Beberapa alasan utama mengapa rasio hutang / ekuitas (D / E) bervariasi secara signifikan dari satu industri ke industri lainnya, dan bahkan antara perusahaan dalam suatu industri, termasuk tingkat intensitas modal yang berbeda antara industri dan apakah sifat bisnis membuat membawa tingkat hutang relatif lebih mudah untuk dikelola.
Industri yang biasanya memiliki rasio D / E tertinggi termasuk utilitas dan layanan keuangan. Pedagang grosir dan industri jasa biasanya termasuk yang terendah.
Rasio Utang / Ekuitas
Rasio D / E adalah metrik dasar yang digunakan untuk menilai situasi keuangan perusahaan. Ini menunjukkan proporsi relatif dari ekuitas dan hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset dan operasinya. Rasio ini mengungkapkan jumlah leverage keuangan yang digunakan perusahaan.
Rumus yang digunakan untuk menghitung rasio membagi total kewajiban perusahaan dengan jumlah total ekuitas pemegang saham di perusahaan.
Mengapa Rasio Hutang / Ekuitas Bervariasi
Salah satu alasan utama mengapa rasio D / E berbeda-beda adalah sifat industri yang padat modal. Industri padat modal, seperti penyulingan minyak dan gas atau telekomunikasi, membutuhkan sumber daya keuangan yang signifikan dan sejumlah besar uang untuk menghasilkan barang atau jasa.
Misalnya, industri telekomunikasi harus melakukan investasi yang sangat besar dalam infrastruktur, memasang ribuan mil kabel untuk menyediakan layanan bagi pelanggan. Selain dari pengeluaran modal awal, pemeliharaan yang diperlukan, peningkatan dan perluasan area layanan membutuhkan tambahan pengeluaran modal besar. Industri seperti telekomunikasi atau utilitas mengharuskan perusahaan untuk membuat komitmen keuangan yang besar sebelum memberikan barang atau layanan pertama dan menghasilkan pendapatan apa pun.
Alasan lain mengapa rasio D / E bervariasi berdasarkan apakah sifat bisnis berarti bahwa ia dapat mengelola tingkat utang yang tinggi. Misalnya, perusahaan utilitas mendatangkan pendapatan yang stabil; permintaan untuk layanan mereka tetap relatif konstan terlepas dari kondisi ekonomi secara keseluruhan. Juga, sebagian besar utilitas publik beroperasi sebagai monopoli virtual di wilayah tempat mereka melakukan bisnis, sehingga mereka tidak perlu khawatir akan dikeluarkan dari pasar oleh pesaing. Perusahaan-perusahaan semacam itu dapat membawa jumlah utang yang lebih besar dengan eksposur risiko yang kurang asli daripada bisnis dengan pendapatan yang lebih rentan terhadap fluktuasi sesuai dengan kesehatan keseluruhan ekonomi.
Rasio Utang / Ekuitas Tertinggi
Sektor keuangan secara keseluruhan memiliki salah satu rasio D / E tertinggi, tetapi dilihat sebagai ukuran paparan risiko keuangan, ini bisa menyesatkan. Uang pinjaman adalah saham bank dalam perdagangan. Bank meminjam sejumlah besar uang untuk meminjamkan sejumlah besar uang, dan mereka biasanya beroperasi dengan tingkat leverage keuangan yang tinggi. Rasio D / E lebih tinggi dari 2 adalah umum untuk lembaga keuangan.
Industri lain yang biasanya menunjukkan rasio yang relatif lebih tinggi adalah industri padat modal, seperti industri penerbangan atau perusahaan manufaktur besar, yang menggunakan pembiayaan utang tingkat tinggi sebagai praktik umum.
Pentingnya Hutang Relatif dan Ekuitas
Rasio D / E adalah metrik kunci yang digunakan untuk memeriksa kesehatan keuangan perusahaan secara keseluruhan. Rasio yang meningkat dari waktu ke waktu menunjukkan bahwa suatu perusahaan semakin membiayai operasinya melalui kreditor daripada menggunakan sumber dayanya sendiri, dan bahwa ia memiliki tingkat bunga tetap yang relatif lebih tinggi membebani aset-asetnya. Investor biasanya lebih suka perusahaan dengan rasio D / E rendah, karena itu berarti kepentingan mereka lebih terlindungi jika terjadi likuidasi. Rasio yang luar biasa tinggi tidak menarik bagi pemberi pinjaman dan mungkin membuatnya lebih sulit untuk mendapatkan pembiayaan tambahan.
Rasio D / E rata-rata di antara perusahaan S&P 500 adalah sekitar 1, 5. Rasio yang lebih rendah dari 1 dianggap menguntungkan, karena itu menunjukkan perusahaan lebih mengandalkan ekuitas daripada utang untuk membiayai biaya operasinya. Rasio lebih tinggi dari 2 pada umumnya tidak menguntungkan, meskipun rata-rata industri dan perusahaan sejenis harus dipertimbangkan dalam evaluasi. Rasio D / E juga dapat menunjukkan seberapa sukses suatu perusahaan dalam menarik investor ekuitas.
