DEFINISI Obligasi Akrual
Obligasi akrual adalah obligasi yang tidak membayar bunga berkala kepada pemegang obligasi. Sebaliknya, bunga ditambahkan ke saldo pokok obligasi dan dibayarkan pada saat jatuh tempo atau, pada titik tertentu, obligasi mulai membayar pokok dan bunga berdasarkan pokok yang masih harus dibayar dan bunga ke titik itu.
BREAKING DOWN Bond Akrual
Obligasi tradisional melibatkan pembayaran bunga secara berkala kepada pemegang obligasi dalam bentuk kupon. Bunga dibayarkan pada tanggal yang dijadwalkan sampai obligasi berakhir, pada saat itu, investasi pokok dilunasi kepada pemegang obligasi. Namun, tidak semua obligasi melakukan pembayaran kupon terjadwal. Salah satu ikatan tersebut adalah ikatan akrual.
Obligasi akrual mempertahankan bunga sampai obligasi jatuh tempo. Ini berarti bunga ditambahkan ke pokok dan bunga tambahan dihitung selama pokok tumbuh. Dengan kata lain, bunga karena ikatan akrual pada setiap periode bertambah dan ditambahkan ke saldo pokok obligasi yang ada karena pembayaran di kemudian hari. Obligasi akrual biasanya diterbitkan dengan jangka waktu jangka panjang (20 hingga 25 tahun) oleh entitas perusahaan. Itu dijual dengan diskon besar ke nilai nominal; nilai diskonto menunjukkan bunga yang diperoleh dari obligasi. Meskipun bunga tidak dibayarkan sepanjang masa obligasi, Internal Revenue Service (IRS) masih mewajibkan pemegang obligasi akrual untuk melaporkan bunga yang dibebankan pada obligasi sebagai pendapatan bunga untuk keperluan pajak.
Bunga tidak harus dibayarkan pada saat jatuh tempo. Itu juga bisa dibayarkan di beberapa titik setelah bunga bertambah hingga tingkat tertentu. Ketika obligasi mulai membayar pokok dan bunga berdasarkan pokok dan bunga yang masih harus dibayar pada saat itu, ini dikenal sebagai Z tranche dan umum dalam jaminan hipotek yang dijamin (CMO). Dalam CMO yang mencakup tranche Z, pembayaran bunga yang sebaliknya akan dibayarkan kepada pemegang Z-tranche digunakan untuk membayar pokok dari tranche lain. Setelah tranche dilunasi, tranche Z mulai membayar berdasarkan prinsip asli tranche ditambah bunga yang masih harus dibayar.
Berbeda dengan obligasi tanpa kupon, obligasi akrual memiliki tingkat kupon yang dinyatakan dengan jelas. Serupa dengan obligasi tanpa kupon, obligasi akrual atau tranche Z tidak terbatas pada risiko reinvestasi. Ini karena pembayaran bunga yang dilakukan kepada pemegang obligasi tertunda. Namun, obligasi akrual, menurut definisi, memiliki durasi lebih lama dari obligasi dengan jatuh tempo yang sama yang melakukan pembayaran bunga atau pokok dan bunga secara teratur. Dengan demikian, obligasi akrual memiliki risiko tingkat bunga yang lebih besar daripada obligasi yang melakukan pembayaran berkala atas seluruh persyaratannya.
