Pergerakan Pasar
Pasar komoditas bergerak naik dan bergerak lebih rendah, sementara saham tampaknya melakukan yang sebaliknya hari ini. Sementara indeks S&P 500 (SPX) ditutup hampir setengah persen lebih tinggi hari ini, perbedaan yang menarik muncul antara transportasi dan saham sektor industri. Perbandingan kinerja relatif antara kedua sektor ini adalah prinsip dasar Teori Dow, seperangkat aturan 100 tahun untuk menganalisis tren pasar.
Teori ini mengatakan bahwa jika stok transportasi berkinerja buruk di saham industri, sinyal ini, dikombinasikan dengan faktor-faktor lain, dapat menjadi indikator utama kekuatan atau kelemahan pasar secara keseluruhan. Sementara pasar saat ini tidak menjamin peringatan pasar beruang berdasarkan Teori Dow, kinerja yang berbeda selama bulan lalu tetap menarik karena dapat menyiratkan peringatan awal penurunan harga secara keseluruhan.
Grafik di bawah ini menunjukkan bahwa sektor industri, yang diukur dengan Dow Jones Industrial average (DJI), terlihat jauh lebih kuat daripada Dow Jones Transportation average (DJT) selama sebulan terakhir perdagangan. Ini mungkin mudah dijelaskan jika pasar mengantisipasi penjualan yang buruk melalui musim ritel sebelumnya, tetapi dengan laporan rekor penjualan setidaknya dua kali selama enam minggu terakhir, itu tidak mungkin terjadi, dan oleh karena itu sinyal datang pada waktu yang aneh. Ada kemungkinan bahwa tindakan harga menceritakan kisah risiko tambahan yang belum sepenuhnya diukur oleh investor.
Indeks Volatilitas Menyesuaikan Asinkron
Sementara indeks pasar utama ditutup lebih tinggi, itu wajar untuk mengharapkan Indeks Volatilitas (VIX) ditutup lebih rendah. Yang itu berhasil. Namun, Chicago Board of Options Exchange (CBOE) menghitung indeks yang sama berdasarkan Nasdaq 100 (NDX), bukan S&P 500 (SPX). Sementara VIX jatuh sejalan dengan aksi pasar, indeks volatilitas Nasdaq (VXN) sebenarnya naik sedikit saja.
Secara terpisah, tindakan ini akan menyiratkan bahwa pedagang hari ini percaya ada lebih banyak risiko yang harus diperhitungkan dalam saham Nasdaq daripada di saham S&P 500. Tepatnya mengapa itu tampak aneh kecuali pasar mengharapkan lebih banyak fluktuasi dari saham-saham dengan beta lebih tinggi.
Amazon dan Netflix Naik Lebih Tinggi
Presentasi penghargaan Golden Globes tadi malam menjadi berita utama hari ini dan menarik perhatian industri film. Beberapa analis mencatat bahwa, meskipun Netflix, Inc. (NFLX) kalah dari studio lain dalam penghitungan penghargaan, perusahaan memenangkan pertempuran investor baru di pasar saat ini. Tapi bukan hanya Netflix yang diuntungkan. Saham Amazon.com, Inc. (AMZN), perusahaan streaming terkemuka lainnya, naik dengan cara yang sama.
Grafik di bawah ini menunjukkan bahwa sentimen ini tidak terbatas pada pagi hari setelah pemberian penghargaan juga. Perbandingan portofolio dengan bobot yang sama dari dua perusahaan streaming utama dengan portofolio dengan bobot yang sama dari lima studio film lain menunjukkan bahwa investor terus secara relatif bullish pada streaming studio dibandingkan pengembang hiburan yang lebih tradisional.
Garis bawah
Saham ditutup lebih tinggi setelah mulai lebih rendah, berbeda dengan komoditas. Seiring dengan kontras ini, stok transportasi tampaknya menunjukkan bahwa pasar mungkin memiliki risiko jatuh sedikit lebih banyak dalam waktu dekat. Indeks risiko juga terus mengantisipasi tekanan harga ke depan. Sementara itu, Netflix dan Amazon menunjukkan dengan baik sehari setelah penghargaan Golden Globe diberikan.
