Aturan pertama mengelola opsi saham karyawan Anda adalah untuk menghindari latihan prematur. Mengapa? Karena kehilangan "premi waktu" yang tersisa untuk majikan Anda dan dikenakan pajak penghasilan kompensasi awal kepada Anda, karyawan.
Ketika opsi saham karyawan diberikan, seluruh nilai terdiri dari "premi waktu" karena umumnya tidak ada nilai intrinsik pada tanggal pemberian karena harga pelaksanaan umumnya adalah harga pasar pada hari pemberian.
Apa itu Time Premium?
Premium kali ini adalah nilai riil dan bukan ilusi. Premium waktu adalah apa yang Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) dan Securities and Exchange Commission (SEC) mengharuskan semua perusahaan untuk menilai pada tanggal pemberian dan pengeluaran terhadap pendapatan mereka selama periode vesting opsi. Waktu kontrak maksimum untuk kedaluwarsa adalah 10 tahun tetapi evaluator menggunakan apa yang disebut waktu yang diharapkan untuk kedaluwarsa sebagai asumsi input ke dalam model penetapan harga teoritis seperti model Black Scholes.
Ketika seorang penerima menerima hibah opsi saham karyawan, ia menerima nilai dan pemberi kerja mengambil kewajiban kontrak untuk melakukan sehubungan dengan kontrak penerima. Nilai tanggung jawab perusahaan harus sama dengan nilai manfaat bagi karyawan. Beberapa pakar berspekulasi bahwa biaya untuk pemberi kerja lebih besar daripada manfaat nyata dan yang dirasakan bagi karyawan / penerima hibah. Ini mungkin terjadi ketika opsi disalahpahami oleh karyawan / penerima hibah. Tetapi dalam kebanyakan kasus, nilai-nilai yang dikeluarkan oleh perusahaan sebenarnya diremehkan, dengan nilai untuk penerima informasi lebih besar daripada biaya tanggung jawab yang diasumsikan kepada perusahaan. (Untuk informasi lebih lanjut, baca Tutorial Opsi Saham Karyawan kami.)
Jika stok bergerak naik dan dalam-uang, maka sekarang ada nilai intrinsik. Tapi, masih ada premi waktu; itu tidak hilang begitu saja. Seringkali premium waktu lebih besar daripada nilai intrinsik, terutama dengan saham yang sangat fluktuatif, bahkan jika ada nilai intrinsik substansial.
Ketika seorang penerima manfaat melaksanakan ESO sebelum hari kedaluwarsa, ia akan dihukum dengan dua cara. Pertama, ia kehilangan semua sisa waktu premi, yang pada dasarnya pergi ke perusahaan. Dia kemudian hanya menerima nilai intrinsik dikurangi kompensasi, pajak yang mencakup pajak negara bagian dan federal dan biaya Jaminan Sosial. Total pajak ini mungkin lebih dari 50% di tempat-tempat seperti California, tempat banyak dari opsi hibah dilakukan. (Paket ini dapat menguntungkan bagi karyawan - jika mereka tahu cara menghindari pajak yang tidak perlu. Periksa Dapatkan Yang Paling Banyak Dari Opsi Saham Karyawan .)
Gambar 1: Hasil latihan prematur dan penjualan stok
Sebuah contoh
Asumsikan sejenak bahwa harga pelaksanaan adalah 20, saham diperdagangkan pada 40, dan ada 4, 5 tahun kehidupan yang diharapkan berakhir. Asumsikan juga bahwa volatilitasnya adalah 0, 60 dan tingkat bunga 3% dengan perusahaan tidak membayar dividen. Premi waktu adalah $ 6.460. (Seandainya asumsi volatilitas lebih rendah, jumlah yang hangus akan lebih rendah.) $ 6.460 akan hangus kembali ke perusahaan dalam bentuk pengurangan kewajiban kepada penerima.
Opsi penasihat atau manajer kekayaan sering menganjurkan kehilangan waktu premium dan membayar pajak dengan latihan prematur untuk menggunakan uang untuk diversifikasi (seolah-olah portofolio yang terdiversifikasi adalah semacam peluru ajaib). Mereka pada dasarnya menganjurkan agar Anda mengembalikan sebagian besar kompensasi Anda kepada majikan dan membayar pajak awal atas hak istimewa untuk melakukan diversifikasi menjadi dana yang sarat dengan biaya dan komisi, yang kinerjanya di bawah indeks. Beberapa mengklaim bahwa alasan penasihat menyarankan dan perusahaan mendukung gagasan membuat latihan awal adalah karena sangat bermanfaat bagi perusahaan dalam bentuk kredit pajak awal dan mengurangi kewajiban. Itu tentu bisa menjadi alasan bahwa latihan awal adalah metode utama yang digunakan karyawan untuk mengelola pilihan mereka.
Garis bawah
Tinggal jauh dari latihan prematur dan lindung nilai posisi Anda dengan menjual panggilan dan membeli put. Anda akan mendapatkan lebih banyak uang jika melakukannya. (Pelajari perlakuan akuntansi dan penilaian ESO yang berbeda, dan temukan cara terbaik untuk menggabungkan teknik-teknik ini ke dalam analisis Anda terhadap suatu saham dalam Akuntansi dan Menilai Opsi Saham Karyawan .)
