Apa itu Rencana Back-End
Rencana back-end adalah strategi anti-akuisisi di mana perusahaan target menyediakan pemegang saham yang ada, dengan pengecualian perusahaan yang mencoba mengambil alih, dengan kemampuan untuk menukar sekuritas yang ada dengan uang tunai atau sekuritas lain yang dinilai dengan harga yang ditentukan oleh perusahaan. jajaran direktur. Rencana back-end, juga dikenal sebagai rencana hak pembelian note, adalah jenis pertahanan pil racun. Pertahanan pil racun digunakan oleh perusahaan untuk mencegah pengambilalihan oleh perusahaan luar.
BREAKING DOWN Rencana Back-End
Rencana back-end dikembangkan pada 1980-an sebagai pertahanan terhadap tawaran pengambilalihan dua tingkat, di mana perusahaan yang mengakuisisi akan membayar harga tinggi untuk saham sampai memegang mayoritas saham. Perusahaan kemudian akan menggunakan hak suara yang terhubung dengan saham-saham itu untuk memaksa pemegang saham yang tersisa menerima harga yang lebih rendah untuk menyelesaikan merger.
Perusahaan yang menangkis tawaran pengambilalihan dapat menggunakan beberapa teknik berbeda yang dirancang untuk membuat akuisisi menjadi sangat mahal dan sulit sehingga perusahaan yang mengakuisisi menyerah atau dipaksa untuk bernegosiasi dengan dewan perusahaan daripada membeli saham dari pemegang saham yang ada. Strategi anti-akuisisi ini sering disebut sebagai pil racun, dan termasuk rencana back-end.
Rencana back-end dijalankan ketika perusahaan yang mencoba penawaran pengambilalihan memperoleh lebih dari persentase tertentu dari saham beredar dari target pengambilalihan. Ini adalah jenis put plan, karena pemegang saham memiliki hak untuk menukar saham biasa dengan uang tunai, sekuritas hutang atau saham preferen, dengan saham preferen adalah sekuritas paling umum yang dikeluarkan sehubungan dengan rencana back-end. Jika perusahaan luar mengakuisisi blok besar saham - seperti 20% - pemegang saham yang memiliki saham preferen akan dapat memperoleh hak suara super.
Mengatur Harga Back-End
Harga back-end biasanya ditetapkan di atas harga pasar, tetapi harus ditetapkan pada harga yang dianggap telah dilakukan dengan itikad baik. Dengan memberikan pemegang saham hak untuk memperoleh saham dengan nilai yang lebih tinggi jika perusahaan yang mengakuisisi meraih saham mayoritas, perusahaan yang diakuisisi tidak akan dapat memaksa harga saham yang lebih rendah untuk menyelesaikan akuisisi. Jika perusahaan yang mengakuisisi menawarkan harga lebih besar dari harga yang ditentukan dalam rencana back-end, pil racun akan gagal.
