Jatuhnya pasar perumahan AS - dan saham perumahan - satu dekade lalu mungkin membuat beberapa investor skeptis tentang pemulihan industri yang tampaknya kuat. Tetapi daripada mengulangi krisis subprime 2007-08, investor harus mengharapkan keuntungan lanjutan dalam saham pembangun rumah dan perusahaan pemasok bangunan, laporan Barron. "Housing berada di inning ketiga atau keempat dari game inning sembilan, " seperti yang dikatakan Bill Smead, manajer utama Dana Investor Smead Value (SMVLX) senilai $ 1, 3 miliar, kepada Barron's. "Ini adalah bisnis yang biasanya siklus dalam tren pertumbuhan sekuler, " tambahnya.
Dana Smead hanya memiliki 28 saham, menurut Barron, termasuk saham pembangun rumah Lennar Corp (LEN) dan NVR Inc. (NVR). Barron juga mengutip Meritage Homes Corp (MTH) dan pengecer perbaikan rumah Lowe's Cos. (LOW) sebagai dua saham menarik lainnya.
Kecelakaan dan Rebound
Dari penutupan pada tanggal 3 Januari 2007 hingga penutupan pada tanggal 6 Maret 2009, semua saham ini mengalami penurunan tajam dengan latar belakang krisis subprime yang sedang berlangsung dan krisis keuangan berikutnya tahun 2008. Untuk keempat saham ini, lihat di bawah penurunan mereka, selanjutnya rebound melalui penutupan pada 5 Maret 2018, dan rasio P / E forward saat ini, per data penutupan yang disesuaikan dari Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8.5NVR: -47%, + 802%, P / E 13.5Pengunjung: -80%, + 393%, P / E 7.7Lowe: -57%, +858 %, P / E 14.0
Sebagai titik perbandingan, Indeks S&P 500 (SPX) turun 52% dan kemudian naik 298% selama dua periode yang sama. Bahkan dengan keuntungan pasar secara keseluruhan, Investopedia Anxiety Index (IAI) mencatat tingkat kekhawatiran yang sangat tinggi tentang pasar sekuritas di antara jutaan pembaca kami di seluruh dunia.
Kekuatan Makro Positif
Pengangguran rendah dan suku bunga rendah adalah kekuatan makro utama yang mendorong permintaan yang kuat untuk rumah, Barron menunjukkan. Selain itu, sementara persediaan perumahan relatif rendah terhadap permintaan, kenaikan harga tahunan umumnya relatif rendah, pada tingkat digit tengah tunggal selama enam tahun terakhir, tambah Barron, yang membantu menjaga permintaan tetap sehat. Selama skenario ini berlanjut, banyak pakar industri percaya bahwa pemulihan pasar perumahan dapat berlanjut selama beberapa tahun, kata Barron. Ketidakpastian terbesar, mereka mencatat, adalah apakah suku bunga akan lonjakan hipotek.
Kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga telah mendorong aksi jual di antara saham pembangun rumah, pengecer perbaikan rumah, dan perusahaan perlengkapan bangunan, catatan Barron. Misalnya, ETF S&P Homebuilders ETF (XHB), yang melacak semua kategori ini, per Barron, turun 13% dari tertinggi baru-baru ini pada 22 Januari penutupan melalui penutupan pada 5 Maret.
Barron's menunjukkan bahwa pembangun rumah sebagai perdagangan kelompok pada kelipatan penilaian rata-rata sekitar 10, secara signifikan di bawah rasio P / E ke depan sekitar 17 untuk seluruh S&P 500. Ini terlepas dari perkiraan pertumbuhan pendapatan per saham yang berada dalam dua digit untuk baik 2018 dan 2019. Sebagai hasilnya, Barron menambahkan, analis dan investor bullish mengantisipasi kenaikan harga saham untuk kelompok dalam kisaran 10% hingga 15% pada 2018.
Inilah empat saham yang paling menguntungkan.
Meritage
Meritage berbasis di Arizona dan juga beroperasi di Texas, Florida, Georgia, dan Carolinas. Pertumbuhan pekerjaan dan permintaan perumahan terlihat kuat di pasar-pasar ini, kata Barron. Selain itu, keputusan perusahaan untuk menjadikan rumah entry-level fokus dari 35% hingga 40% dari perkembangannya sejalan dengan fakta bahwa pekerjaan kaum muda dalam kelompok usia 25-ke-34 berada pada rekor tertinggi, Barron menambahkan. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan dua digit selama beberapa tahun ke depan, per Barron. Credit Suisse memiliki target harga $ 60 di bursa, kata Barron, 38% di atas penutupan 5 Maret.
Lennar
Lennar berbasis di Miami, tetapi beroperasi secara nasional. Sandy Sanders, manajer portofolio senior dari John Hancock Fundamental Large Cap Core Fund (TAGRX), mengatakan kepada Barron bahwa total awal perumahan dapat naik 25% atau lebih, dan Lennar "berada dalam posisi yang sangat baik untuk menangkap pertumbuhan itu, tetapi stok tidak menangkap itu. " Setelah akuisisi baru-baru ini dari yang diharapkan untuk mencapai penghematan biaya yang signifikan, Lennar akan menjadi salah satu dari tiga pembangun teratas di 24 dari 30 pasar perumahan AS terbesar, per penelitian dari JPMorgan yang dikutip oleh Barron's. Sanders memiliki target harga $ 80, 37% di atas penutupan 5 Maret.
NVR
NVR yang berbasis di Virginia telah memiliki laba atas ekuitas (ROE) yang unggul sekitar 35% selama dua tahun terakhir karena, tidak seperti banyak pesaing, NVR tidak mengembangkan banyak lahan, yang mengurangi kebutuhan modalnya secara signifikan, seperti yang dikatakan Smead kepada Barron. NVR beroperasi di 14 negara bagian, memusatkan upayanya di koridor Washington, DC ke Baltimore, kata Barron, menambahkan bahwa para analis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan 20% pada tahun 2018 dan 2019.
Lowe
Saham pengecer perbaikan rumah, Lowe's, baru-baru ini terpukul setelah estimasi analis tentang pendapatan kuartal keempat yang hilang. Lowe's telah tertinggal dari pesaing perbaikan rumah kotak besar dan perlengkapan bangunan The Home Depot Inc. (HD) dalam hal margin keuntungan, pengembalian modal yang diinvestasikan, dan kelipatan penilaian, laporan Barron. Sementara itu, hedge fund aktivis DE Shaw telah memenangkan tiga kursi dewan, dan diperkirakan akan mendesak untuk perbaikan dalam hasil Lowe, tambah Barron. Perbaikan itu, tentu saja, dapat membantu meningkatkan harga saham Lowe.
