan nilai wajar untuk jaminan yang diberikan.
