Faktor utama yang mempengaruhi harga sekuritas pendapatan tetap termasuk perubahan suku bunga, risiko gagal bayar atau kredit, dan risiko likuiditas pasar sekunder. Sekuritas pendapatan tetap adalah pinjaman yang dibuat oleh investor kepada peminjam pemerintah atau perusahaan. Penerbit obligasi setuju untuk membayar jumlah bunga tetap pada jadwal reguler hingga tanggal jatuh tempo obligasi. Pada tanggal jatuh tempo, peminjam mengembalikan jumlah pokok kepada investor.
Jumlah bunga tetap dikenal sebagai tingkat kupon, dan jumlah pokok obligasi dikenal sebagai nilai nominal atau nominal. Ada beberapa jenis sekuritas pendapatan tetap, termasuk Treasury AS, obligasi korporasi, obligasi hasil tinggi, dan obligasi kota bebas pajak.
Perubahan Suku Bunga
Risiko utama yang dapat berdampak pada harga obligasi adalah perubahan tingkat bunga yang berlaku. Harga obligasi dan suku bunga terkait terbalik. Ketika suku bunga naik, harga obligasi turun. Ini karena investor dapat memperoleh obligasi dengan tingkat bunga superior, yang mengurangi nilai obligasi yang telah diterbitkan.
Di sisi lain, pemegang obligasi saat ini diuntungkan dari penurunan suku bunga, karena membuat obligasi mereka lebih berharga dengan investor lain mencari hasil yang lebih tinggi dari obligasi yang diterbitkan sebelumnya. Obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang dikenakan pergerakan harga yang lebih besar pada perubahan suku bunga karena perubahan suku bunga memiliki dampak yang lebih besar pada nilai kupon di masa depan.
Risiko Kredit atau Default
Faktor utama kedua adalah risiko kredit atau gagal bayar. Ada risiko bahwa penerbit akan keluar dari bisnis dan tidak dapat membayar tingkat bunga dan kewajiban pokok. Penerbit obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki risiko kredit lebih besar karena kemungkinan ada risiko gagal bayar yang lebih besar. Untuk mengimbangi investor dengan risiko yang lebih tinggi ini, obligasi tersebut sering membayar tingkat bunga yang lebih tinggi.
Lembaga pemeringkat memberikan peringkat kredit untuk penerbit obligasi dan dapat membantu investor mengukur risiko yang terkait dengan obligasi korporasi tertentu.
Risiko Likuiditas
Kecuali untuk utang pemerintah, sebagian besar obligasi diperdagangkan di atas meja (OTC) dan karenanya membawa risiko likuiditas. Berbeda dengan pasar saham, di mana investor dapat dengan mudah keluar dari suatu posisi, investor obligasi bergantung pada pasar sekunder untuk memperdagangkan obligasi. Investor yang perlu keluar dari posisi obligasi - untuk mengakses pokok investasi mereka - mungkin memiliki pasar sekunder terbatas untuk menjual obligasi.
Juga, karena pasar yang lebih tipis untuk obligasi, mungkin sulit untuk mendapatkan harga saat ini. Obligasi sangat bervariasi dalam jatuh tempo, imbal hasil dan peringkat kredit dari penerbitnya sehingga sulit untuk melakukan perdagangan terpusat. Namun, FINRA memperkenalkan Mesin Pelaporan Perdagangan dan Kepatuhan (TRACE) pada tahun 2002, yang sekarang mengharuskan semua pedagang perantara untuk melaporkan perdagangan obligasi OTC, sehingga meningkatkan transparansi di pasar obligasi.
