Ketika kekhawatiran tentang kenaikan resesi AS, investor yang menghindari risiko yang berusaha membatasi downside mereka harus mempertimbangkan rekomendasi baru-baru ini oleh Sophie Huynh, ahli strategi lintas aset di Societe Generale. Dia mengharapkan AS berada dalam resesi pada 2Q 2020, dan merekomendasikan tiga cara agar investor dapat meraup untung yang cukup besar terlepas dari penurunan, per laporan di Business Insider.
Tiga strategi ini adalah: beli saham AS yang memiliki sejarah pertumbuhan dividen yang kuat, singkat Indeks Nasdaq 100 saat membeli saham pasar berkembang, dan miringkan kepemilikan saham AS Anda menuju kapitalisasi besar S&P 500 sambil mengurangi paparan ke kapitalisasi kecil Russell 2000. Sementara itu, semakin banyak manajer investasi terkemuka di seluruh dunia yang berubah defensif, menurut Bank of America Merrill Lynch, tetapi ahli strategi perusahaan percaya bahwa ketakutan itu berlebihan.
Takeawys kunci
- Societe Generale ahli strategi mengharapkan resesi AS ringan pada 2Q 2020. Dia memiliki 3 rekomendasi untuk investor. Beli saham AS dengan dividen tinggi dan meningkat. Saham teknologi pendek yang lebih pendek, beli saham pasar berkembang sebagai gantinya. risiko terkait utang.
Signifikansi untuk Investor
Huynh telah menemukan bahwa saham AS biasanya mengungguli saham non-AS selama lebih dari setahun setelah Federal Reserve memulai siklus penurunan suku bunga. Selain itu, ia mengantisipasi bahwa downside untuk saham AS akan dibatasi oleh program penurunan suku bunga The Fed, terutama kasus dengan saham yang membayar dividen yang murah hati dan tumbuh. Selain itu, ia memperkirakan bahwa resesi berikutnya akan relatif ringan, membatasi kerusakan yang ditimbulkannya pada harga saham.
Positif lain untuk saham AS yang membayar dividen adalah bahwa mereka menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi, rata-rata, daripada obligasi Treasury AS. Ini akan membantu mendukung penilaian stok, kata Huynh. 10-Tahun US Treasury Note saat ini menghasilkan sekitar 1, 8%, sedangkan Indeks S&P 500 menghasilkan sekitar 1, 9%.
Namun, beberapa sektor S&P 500 menawarkan hasil yang jauh lebih baik. Ini adalah energi, 3, 5%, real estat, 3, 2%, utilitas, 3, 1%, staples konsumen, 2, 9%, layanan komunikasi, 2, 3%, dan keuangan, 2, 1%, per data S&P yang dikutip oleh Yardeni Research. Hasil rata-rata S&P 500 keseluruhan diturunkan, sebagian besar, oleh teknologi informasi, yang hasil 1, 4% adalah terendah kedua.
Selain itu, Huynh mengharapkan bahwa saham-saham teknologi besar akan menghadapi tantangan yang meningkat untuk pertumbuhan laba dari meningkatnya pengawasan peraturan dan politik, serta aturan pajak baru yang tidak menguntungkan. Perlemahannya pada teknologi besar mendorongnya untuk merekomendasikan shorting Indeks Nasdaq 100 yang padat teknologi, di mana hanya lima saham FAANG secara kolektif menyumbang sekitar 35% dari nilainya, sementara menjadi pasar lamban selama setahun terakhir.
Investor semakin gelisah tentang perusahaan dengan leverage tinggi dengan utang berperingkat rendah, dan perusahaan-perusahaan ini lebih umum di Russell 2000 daripada di S&P 500, Huynh mencatat. "Keraguan tentang efek pelonggaran bank sentral pada ekonomi riil dan / atau kekhawatiran illiquidity telah memicu lebih banyak diferensiasi dalam aset berisiko, " katanya kepada BI.
Melihat ke depan
Memilih saham hanya berdasarkan hasil dividen memiliki potensi jebakan besar. Menawarkan hasil yang terus-menerus tinggi mungkin merupakan hasil dari apresiasi harga di bawah standar. Misalnya, untuk tahun-to-date hingga akhir Agustus, S&P 500 menghasilkan pengembalian total, termasuk dividen, sebesar 18, 3%, sementara ETF terkemuka yang berfokus pada stok hasil dividen tinggi hanya mengembalikan 12, 1%, catatan Barron.
Nilai saham, yang biasanya menawarkan hasil di atas rata-rata, telah mengungguli dalam beberapa pekan terakhir. Namun, strategi yang berfokus pada dividen dapat berkinerja buruk jika rotasi ini berbalik lagi, Barron memperingatkan.
