Nilai investor yang mencari saham murah akan ingin memeriksa American Axle & Manufacturing Holdings (AXL). Pemasok suku cadang mobil tua seperempat abad memiliki potensi kuat untuk mengungguli meskipun berbagai kekhawatiran yang telah membebani harga sahamnya selama beberapa tahun terakhir, termasuk tingkat utang yang tinggi, ketergantungan yang besar pada General Motors sebagai pelanggan utama, dan perlambatan dalam permintaan kendaraan. Dengan target harga $ 25, seperti dicatat dalam artikel Barron baru-baru ini, analis Barclays Capital Brian Johnson percaya perusahaan memiliki hampir 40% terbalik dari harga penutupan Senin.
Pengurangan Utang
Optimisme Johnson berasal dari keyakinannya bahwa tingkat utang American Axle saat ini tinggi, yang merupakan salah satu kekhawatiran menyeret harga sahamnya, dapat dibawa ke tingkat yang lebih masuk akal. Pada 3, 6 kali laba tahun lalu sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA), analis Barclays melihat utang hampir $ 4 miliar pada neraca perusahaan turun menjadi hanya 2 kali EBITDA pada akhir 2019.
Sebesar $ 1, 7 miliar dari utang itu ditanggung oleh American Axle sebagai bagian dari pengambilalihan Metaldyne Performance Group Inc. senilai $ 3, 3 miliar, yang diselesaikan tahun lalu. Sementara mengambil banyak hutang ekstra, akuisisi produsen mesin dan komponen transmisi harus membantu mendiversifikasi perusahaan dengan cara yang memberikan kekuatan lebih besar untuk menetapkan harga. (Kepada, lihat: Pembuat Mobil Menentukan Kemenangan pada Aturan Efisiensi Bahan Bakar ).
Diversifikasi dan Posisi
Baru-baru ini pada tahun 2015, General Motors adalah pelanggan terbesar pemasok suku cadang mobil, memberikan kontribusi sebanyak 70% terhadap pendapatan American Axle. Terdiri dari jumlah total penjualan yang begitu signifikan memberi produsen mobil raksasa keunggulan kompetitif dalam menegosiasikan harga untuk persediaan. Namun, manajemen American Axle memperkirakan bahwa pengambilalihan Metaldyne akan mengurangi kontribusi GM ke garis atas menjadi hanya 31% pada tahun 2020, mengurangi ketergantungan perusahaan pada pembuat mobil tunggal, menurut Barron.
Poin kuat lainnya adalah posisi perusahaan di pasar mobil. American Axle sangat terpapar dengan truk pickup dan kendaraan sport, penjualannya telah bertahan dengan baik meskipun volume kendaraan ringan tampaknya telah memuncak. Pasar mobil listrik yang terus bertumbuh juga akan bermanfaat karena keunikan desain mobil listrik menjadi spesialisasi perusahaan, membantunya menghasilkan bentuk pendapatan baru yang sebanding dengan apa yang diperoleh dari penjualan suku cadang untuk truk pickup kelas atas. (Kepada, lihat: 6 Saham untuk Boom Mobil Listrik Tidak Bernama Tesla ).
Ada beberapa kekhawatiran lain, termasuk tarif baja dan kemungkinan negosiasi ulang Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara (NAFTA), tetapi tidak ada kekhawatiran yang tampaknya membenarkan diskon di mana saham American Axle diperdagangkan pada dibandingkan dengan sisa dari pasar. Pada diskon sekitar 70%, saham perusahaan diperdagangkan pada rasio P / E forward sebesar 5, 09 dibandingkan dengan kelipatan forward S&P 500 dari 17, 35.
