Apa itu Penganggaran Modal?
Penganggaran modal adalah proses yang dilakukan bisnis untuk mengevaluasi proyek atau investasi besar yang potensial. Konstruksi pabrik baru atau investasi besar dalam usaha luar adalah contoh proyek yang membutuhkan penganggaran modal sebelum disetujui atau ditolak.
Sebagai bagian dari penganggaran modal, perusahaan dapat menilai arus kas masuk dan keluar kas proyek seumur hidup untuk menentukan apakah pengembalian potensial yang akan dihasilkan memenuhi patokan target yang memadai. Proses ini juga dikenal sebagai penilaian investasi.
Penganggaran Modal
Memahami Penganggaran Modal
Idealnya, bisnis akan mengejar setiap dan semua proyek dan peluang yang meningkatkan nilai pemegang saham. Namun, karena jumlah modal yang dimiliki bisnis untuk proyek baru terbatas, manajemen menggunakan teknik penganggaran modal untuk menentukan proyek mana yang akan menghasilkan pengembalian terbaik selama periode yang berlaku.
Beberapa metode yang digunakan perusahaan penganggaran modal untuk menentukan proyek mana yang akan dijalankan termasuk analisis throughput, net present value (NPV), tingkat pengembalian internal, arus kas yang didiskontokan, dan periode pengembalian.
Pengambilan Kunci
- Penganggaran modal digunakan oleh perusahaan untuk mengevaluasi proyek-proyek besar dan investasi, seperti pabrik atau peralatan baru. Proses ini melibatkan menganalisis arus kas masuk dan keluar proyek untuk menentukan apakah pengembalian yang diharapkan memenuhi tolok ukur yang ditetapkan. Metode utama penganggaran modal meliputi throughput, diskon arus kas, dan analisis pengembalian.
Jenis Penganggaran Modal
Analisis Throughput
Analisis throughput adalah bentuk paling rumit dari analisis penganggaran modal tetapi juga yang paling akurat dalam membantu manajer memutuskan proyek mana yang akan dikejar. Dengan metode ini, seluruh perusahaan dianggap sebagai sistem penghasil untung tunggal. Throughput diukur sebagai jumlah material yang melewati sistem itu.
Analisis ini mengasumsikan bahwa hampir semua biaya adalah biaya operasi, bahwa perusahaan perlu memaksimalkan throughput seluruh sistem untuk membayar biaya, dan bahwa cara untuk memaksimalkan laba adalah dengan memaksimalkan throughput melewati operasi bottleneck. Bottleneck adalah sumber daya dalam sistem yang membutuhkan waktu paling lama dalam operasi.
Ini berarti bahwa manajer harus selalu menempatkan prioritas yang lebih tinggi pada proyek penganggaran modal yang akan meningkatkan throughput melewati bottleneck.
Analisis DCF
Analisis diskon arus kas (DCF) melihat arus kas keluar awal yang diperlukan untuk mendanai suatu proyek, campuran arus kas masuk dalam bentuk pendapatan, dan arus keluar masa depan lainnya dalam bentuk pemeliharaan dan biaya-biaya lainnya.
Biaya-biaya ini, kecuali untuk pengeluaran awal, didiskontokan kembali ke tanggal sekarang. Angka yang dihasilkan dari analisis DCF adalah net present value (NPV). Proyek dengan NPV tertinggi harus diberi peringkat di atas yang lain kecuali satu atau lebih saling eksklusif.
Analisis pengembalian
Analisis pengembalian adalah bentuk paling sederhana dari analisis penganggaran modal tetapi juga yang paling tidak akurat. Ini masih banyak digunakan karena cepat dan dapat memberikan manajer "belakang amplop" pemahaman tentang nilai sebenarnya dari proyek yang diusulkan.
Analisis ini menghitung berapa lama untuk mengembalikan biaya investasi. Periode pengembalian diidentifikasi dengan membagi investasi awal dalam proyek dengan arus kas masuk tahunan rata-rata yang akan dihasilkan proyek.
