Ketika suku bunga naik, investasi pendapatan tetap mulai terlihat semakin menarik dibandingkan dengan ekuitas, yang lainnya tentu saja sama. Pada kenyataannya, semua yang lain tidak selalu sama, yang berarti investor harus berpikir dua kali sebelum memperdagangkan saham mereka untuk obligasi. (Kepada, lihat: Jangan Menanggapi Suku Bunga Lebih Tinggi: JPMorgan. )
Ada banyak saham yang berkinerja baik bahkan di tengah kenaikan suku bunga. Dua analisis terpisah dalam seminggu terakhir mengklaim bahwa mereka bahkan tahu persis yang mana, menurut CNBC:
- JPMorgan Chase & Co. (JPM) Goldman Sachs Group Inc. (GS) Perusahaan Walt Disney (DIS) Cisco Systems Inc. (CSCO) American Express Co. (AXP).
Menurut Bank of America Merrill Lynch seperti yang dilaporkan oleh Barron, saham-saham ini juga akan berkinerja baik dengan kenaikan suku bunga:
- Ingersoll-Rand PLC (IR) Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) Lam Research Corp (LRCX) Marriott International Inc. (MAR) Morgan Stanley (MS). Temukan Layanan Keuangan (DFS).
Korelasi Harga-Pengembalian
Ketika imbal hasil obligasi mulai meningkat selama enam bulan terakhir, para investor mulai khawatir apakah pasar ekuitas akan segera berakhir. Memang, aksi jual pasar luas pada akhir Januari setidaknya sebagian dipicu oleh kekhawatiran inflasi yang lebih tinggi yang dapat mempercepat kenaikan suku bunga. Namun, selama enam bulan tersebut, JPMorgan naik hampir 29%, Goldman hampir 22%, CSCO di 43%, dan American Express naik lebih dari 16%, sementara Disney adalah satu-satunya penghambat grup, naik hanya lebih dari 2%, karena penutupan perdagangan pada hari Selasa.
Menggunakan alat hedge-fund Kensho, CNBC menganalisis saham mana yang memiliki korelasi tertinggi dengan harga obligasi selama enam bulan terakhir. Ketika imbal hasil obligasi naik ketika harga obligasi jatuh, sebuah saham dengan pengembalian yang berkorelasi negatif dengan harga obligasi harus diharapkan berkinerja baik ketika harga naik.
Menggunakan iShares 20+ Tahun Treasury Bond diperdagangkan di bursa (TLT), CNBC menemukan korelasi -0, 33 dengan JPMorgan, -0, 31 dengan Goldman, -0, 19 dengan Disney, -0, 18 dengan Cisco, -0, 18 dengan Cisco, dan -0, 17 dengan American Express. Hasil ini dipublikasikan Kamis lalu.
Sedang Dividen Yields
Analisis Bank of America, dilaporkan oleh Barron pada hari Senin, menggunakan konsep durasi obligasi, hanya menerapkannya pada saham. Alih-alih pembayaran kupon, saham membayar dividen, dan semakin lama durasinya, semakin lama waktu yang dibutuhkan untuk pembayaran dividen untuk mengompensasi investor untuk biaya awal investasi. Stok dengan durasi lebih lama, dengan pembayaran dividen yang lebih rendah, menghadapi risiko tingkat bunga yang lebih besar.
Tetapi masalah dengan saham berdurasi rendah adalah mereka sudah membayar dividen besar dan kemungkinan tidak memiliki banyak ruang untuk tumbuh, menurut ahli strategi saham bank Savita Subramanian. (Untuk mempelajari lebih lanjut: Dasar-dasar Durasi Obligasi. )
Subramanian menyarankan saham di suatu tempat di antaranya, dividen yang cukup rendah dengan banyak potensi pertumbuhan tetapi tidak terlalu rendah sehingga mereka menghadapi risiko kenaikan suku bunga. Enam saham yang paling sesuai dengan tagihan itu, dengan hasil dividen mereka, adalah Ingersoll-Rand dengan hasil 2%, Royal Caribbean pada 1, 8%, Lam pada 1%, Marriott pada 0, 9%, Morgan Stanley pada 1, 8%, dan Discover Financial pada 1, 8%.
