DEFINISI Arrearage
Jumlah pinjaman, saham preferen kumulatif atau instrumen kredit apa pun yang sudah lewat waktu. Arrearage juga disebut sebagai "tunggakan".
BREAKING DOWN Arrearage
Dalam hal dividen pilihan, jika perusahaan tidak membayar dividen kepada pemegang sahamnya, pendapatan dividen itu menumpuk. Ini berarti bahwa di masa depan, pembayaran harus dibayarkan kepada pemegang saham preferen sebelum dividen dapat dibayarkan pada saham biasa.
Dividen dalam tunggakan cenderung terjadi ketika perusahaan gagal menghasilkan laba yang cukup signifikan yang dapat digunakan untuk membayar pemegang saham preferen dividen yang dijamin kepada mereka. Dividen yang tidak dibayar ini sering disebut sebagai "dividen pilihan yang dihilangkan".
Untuk memenuhi syarat sebagai dividen dalam tunggakan ketika tidak dibayar, dividen harus untuk jenis saham preferen yang memiliki apa yang disebut fitur "kumulatif". Saham preferen kumulatif memungkinkan untuk akumulasi dividen preferen yang tidak diumumkan dari periode sebelumnya dan distribusi preferensial di periode kemudian, sebelum dividen baru dan dividen umum.
Ambil contoh perusahaan telekomunikasi yang memiliki saham preferen kumulatif dengan jumlah dividen tahunan $ 20.000. Jika perusahaan ini telah menghilangkan dividen selama lima tahun terakhir, maka ada $ 100.000 dividen yang tertunggak. Akibatnya, untuk membayar pendapatan dividen kepada pemegang saham biasa, perusahaan pertama-tama harus membayar tunggakan pemegang saham preferen $ 120.000, yang dihitung dengan menggabungkan $ 100.000 pada dividen masa lalu yang masih terutang, ditambah tahun ini jumlah dividen yang disukai adalah $ 20.000.
Satu hal yang perlu diperhatikan: tidak seperti saham preferen, dividen saham biasa yang terlewatkan dinyatakan sebagai "hilang" dan karenanya dianggap tidak dapat diperbaiki. Tetapi pemegang saham biasa memiliki keuntungan yang tidak bisa dinikmati oleh pemegang saham pilihan. Misalnya, jika pemegang saham biasa mencapai batas persentase tertentu kepemilikan perusahaan publik, mereka memperoleh hak suara, dan berhak untuk berpartisipasi dalam keputusan bisnis utama seperti memilih anggota dewan, mempengaruhi merger dan aktivitas akuisisi dan membebani peluncuran produk baru.
Di sisi lain, walaupun pemegang saham preferen tidak memiliki hak suara — bahkan jika mereka mencapai kepemilikan saham di perusahaan penerbit, mereka menikmati tunjangan lain, seperti klaim yang lebih tinggi pada aset perusahaan daripada pemegang saham biasa, jika terjadi situasi kebangkrutan. Selain itu, pembayaran dividen kepada pemegang saham pilihan berperilaku seperti obligasi, di mana mereka dikunci dengan suku bunga tetap — suatu karakteristik yang menarik bagi lebih banyak investor yang menolak risiko.
