Usaha kecil menghadapi tantangan terus-menerus dalam meningkatkan modal yang terjangkau untuk mendanai operasi bisnis. Pembiayaan ekuitas datang dalam berbagai bentuk, termasuk modal ventura, penawaran umum perdana, pinjaman bisnis, dan penempatan pribadi. Perusahaan yang sudah mapan dapat memilih rute penawaran umum perdana untuk mendapatkan modal melalui penjualan saham perusahaan. Namun, strategi ini bisa rumit dan mahal, dan mungkin tidak cocok untuk bisnis yang lebih kecil dan kurang mapan.
Sebagai alternatif dari penawaran umum perdana, bisnis yang ingin menawarkan saham kepada investor dapat menyelesaikan investasi penempatan pribadi. Strategi ini memungkinkan perusahaan untuk menjual saham perusahaan kepada sekelompok investor tertentu secara pribadi, bukan publik. Penempatan swasta memiliki keunggulan dibandingkan metode pembiayaan ekuitas lainnya, termasuk persyaratan peraturan yang lebih ringan, berkurangnya biaya dan waktu, dan kemampuan untuk tetap menjadi perusahaan swasta.
Persyaratan Peraturan untuk Penempatan Pribadi
Ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk mengeluarkan saham dari penawaran umum perdana, Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengharuskan perusahaan untuk memenuhi daftar persyaratan yang panjang. Pelaporan keuangan terperinci diperlukan setelah penawaran umum perdana dikeluarkan, dan setiap pemegang saham harus dapat mengakses laporan keuangan perusahaan kapan saja. Informasi ini harus memberikan pengungkapan yang cukup kepada investor sehingga mereka dapat membuat keputusan investasi yang terinformasi.
Penempatan pribadi ditawarkan kepada sekelompok kecil investor terpilih, bukan publik. Jadi, perusahaan yang menggunakan jenis pembiayaan ini tidak perlu mematuhi peraturan pelaporan dan pengungkapan yang sama. Alih-alih, transaksi pembiayaan penempatan swasta dikecualikan dari peraturan SEC berdasarkan Peraturan D. Tidak ada kekhawatiran dari SEC mengenai tingkat pengetahuan investor yang berpartisipasi karena investor yang lebih canggih (seperti dana pensiun, perusahaan reksa dana, dan perusahaan asuransi) membeli mayoritas saham penempatan pribadi.
Biaya dan Waktu yang Disimpan
Kesepakatan pembiayaan ekuitas seperti penawaran umum perdana dan modal ventura seringkali membutuhkan waktu untuk mengkonfigurasi dan menyelesaikan. Ada banyak proses pemeriksaan dari SEC dan perusahaan pemodal ventura yang harus dipenuhi perusahaan yang mencari modal jenis ini sebelum menerima dana. Menyelesaikan semua persyaratan yang diperlukan dapat memakan waktu hingga satu tahun, dan biaya yang terkait dengan hal itu dapat menjadi beban bagi bisnis.
Sifat penempatan pribadi membuat proses pendanaan jauh lebih sedikit memakan waktu dan jauh lebih murah untuk perusahaan penerima. Karena tidak diperlukan pendaftaran surat berharga, biaya hukum yang lebih sedikit dikaitkan dengan strategi ini dibandingkan dengan opsi pembiayaan lainnya. Selain itu, jumlah investor yang lebih kecil dalam kesepakatan menghasilkan negosiasi yang lebih sedikit sebelum perusahaan menerima dana.
Cara Pribadi Pribadi
Manfaat terbesar untuk penempatan pribadi adalah kemampuan perusahaan untuk tetap menjadi perusahaan swasta. Pengecualian berdasarkan Peraturan D memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal sambil menyimpan catatan keuangan pribadi alih-alih mengungkapkan informasi setiap kuartal kepada publik yang membeli. Bisnis yang memperoleh investasi melalui penempatan swasta juga tidak diharuskan untuk memberikan kursi di dewan direksi atau posisi manajemen kepada kelompok investor. Sebaliknya, kontrol atas operasi bisnis dan manajemen keuangan tetap ada pada pemiliknya, tidak seperti kesepakatan modal ventura.
