Harga minyak telah menjadi salah satu tren ekonomi yang paling banyak ditonton selama abad ke-21. Dari 1999 hingga 2008, harga minyak mentah mengalami lonjakan yang belum pernah terjadi sebelumnya, naik dari di bawah $ 25 per barel menjadi lebih dari $ 160 per barel. Permintaan yang meningkat pesat di negara-negara berkembang seperti Cina dan India dan pengurangan produksi oleh Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) di Timur Tengah mendorong harga minyak ke rekor tertinggi.
Tidak lama setelah itu, resesi global yang dalam mencekik permintaan energi dan membuat harga minyak dan gas jatuh secara drastis. Pada akhir 2008, harga minyak telah mencapai titik terendah di $ 53. Pemulihan ekonomi yang dimulai pada tahun berikutnya mengirim harga minyak kembali lebih dari $ 100; itu berkisar antara $ 100 dan $ 125 hingga 2014, ketika mengalami penurunan tajam.
Sejumlah faktor berkontribusi terhadap penurunan harga minyak 2014. Ekonomi seperti Cina, yang pertumbuhan dan ekspansi pesatnya menciptakan haus minyak yang tak terpadamkan pada dekade pertama milenium baru, mulai melambat setelah 2010. Cina adalah negara dengan populasi terbesar di dunia, sehingga permintaan minyak yang lebih rendah memiliki konsekuensi harga yang signifikan. Negara-negara berkembang besar lainnya seperti Rusia, India dan Brasil mengalami lintasan ekonomi yang serupa di awal abad ke-21 - pertumbuhan yang cepat selama dekade pertama, diikuti oleh pertumbuhan yang lebih lambat setelah 2010. Negara-negara yang sama yang mendorong kenaikan harga minyak pada tahun 2008 dengan permintaan yang rakus membantu menurunkan harga minyak pada tahun 2014 dengan menuntut jauh lebih sedikit.
Didorong oleh efek negatif dari harga minyak yang tinggi pada perekonomian mereka, negara-negara seperti AS dan Kanada meningkatkan upaya mereka untuk menghasilkan minyak. Di AS, perusahaan swasta mulai mengekstraksi minyak dari formasi serpih di North Dakota menggunakan proses yang dikenal sebagai fracking. Sementara itu, Kanada mulai bekerja mengekstraksi dari pasir minyak Alberta, cadangan minyak mentah terbesar ketiga di dunia. Sebagai hasil dari produksi lokal ini, kedua negara Amerika Utara dapat memotong impor minyak mereka dengan tajam, yang semakin menekan harga dunia.
Tindakan Arab Saudi juga berkontribusi pada penurunan harga minyak 2014. Dihadapkan dengan keputusan antara membiarkan harga terus turun atau mengurangi pangsa pasar dengan memotong produksi dalam upaya untuk mengirim harga ke atas lagi, negara Timur Tengah mempertahankan kestabilan produksinya, memutuskan bahwa harga minyak yang rendah menawarkan lebih banyak manfaat jangka panjang daripada memberi pangsa pasar. Karena Arab Saudi memproduksi minyak dengan sangat murah dan memiliki cadangan minyak terbesar di dunia, Arab Saudi dapat menahan harga minyak yang rendah untuk waktu yang lama tanpa ada ancaman terhadap ekonominya. Sebaliknya, metode ekstraksi seperti fracking lebih mahal dan karenanya tidak menguntungkan jika harga minyak jatuh terlalu rendah. Dengan mendukung harga minyak yang rendah, Arab Saudi berharap bahwa negara-negara seperti AS dan Kanada akan terpaksa meninggalkan metode produksi mereka yang lebih mahal karena kurangnya profitabilitas.
