Ekspektasi optimis firma keuangan besar untuk resolusi cepat terhadap konflik perdagangan AS-Cina memudar dengan cepat ketika peluang meningkat bahwa Presiden Trump akan mengenakan tarif 25% dengan sekitar $ 300 miliar impor tambahan dari Cina, sehingga membawa perang perdagangan menjadi belum dipetakan wilayah.
Nomura Group, misalnya, sekarang memperkirakan ancaman Trump terhadap tarif baru memiliki peluang 65% terjadi pada 2019, pada awal kuartal ketiga. "Hubungan AS-Cina telah bergerak lebih jauh dari jalur selama dua minggu terakhir setelah periode apa yang muncul, di permukaan, menjadi kemajuan yang mantap menuju mencapai kesepakatan yang diakui sempit, " ekonom di Nomura yang berbasis di Jepang mengamati dalam sebuah catatan untuk klien, menurut cerita rinci di Bloomberg. "Kami tidak berpikir kedua belah pihak akan dapat kembali ke tempat mereka tampaknya pada akhir April, " tambah mereka.
Goldman Sachs juga menjadi kurang optimis. "Meskipun kami masih berpikir perjanjian lebih mungkin daripada tidak, itu telah menjadi panggilan dekat, " tulis ekonom perusahaan, seperti dikutip dalam artikel yang sama. Mereka memperingatkan bahwa, kecuali ada kemajuan nyata dalam pembicaraan perdagangan selama beberapa minggu ke depan, kenaikan tarif tambahan mungkin menjadi kasus dasar Goldman. Sementara itu, analis dari JPMorgan mengantisipasi bahwa tarif yang diberlakukan oleh kedua negara sejauh ini kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2020, dan seorang peneliti senior dengan pemerintah Cina memperingatkan bahwa "pertempuran dan pembicaraan" akan berlanjut hingga 2035.
Tabel di bawah ini merangkum prediksi ini.
Pandangan Pesimis tentang Negosiasi Perdagangan AS-Cina
- Nomura: 65% peluang tarif AS untuk hampir semua impor dari ChinaJPMorgan: Tarif yang ada di kedua belah pihak mungkin tetap sampai 2020Goldman Sachs: Tarif AS tambahan segera mungkin menjadi dasar kasus. Peneliti pemerintah Tiongkok: Ketegangan dapat berlangsung hingga 2035
Signifikansi Bagi Investor
Peneliti senior pemerintah Cina yang dikutip di atas adalah Zhang Yansheng, saat ini di Pusat China untuk Pertukaran Ekonomi Internasional, dan sebelumnya dengan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional, badan perencanaan ekonomi top Tiongkok. Dia mengatakan bahwa tidak ada tuntutan utama yang dibuat oleh AS di bidang neraca perdagangan, reformasi struktural, dan amandemen hukum yang dapat "diwujudkan dalam jangka pendek, " per Bloomberg.
Zhang memperingatkan bahwa perselisihan AS-Cina yang tegang di bidang ekonomi, perdagangan, teknologi, dan keuangan kemungkinan besar akan terjadi dari tahun 2021 hingga 2025. Namun, dari tahun 2026 hingga 2035, ia percaya bahwa hubungan antar negara dapat berubah dari "konfrontasi irasional "untuk" kerja sama rasional. " Dia berbicara pada briefing pada hari Rabu yang diselenggarakan oleh pemerintah Cina.
Pendapat Zhang sangat bertolak belakang dengan pendapat ekonom Amerika Gary Shilling, yang baru-baru ini menyatakan bahwa "China akan dengan enggan memberikan tanah" karena AS, sebagai pembeli utama barang-barang Cina, memiliki "keunggulan" dan "kekuatan tertinggi, " per wawancara dengan Business Insider. Shilling tidak memprediksikan kerangka waktu untuk resolusi, meskipun pernyataannya tampaknya tidak mengantisipasi kebuntuan selama bertahun-tahun.
Sementara pasar saham telah terguncang oleh peningkatan baru-baru ini dalam ketegangan perdagangan, Indeks S&P 500 (SPX) tetap membuka perdagangan Kamis yang relatif rendah 4% di bawah tertinggi harian intraday-nya pada 1 Mei. “Respons hangat dari pasar ekuitas terhadap ancaman perang dagang telah meningkatkan kemungkinan periode brinkmanship yang lebih intens, '' menurut catatan dari ekonom Bank of America Merrill Lynch, per Bloomberg.
Melihat ke depan
Bank of America memproyeksikan bahwa S&P 500 dapat jatuh ke dalam wilayah pasar beruang, turun sebesar 20% hingga 30%, jika Trump mengenakan tarif pada semua impor Cina, sehingga merusak spektrum yang luas dari konsumen dan bisnis, seperti dilaporkan oleh Barron's. Selain itu, pembatasan lebih lanjut bahwa administrasi Trump dapat menggunakan terhadap raksasa telekomunikasi China Huawei kemungkinan akan lebih lanjut mengganggu pasar ekuitas dengan memprovokasi pembalasan dari Cina, sehingga meningkatkan pertempuran strategis atas teknologi.
Namun, bull mengatakan, ekonomi AS yang kuat akan meminimalkan kerusakan. "Jika Anda akan membebankan biaya pada konsumen AS, waktunya adalah ketika pengangguran berada di posisi terendah 50 tahun dan inflasi adalah pancake, " kata Christopher Smart, kepala Barings Investment Institute, kepada Barron's.
