Apa itu Keamanan Amortisasi?
Keamanan amortisasi adalah kelas investasi utang di mana sebagian dari jumlah pokok pokok dibayar di samping bunga dengan setiap pembayaran dilakukan kepada pemegang sekuritas. Pembayaran reguler yang diterima pemegang keamanan berasal dari pembayaran yang dilakukan peminjam dalam melunasi hutang.
Sekuritas yang diamortisasi didukung oleh hutang, yang berarti pinjaman atau kumpulan pinjaman telah dijaminkan. Dari perspektif peminjam, tidak ada yang berubah dari perjanjian pinjaman semula, tetapi pembayaran dilakukan ke bank mengalir ke investor yang memegang keamanan yang diciptakan dari pinjaman.
Pengambilan Kunci
- Sekuritas diamortisasi adalah sekuritas utang seperti obligasi, tetapi mereka membayar pokok kembali dengan setiap pembayaran dan bukan pada saat jatuh tempo. Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) adalah salah satu bentuk keamanan amortisasi yang paling umum. Tergantung pada cara sekuritas disusun, pemegang sekuritas amortisasi dapat mengalami risiko pembayaran di muka. Tidak jarang peminjam yang mendasari membayar di muka. sebagian, jika tidak semua, pokok utang jika suku bunga turun ke titik di mana pembiayaan kembali masuk akal secara finansial.
Bagaimana Keamanan Amortisasi Bekerja
Sekuritas diamortisasi adalah sekuritas utang seperti obligasi, tetapi mereka membayar pokok kembali dengan setiap pembayaran dan bukan pada saat jatuh tempo. Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) adalah beberapa bentuk keamanan amortisasi yang paling umum.
Dengan MBS, pembayaran hipotek bulanan yang dilakukan peminjam dikumpulkan bersama dan kemudian didistribusikan kepada pemegang MBS. Ini adalah sistem yang sangat baik untuk membebaskan kredit untuk mengeluarkan lebih banyak pinjaman selama kreditor memeriksa peminjam dengan benar. Efek-efek diamortisasi dalam bentuk hipotek dan pinjaman NINJA berada di tengah krisis hipotek.
Jenis keamanan amortisasi populer lainnya adalah kredit mobil karena pembayaran oleh peminjam umumnya mencakup bunga ditambah pembayaran pokok. Kelompok pinjaman ini disebut Aset Beragun Aset (ABS). Untuk diketahui, kecepatan prabayar untuk jenis pinjaman ini bisa sangat berbeda dibandingkan dengan MBS.
Amortisasi Efek dan Risiko Pembayaran di Muka
Bergantung pada cara struktur sekuritas, pemegang sekuritas yang diamortisasi dapat terkena risiko prabayar. Tidak jarang peminjam yang mendasari membayar di muka sebagian, jika tidak semua, pokok utang jika suku bunga turun ke titik di mana pembiayaan kembali masuk akal secara finansial.
Jika terjadi pembayaran di muka, investor akan menerima sisa pokok dan tidak ada pembayaran bunga lagi. Ini membuat investor memiliki dolar untuk berinvestasi dalam lingkungan bunga yang lebih rendah daripada yang mungkin terjadi ketika mereka membeli sekuritas diamortisasi.
Sebagai akibatnya, investor akan kehilangan bunga yang mungkin mereka nikmati jika mereka tidak memilih keamanan amortisasi. Ini juga disebut sebagai risiko investasi ulang, dan itu adalah bagian dari trade off yang harus dilakukan oleh investor untuk tingkat bunga yang lebih tinggi pada keamanan amortisasi dibandingkan dengan obligasi yang tidak amortisasi.
Stripping Efek Amortisasi
Karena pembayaran dua bagian yang unik, sekuritas amortisasi dapat dilucuti menjadi produk yang hanya menggunakan bunga dan pokok saja, atau kombinasi di mana proporsi keduanya dialokasikan secara tidak setara untuk tranche. Strip hanya bunga akan mengambil semua risiko pembayaran di muka dan strip hanya-pokok sebenarnya mendapat manfaat dari pembayaran di muka karena investor mendapatkan uang kembali lebih cepat, mendapatkan manfaat dari nilai waktu uang karena tidak ada bunga datang pula. Dalam hal ini, dua strip keamanan amortisasi menjadi proksi untuk tesis investor tentang pergerakan suku bunga di masa depan.
